机构股东积极主义与债券信用利差——基于委派董事的研究
因此,本文采用PSM模型进行稳健性检验,分别按照1∶1和1∶5的比例进行有放回邻近匹配和半径匹配,为实验组寻找特征相似的对照组,并重新按照基准模型进行回归。结果如表5所示,不论是基于有放回邻近匹配还是半径匹配,Dire的系数均在1%水平上显著为负,说明在重新匹配样本后,本文的结论依然成立。(四)影响机制检验为验证...
徐舒浩:自动化决策系统语境中不作为因果关系之司法证明 | 地方...
条件公式通过剔除一个因素的影响来验证它在因果关系中的实际贡献,从而确立起事实原因的客观性:“作为原因的就是各种不能不考虑的条件,就是各种没有它们本来就不会出现这种结果的条件。”既然通过条件公式筛选的因素是案件的事实调查者不能不考虑的条件,那么条件公式就为归责“确定了一个客观范围”,首先解决因果关系的...
【广发金工】2024精选深度报告系列之六:基于多期限残差的因子选股...
本报告测试了不同调仓周期下的因子表现,降频后,因子的单调性和风险收益表现均显著下降。五、稳健性检验5.1Barra因子中性化为了验证因子是否带来了增量alpha,本报告在此章节对这两个因子与Barra主要因子进行了相关性分析,并对这两个因子进行了截面中性化。结果表明,改进后的因子与Barra相关因子的相关性较低,与其...
从分险、赋能到激活竞争:农业政策性担保机构何以降低农贷利率
摘要:基于中国15家省级农业政策性担保机构2018年1月至2019年4月期间的479笔担保贷款数据,本文实证检验了农业政策性担保机构降低农业贷款利率的分险、赋能和激活竞争三种作用机制,以及农业政策性担保机构对不同类型银行、不同类型客户农业贷款利率的异质性影响。本文研究发现,农业政策性担保机构的客户甄别功能可以引导银行降...
下半年十年期国债走势的分析 ——基于VAR模型的分析
1.1、变量稳健性检验与模型滞后阶数选择如表所示,我们对模型中的被解释变量(10年期国债到期收益率)和解释变量(成长、质量、价格、资金面宏观因子)进行平稳性检验。经过差分处理后,各变量均通过95%显著水平的协整、单整检验,变量可以代入模型进行回归。图表20:VAR模型核心变量平稳性检验...
“ESG 新政”与国有企业 ESG 发展:昙花一现还是新动力——基于...
从结果来看,加入控制变量前后的政策效应DID系数都显著为正,表明国家增值税政策的实施对“ESG新政”促进国有企业ESG发展没有重大影响,本文假说H1通过政策唯一性检验(www.e993.com)2024年10月18日。四机制研究和异质性分析(一)传导机制研究1.融资成本的机制研究表5列(1)显示了融资成本的机制研究结果。从结果来看,政策效应DID...
「乡村振兴」刘守英等:数字经济背景下的乡村交易变迁和产业转型
(三)稳健性检验一:更换核心解释变量考虑到数字经济的发展可能存在城乡差异,而这种差异可能会影响本文结论的可靠性。为此,本文使用折算的县域数字普惠金融指数进行稳健性检验,具体结果如表6、表7和表8所示。可以发现,将核心解释变量替换成折算的县域数字普惠金融指数后,关键解释变量的系数符号与显著性水平基...
数字经济政策强度对制造业稳就业的影响研究
(二)稳健性检验针对基准回归结果可能存在的指标测度、样本选择等问题,本文主要从以下几方面进行稳健性检验。1.更换核心变量。在更换核心解释变量方面,本文直接利用数字经济相关词频数作为核心解释变量进行估计;在更换被解释变量方面,本文不仅借鉴王晓娟等的做法[21]直接将城市制造业就业人数作为被解释变量,还将城市制造...
【华安证券·金融工程】专题报告:数据挖掘的修正与基金的业绩表现
通过GLS,估计的技能向量μ??将是样本均值Markowitz和Xu(1994)认为,从贝叶斯的角度来看,最佳估计是其中g??是所有共同基金平均回报率的总体均值。估计的技能是收缩样本均值,收缩因子与拒绝零假设的强度成反比。5稳健性检验所有共同基金的数据均来自晨星公司(Morningstar)。晨星公司根据基金的投资目标将其归入...
贾康 郭起瑞 | 数字普惠金融对农业新质生产力的影响研究
表4列(1)汇报了第一阶段工具变量结果,其系数在1%的显著性水平上为正,同时,在不可识别检验和弱工具变量检验中,均拒绝了原假设。列(2)汇报了数字普惠金融对农业新质生产力的影响依然显著,排除由于反向因果和遗漏变量所可能导致的估计误差。2.稳健性检验...