通胀隐忧还是通缩破局?——兼论本轮密集宽松政策的核心思路

近期政策节奏张弛有度，在托底经济的同时，防范风险。9月24日的宽松政策相对更激进，货币政策力度较大，整体超预期；10月12日财政部的政策核心则以防范风险（地方债务风险，商业银行经营风险，房地产市场风险）为主导。而且，在表述上，政策对于增量政策的释放仍偏谨慎。可见，政府目标并不是大幅拉动增长，而是边走边...

财政政策应该也可以比肩货币政策

可以坚信财政政策的乘数效应将会逐渐显现,特别是要反复提醒财政部门——克服“财政政策的乘数效应历来不高”的过时假设,发挥政府作为“最后借款人”和“必要财政赤字”的责任担当,努力扭转企业“不求利润最大化但求债务最小化”的“消极求存”的趋势;如有必要可以成立“政府特别委员会”同时适当...

滕泰:如何客观看待今年的经济工作目标,货币和财政政策会如何演化?

只要货币政策总量上能够更宽松,从追求所谓结构性政策目标转向全面宽松,把微观和结构交给市场,就会对实现2024年的各项经济目标起到积极作用。目前来看,央行资产负债表已经有明显的扩张动作,再结合有关中长期国债和三个月shibor利率下行,M1增速有所提高的情况,以及财政政策扩张、发行长期国债与货币政策配合来看,我们应该对...

财政与货币政策协同发力 中国经济高质量发展可信可期

财政政策与货币政策是宏观经济治理体系中的两大重要支柱，也是支持扩大内需、促进经济高质量发展的两大重要手段。积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，稳健的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，在稳定经济、促进增长、调整结构等方面发挥关...

蒋飞:财政政策和货币政策的配合

首先,我们运用经济学理论来分析最适合当下中国的政策组合。这里依据的理论是著名的封闭经济体下的IS-LM模型和开放经济体下的蒙代尔-弗莱明模型,在封闭经济体下货币政策和财政政策都可以扩张或削减需求,但主要是维持通货膨胀和经济增长这样的内部平衡上,无法兼顾外部平衡。比如我们在《中国财政乘数估算》和《中国货币需求函...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

经济体的政策实践异同的基础上,从理论研究视角对各国政策实践进行提炼、总结和解释,综述两次危机后财政货币政策协调领域的进展;第三,本文在梳理最新文献的基础上,提炼了财政货币政策协调研究的三个新动向,即关注财政货币政策目标的不一致性,重视财政货币政策与其他政策的组合效应,以及强调财政货币政策效果的异质性分析,为...

连平:货币政策超预期意味着什么?

总量上,积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求,稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济,二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间,营造良好的货币金融环境,共同助力经济运行在合理区间。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题,就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。匹配得完善和...

邵宇:今年经济增长目标更有含金量,财政货币政策需加码

总体来说,今年经济增长目标5%更具有含金量,财政政策、货币政策需要加码提效。财政政策提质增效是关键,超长期特别国债推动债务结构优化财政政策,作为两大宏观政策之一,是实现经济增长目标的重要举措。要实现今年的经济增长目标和通胀目标,财政政策需要发力提效。财政扩张的力度多大、投向哪里、效果如何,这些都是市场非常关注...

发挥数据要素乘数效应推进高质量发展

一、行动计划提出充分发挥数据要素乘数效应,赋能经济社会发展。一般理解,乘数效应是一种宏观的经济效应,是指经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。财政政策乘数效应,货币乘数效应,中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张(或收缩)的效果或反应,即乘数效应,比如货币乘数是5...

瑞银:2024年中国经济将企稳 宏观政策发力仍有空间

“央行在结构性货币政策方面也有操作空间,可能利用各种各样的结构性手段提供更多的流动性,同时货币政策也可以直接干预货币乘数,可指导银行加大信贷的投放。”汪涛指出,央行还可以让货币政策更多的配合财政政策。如财政政策要更多发债的话,甚至财政上面有一些支持城中村的改造、保障性住房,央行可能会进一步重启PSL来进行配合...