流动性分层严重 本周逆回购到期规模显著上升 业内:月末资金需求较...

业内机构认为，展望未来，在资金面上，月末资金需求较大，DR007利率或上升。当前大行通过发行存单补充中长期负债的诉求仍强，银行负债端或仍有一定压力。从中期维度看，财政加力情况下，11-12月或增发政府债，可能对资金面再次造成扰动。流动性分层现象明显月末资金需求或增大今日，央行开展了2089亿元逆回购操作,中标...

【宏观洞见】5年期以上LPR创史上最大降幅 利好长期负债成本降低

另一方面,人民银行一系列政策措施有效降低了银行中长期负债成本,增加了下调LPR报价的空间。1月25日,人民银行下调了再贷款、再贴现利率0.25个百分点;2月5日,降准0.5个百分点,释放约1万亿元中长期低成本资金;2023年四季度以来通过MLF净投放流动性超过2万亿,有效向金融机构提供了流动性支持。三、年内仍有进一步调整的...

对季末资金面和存单看法 | 流动性周度观察

一、流动性周度观察和思考NO.1周度观察核心观点:“央行买债力量削弱+大行缺中长期负债”逻辑带动资金价格走高、分层和波动性加剧,存单一级市场“供需双弱”逻辑带动发行利率有所上行,二级市场交投活跃,但资金价格走高带动到期收益率上行。(1)资金面部分,过去一周(2024年9月16日-2024年9月22日,下同),央...

银行负债端压力加大,同业存单利率逆势攀升

地方政府债券的投资者结构较为单一、债务集中度高，主要投资者仍为商业银行，又以区域性中小银行为主。近期，地方债供给放量对流动性的挤占效应较强，银行体系资金面受到扰动，加上禁止“手工补息”、存款利率下行等因素，银行负债压力较大。一般而言，二、三季度是地方债发行的高峰时期。原因是一季度发行额度还没有...

央行买卖国债期间的流动性再思考【流动性周度观察】

(2)存单部分,一级市场中,过去一周虽然到期量大幅回落,但“缺中长期负债”背景下,大行提价发行长久期存单动力较足,净融资抬升明显,二级市场中,成交量延续萎缩态势,1年期存单收益率处于窄幅震荡过程中。2、周度思考:“大行缺负债”背景下,央行买卖国债对流动性影响几何?

负债1.1万亿,万科宣布遇到经营困难

负债1.1万亿,万科宣布遇到经营困难来源:不良资产头条“中国房企领袖如何“活下去””4月14日,在万科举行的针对中金、中信、摩根士丹利等多家券商特定对象调研的投资者交流会上,万科管理层承认:当前的确遇到了阶段性经营困难,流动性短期承压(www.e993.com)2024年11月24日。这是自3月份债务危机被曝光以来,万科的首次公开承认,并表示接下来将...

降准幅度超预期 央行再释放万亿流动性 机构最新解读来了

中信证券研报指出,降准幅度上超出市场预期,时点上基本符合预期。降准的背景可能包括银行体系缺乏长期负债来源、人民币贬值压力缓解、春节前流动性需求较强、维护资本市场良好运行等四个因素。央行还宣布将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,是对此前MLF等政策利率下调的补降,预计2月LPR可能下调。

央行“超预期”降准释放万亿流动性 A股市场积极回应银行市值三日...

华福证券郭其伟也认为,本次降准直接释放银行长期流动性资金,不仅降低银行长期负债端成本,也能够为银行腾挪更多的流动性,助力银行投放更长久期的资产。以上市银行2023年第三季度数据进行静态测算,本次降准对上市银行息差平均正贡献1.29个基点,预计带来2023年净利润同比增幅提升1.14个百分点。

如何理解短国债和存单、资金利率的背离?

理由4:央行同大行交易,大行平仓和流动性指标再平衡诉求。当前大行缺中长期负债压力较重,核心有两大原因:(1)手工补息带动银行体系负债流失;(2)3月后,由于MLF价格显著高于存单价格,因此银行主动申请意愿有限,带动央行投放给大行的中长期流动性也偏少。

华泰固收:长债利率点位已经接近央行政策底线,财政政策、监管态度...

跨月结束后,8月MLF减量续作+跨月后惯例回笼,银行间流动性的总水位并不高,DR007仅回到1.7%左右的中性位置。其次,存单利率上行与大行负债端缺口也有一定关系。4月禁止手工补息以及7月自律机制下调存款利率,导致大行一直处于缺存款状态。8月MLF出现缩量,导致大行更缺长期负债。最后,季末因素也是导致存单利率居高不下的...