季报速读 | 后市值得重点关注的领域是什么?一文速览季报集锦

本产品以信用债配置为主,同时辅以利率债和二级资本债波段操作以增厚组合收益率,央行降准之后在收益率低点止盈了部分利率品种,但信用债利差的大幅走阔依然使产品净值受到了不小的影响。展望四季度,需观察财政的增量安排,同时经济基本面的改善难以一蹴而就且需要货币和财政的相互配合,货币政策在这过程中仍会维持稳定的低...

年内12家银行“拒赎”二级资本债,多为评级AA-及以下农商行

商业银行二级资本债是指商业银行发行的，清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本，用于补充二级资本的债券。目前银行二级资本债主流发行期限为“5+5”，在到期前五年，计入二级资本的本金每年衰减20%，若不提前赎回，补充资本的效果会逐年递减。也正是因为如此，商业银行通常会提前赎回再增发。天风证券...

银行“补血”近万亿 二级资本债发行量“井喷”

“二级资本债一方面可以补充资本,提升损失吸收能力,另一方面,还可拉长银行负债久期,缓解期限错配。”一位金融业相关人士表示,商业银行二级资本债发行量保持高位,永续债在融资成本方面的表现优于优先股,但弱于二级资本债。所以,二级资本债在资本补充方面的作用弱于永续债。但商业银行在一级资本充足率较充足时,一般多采...

4家中小银行不赎回二级资本债,有的或将被合并,有的信用评级下调

有业内人士向记者分析认为，二级资本债是银行常用的补充资本工具之一，在大多数情况下，银行还是会按照约定进行赎回，但在资本充足率的考虑下，部分银行会选择暂不赎回发行的二级资本债。值得关注的是，此前辽宁省发布消息，拟合并辽宁省内12家相关城商行，市场推测葫芦岛银行、阜新银行也在其列。2019年7月，评级机构...

多家银行选择不赎回二级资本债,背后原因几何?明年永续债也将迎来...

最早的是九江银行曾公告表示，对其2018年发行的二级资本债券不行使赎回选择权，该笔债券存量规模15亿元，占该行债券总规模的4.2%。不久后监管就有所动作。今年2月18日，银保监会和央行联合发布的《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），将银行二级资本债风险权重由100%上调至150%。使得部分互持...

多家银行发行二级资本债 提升资本充足率水平

????近日,建设银行公布成功发行2023年境内第三期二级资本债券(以下简称“二级资本债”)(www.e993.com)2024年11月22日。该债券发行规模共计400亿元。该行称,本次二级资本债券发行完毕后,将进一步提升资本充足率水平。????交通银行11月17日公布,该行在全国银行间债券市场发行的“交通银行股份有限公司2023年二级资本债券”已经于当日发行完毕,发...

信用债管理 | 我国国股行二永债利差及收益率研究

“二永债”是我国债券市场对商业银行二级资本债和商业银行永续债(无固定期限资本债券)的统称。在二永债中,6家国有商业银行1和12家股份制商业银行2(以下合称“国股行”)发行的债券占据主要部分。根据万得(Wind)数据(下同),2021—2023年,我国商业银行分别发行二级资本债6170.73亿元、9127.55亿元、8435.9亿元,其中国股...

【兴证固收.信用】城投债“拉久期”和“资质下沉”的并行——利差...

1)配置盘:对于配置属性的资金来说,缺资产可能更是其主要矛盾;考虑到保险机构负债端成本有望进一步下行,或能进一步打开其对银行二永债的参与空间。2)交易盘:以3年期AAA-级银行二级资本债为观察的“锚”,截至2月9日,其信用利差已压缩至32BP上下,在资产荒的演绎下,已经突破了理论上的利差压缩底部(40-45BP),...

我国国股行二永债利差及收益率研究

“二永债”是我国债券市场对商业银行二级资本债和商业银行永续债(无固定期限资本债券)的统称。在二永债中,6家国有商业银行1和12家股份制商业银行2(以下合称“国股行”)发行的债券占据主要部分。根据万得(Wind)数据(下同),2021—2023年,我国商业银行分别发行二级资本债6170.73亿元、9127.55亿元、8435.9亿元,其中国股...

商业银行“二永债”发行忙

渝农商行日前发布2024—2026年中期资本规划：一是做好二级资本工具续接工作。渝农商行拟于2024年行权赎回2019年发行的50亿元二级资本债，考虑资本补充需求，拟做好市场调研，把握发行时机，于同年续发，确保二级资本持续充足；二是做好2026年无固定期限资本债行权赎回工作；三是密切关注优先股、可转换公司债券、中小...