广东开放大学2024秋《公司金融(本)》形成性考核1-5参考答案
答案是:根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时,()。a.加权平均资本成本上升b.债务资本成本上升c.加权平均资本成本不变d.股权资本成本上升答案是:根据有税的MM理论,下列各项中会影响企业价值的是()。a.财务困境成本b.债务代理成本c.债务利息抵税d.债务代理收益答案是:下列各项...
什么是债务融资?债务融资有什么条件?
债券融资在约束债务代理成本方面具有银行信贷不可替代的重要作用。首先,企业债券通常存在一个广泛交易的市场,投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应,也即是降低了投资的专用性。其次,债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广...
罗培新 | 抑制股权转让代理成本的法律构造
点击法意科技关注我们作者简介罗培新华东政法大学副校长、教授摘要股权表决权能的单独处分会减损其他股东的福利,限制或者禁止股权转让的合约安排可能会侵害股东的退出权,进而减损股权市场对于高管的制约力量,间接推高管理层滥权谋私的代理成本。因而,在创设股权转让的法
商法学年报 | 2023年商法研究的25个问题|股权|公司法|破产法|出资...
对赌协议(估值调整协议),是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时,为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。在《九民纪要》出台之前,关于对赌协议的最大分歧是对赌协议的法律效力,就此,先后形成和存在的立场和主...
律师办理有限责任公司减资业务操作指引丨实务方圆
21.1实践中俗称的“对赌协议”,又称估值调整协议,是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时,为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。21.2律师应审查对赌协议是否有效,股权回购条款是否已达成就条件。对赌协议是...
财务杠杆在投资决策中有效运用的探析
企业可以通过消弱债务价值与企业资产风险之间的关系,有效降低债务代理成本(www.e993.com)2024年10月24日。3、现代资本结构理论发展的最新趋势无论是债务融资还是股权融资,企业的融资行为都离不开资本市场这个沟通资金盈余者和资金短缺者的重要场所。不过,从前面的回顾可以看出,资本结构理论的发展似乎没有给予资本市场以足够的关注。近年来,一些文献...
恒大债务危机:房地产巨头的崩塌,究竟什么因素导致了这场风暴?
三.防范房企债务违约的对策通过规范的公司治理体系以及相关债权人的调查形式,可以帮助企业缓解由于家族治理缺陷导致的企业大股东代理成本和管理不当的问题,可以约束控股股东掏空企业的行为。使得企业的债务借贷行为更加规范,相关的治理主体,比如证监会,董事会的独立董事,可以真正的发挥有效的咨询和监督的作用,从而帮助...
长期or短期?债务期限结构的最详尽分析
(一)代理成本理论短期债务最大的优点之一,就是可以减少经营者所控制的现金流量、限制投资过度。比如说,当亏损企业仍拥有大量的自由现金流时,经营者会试图通过扩大企业规模来实现该资产的未来收益、期望弥补当前的亏损,但是这样就会造成企业进一步投资过度。而短期负债的方法,一来能减少现金流量,二来可以增加财务危机的...
中国地方政府债务:特征事实、潜在风险与化解策略
在很大程度上,过高融资成本与地方债务攀升两者之间可能形成恶性循环。背后的机制在于,地方债务合约中存在复杂的委托代理关系,由此产生的巨大的代理成本带来地方债务的预算软约束问题,地方政府通常存在过度举债倾向。而随着债务风险的显性化,地方政府债务的整体利率水平也会被不断推高(类承曜,2011)。
詹森:揭开代理成本的秘密 | 诺贝尔经济学奖猜想③
但不幸的是债券融资会造成另一些代理成本。尽管负债有利于抑制经理人的道德风险,降低股权融资的代理成本,但同时又会导致股东的道德风险,引发债权人与股东之间产生冲突。具体来说,债务契约将诱使股东选择风险更大的项目进行投资—如果高风险项目投资成功,他能够获得高额收益;而由于有限责任,当高风险项目投资失败时,失败...