FAJ: 积极股东主义并不是简单的投反对票

分子部分将持仓转化为交易天数,计算过程会对具有高波动性和低流通量的公司赋予额外的负面权重。在分母中,会给予那些股票价格不是异常低、有分析师研究覆盖且有持股比例达到3%的股东的公司以奖励性的权重。这个得分越低,则意味着该持仓的变现越容易,因此很有可能被标记为“退出”,直接出售或者通过一系列交易变现。Brook...

431金融学综合考研真题

解析公司的所有权和经营权分离带来的最大好处是所有者可以突破自身能力的限制,委托经营能力高的职业经理人代己经营,从而获得比自己经营的情况下更高的经济效益。但两权分离会产生高额的代理成本。3企业不可以通过()方法处理财务困境。[南京大学2014年研]A.出售主要业务B.发售新股C.要求税务机关免税D....

如何看待回购对美股的影响?

(3)实现股利避税,增加股东财富。现金股利的税率一般高于资本利得税税率,目前国内资本利得也是暂免征收所得税。(4)降低公司的代理成本。股票回购能够降低代理成本,解决过度投资等问题,提高自由现金流的使用效率。(5)向市场传递股票被低估的信号。当公司管理层认为公司股价被低估时,其可能会通过回购股票来向市场传达股价...

“股票回购”是什么,对股价有什么影响?

其次，当公司用自由现金流量进行股票回购时，有助于提高每股收益。股票回购减少了公司自由现金流量，可以起到降低管理层代理成本的作用。再次，当公司剩余现金流量是暂时的或者是不稳定的，没有把握能够长期维持高股利政策时，可以通过适当的股票回购回馈股东，从而避免股利波动带来的负面影响。最后，股票回购可以发挥财务杠...

广东开放大学2024春《公司金融(本)》形成性考核一二三四五参考答案

b.根据代理理论,当负债程度较高的企业陷入财务困境时,股东通常会选择投资净现值为正的项目c.根据优序融资理论,当企业存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资d.根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础答案是:根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时,()。

什么是非效率投资?机构投资者应该如何避免非效率投资?

在公司治理中设置完善的监督和激励机制能够促使委托人和代理人目标趋于一致，有效降低代理成本，减少意愿性非效率投资行为(www.e993.com)2024年11月27日。作为公司重要的治理机制，高质量的内部控制能够有效降低企业融资成本，此外良好的内部控制也可以显著提升会计信息质量，从而降低管理层与外部投资者由于代理问题所导致的信息不对成称程度。国内学者在...

中国神华高分红的权衡与博弈

央企的公司治理较为规范,侵吞中小股东利益、掏空上市公司的动机较弱。充沛的现金流、大股东较高的持股比例和较低的代理成本往往会带来大比例分红,对中小股东极为有利,也能较大幅度增加公司价值。机构与散户的博弈除了股东的偏好可能影响上市公司的股利政策,外部投资者也可能根据上市公司分红率的预期水平来主动选择投...

关于我国上市公司现金股利政策的理论解释

2.代理成本假说的限制。代理成本假说认为,股的支付能够有效地降低代理成本。但是,由于我国不同的市场环境及企业股权结构与公司治理的特殊性,企业中的代理问题十分突出,现金股利的支付要作为降低代理成本的手段的条件并不成熟。(1)企业代理问题缺乏有效的市场监督。西方的代理成本假说与西方较为成熟、有效的市场直接相关...

股利政策理论研究的三次飞跃与展望

1980年,Grossman和Hart指出提高现金股利支付可以有效降低股东和经营者之间的代理成本,从而提升企业价值。但是,这两项研究都忽略了高股利支付率有可能增加公司的外部融资成本。融资成本的增加和代理成本的降低对公司价值的影响是相反的,从而使股利政策与公司价值的关系充满了不确定性。1982年,美国爱荷华大学的财务学教授...

法律环境对股利政策影响至关重要

从另一角度来讲,公司股权结构越分散,有监督管理者经营行为的股东人数就越少,这使得公司股东与管理者之间的代理成本增大,因此股东需要公司支付股利以传递管理者行为信息的程度就越高。信号理论在非完美的市场中,当公司管理者与投资者存在信息不对称的情况下,管理者会利用股利政策来传递有关公司未来前景的信息。这是...