如何看待回购对美股的影响?

股票回购将降低公司的所有者权益,而发债回购会增加公司的债务,产生的利息支出具有免税效果,实现公司价值的提升。(3)实现股利避税,增加股东财富。现金股利的税率一般高于资本利得税税率,目前国内资本利得也是暂免征收所得税。(4)降低公司的代理成本。股票回购能够降低代理成本,解决过度投资等问题,提高自由现金流的使用效率...

什么是非效率投资?机构投资者应该如何避免非效率投资?

在公司治理中设置完善的监督和激励机制能够促使委托人和代理人目标趋于一致，有效降低代理成本，减少意愿性非效率投资行为。作为公司重要的治理机制，高质量的内部控制能够有效降低企业融资成本，此外良好的内部控制也可以显著提升会计信息质量，从而降低管理层与外部投资者由于代理问题所导致的信息不对成称程度。国内学者在研...

董秘知识/公司股利政策理论

降低公司的代理成本。现金股利的支付能够给管理者带来一定的压力，可以避免管理者在管理过程中获取个人利益，有效地降低公司的代理成本。发放现金股利可以向投资者和市场传递公司正在稳步发展的信息，有利于吸引更多投资者的投资。缺点在公司营运资金和现金较少，而又需要追加投资的情况下，发放现金股利将会增加公司的财务...

陈欣:中国神华高分红的权衡与博弈|洞见

央企的公司治理较为规范，侵吞中小股东利益、掏空上市公司的动机较弱。充沛的现金流、大股东较高的持股比例和较低的代理成本往往会带来大比例分红，对中小股东极为有利，也能较大幅度增加公司价值。05机构与散户的博弈除了股东的偏好可能影响上市公司的股利政策，外部投资者也可能根据上市公司分红率的预期水平来主动...

股利政策理论研究的三次飞跃与展望

但是,这两项研究都忽略了高股利支付率有可能增加公司的外部融资成本。融资成本的增加和代理成本的降低对公司价值的影响是相反的,从而使股利政策与公司价值的关系充满了不确定性。1982年,美国爱荷华大学的财务学教授迈克尔。约瑟夫(MichaelS.Rozeff)在ChaseFinancialQuarterly上发表了“HowCompaniesSetTheir...

中级会计职称考试 | 每日一练|企业所得税|纳税|股利|税收_网易订阅

所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策(www.e993.com)2024年11月27日。代理理论认为高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

股利分配理论

(2)为实现股东价值最大化目标,企业应实行高股利分配率的股利政策。当股利支付率提高时,股东承担的收益风险会降低,权益资本成本也会降低,则企业权益价值提高。4.代理理论基于代理理论对股利分配政策选择的分析将是多种因素权衡的复杂过程。基本观点:...

知识丨信号传递理论|会计|股利|财务|非营利_手机网易网

信号传递理论虽然作为股利分配政策的主流理论而不断地被人们广泛接受,但同时也不可避免地存在缺陷,归纳起来主要有:(1)市场对股利增减作出的相应反应,不仅信号理论可以解释,其他理论(如代理成本理论)也可以解释;(2)信号理论不能对不同行业,不同国家股利差别进行有效的解释和预测(同是有效市场,美、英、加的公司的...

注册会计师考试 | 每日一练12.19|股本|股利|股票|普通股|支付率...

B.代理理论认为,为了降低经理人员和股东之间的代理冲突,应该采取高股利支付率C.税差理论认为,不考虑交易成本时应该采取低股利支付率D.客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票『正确答案』ABC『答案解析』客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票,选项D不是答案。

美股是如何通过发债回购铸就十年慢牛行情?

上市公司进行股票回购的财务动因主要与其资本结构以及股利政策相关,上市公司往往出于提高每股盈利、改善资本结构以及增加股东财富效应等与财务相关的原因进行股票回购。具体来看,股票回购对上市公司财务相关因素的改善主要体现在四个方面:第一,提升公司每股盈利。由于回购会减少上市公司在外流通股数量,因此在计算每股盈利时由...