中金:未来几年,十年期美债收益率中枢将升至4.5%
自然利率是使经济达到潜在最大产出并实现价格稳定的利率水平,是实际和名义利率的重要决定因素,判断未来自然利率的走向对货币政策和资产配置均有着深刻含义。自然利率受长期资金供需影响。需求端,全球产业链重构和再工业化,叠加“大政府”重启,拉动长期资金需求。供给端来看,逆全球化对国际贸易和资本流动形成冲击,削弱全...
Token流通量的变化能直接影响价格吗?
1.M表示货币供应量(Alice和Bob之间流通的500美元)2.V表示货币的流通速率(如果两人产生了1,000美元的活动,500美元被流转了两次,V=2)此时M*V表示经济体内的总购买量(TotalExpenditure=500*2=1,000美元),同时:·P表示经济体内的价格水平或实际GDP(一升汽油的定价是300美元)·而Q表示经济体内产...
国金证券:货币超发的祸害从通胀转向金融不稳定
同一学派的费雪在1911年提出交易式方程式M(货币供给总量)*V(货币流通速度)=P(物价水平)*Q(商品和服务总量),在该方程式下的假设条件是V和Q可以视作为常数,因此只有P和M之间存在着相对变动关系,即表明:价格水平变动仅源于货币数量的变动,当M变动时,P作同比例的变动。但该方程式存在一定的缺陷:首先,费雪假设V在...
杜恂诚丨白银进出口与明清货币制度演变
在货币主义学派看来,M是自变量,货币供给是外生性的,货币供给量影响价格水平,但与产量无关。但是,另有一些凯恩斯主义者及其他经济学家则持相反的观点,他们认为M是由P和Q所决定的内生变量或因变量。这两种观点长期以来争论不休。(20)货币的内生性观点是有前提条件的,如后凯恩斯主义主流经济学主要代表者托宾(J.T...
【国金研究】货币超发的祸害:从通胀转向金融不稳定——通胀分析...
同一学派的费雪在1911年提出交易式方程式M(货币供给总量)*V(货币流通速度)=P(物价水平)*Q(商品和服务总量),在该方程式下的假设条件是V和Q可以视作为常数,因此只有P和M之间存在着相对变动关系,即表明:价格水平变动仅源于货币数量的变动,当M变动时,P作同比例的变动。但该方程式存在一定的缺陷:...
李拉亚:关于通货膨胀的粘性预期假说与理论分析
李拉亚(1995,p.65)分析货币增长、货币流通速度、一般价格水平和GDP增长关系时指出:“该年货币增长速度较高,但经济增长速度较低,表明通货膨胀预期极低,出现了预期陷阱,即货币供给增加,被预期陷阱所吸收(成为经济人的手持现金和存款,没有用于购买),既没有作用到物价上,也没有作用到经济增长上(www.e993.com)2024年9月7日。”可见,中国也一样,...
嘉实全球价值机会股票型证券投资基金(QDII)2022年年度报告
货币衍生----嘉实全球价值股票(QDII)2022年年度报告第35页共116页工具权益衍生工具2,955,980.00---其中:股指期货投资2,955,980.00---其他衍生工具----合计2,955,980.00---7.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况单位:人民币元代码名称持仓量(买/卖)合约市...
新能源行业2022年中期策略报告:光伏、风电、电动汽车行业分析
2022年,各公司积极扩产,预计出货量分别达60/40-45/40/34+/22/20+GW,整体约占预测市场80.3%,行业集中度有望进一步提升。2022年下半年及23年,随着硅料产能的不断释放,上游原材料供给格局走向宽松,硅料价格有望回归合理水平,电池及组件端盈利有望回升,一体化组件长期具备优势,看好未来业绩弹性。
汇率对企业杠杆率影响的机理与效应: 来自中国企业的证据
假定存在国内m(i=1,2...m)个出口企业,并且每个出口企业只生产一种商品,其差异主要存在于生产效率的不同,以及国外n个进口国(j=1,2...n);εij为用间接标价法表示的名义汇率;分别为出口国和进口国的工资率;eij为出口国和进口国的实际汇率(实际汇率上升,出口国的货币升值)。为研究汇率变动对不同行为企业...
“超发”的货币到哪里去了
美国经济学者巴德(RobinBade)在颇有影响的经济学教科书《宏观经济学原理》中曾经这样表述:如果用M表示货币供给,用V表示货币流通速度,用Y表示实际产值,用P表示价格水平,那么货币数量论的交易方程式可表达为:MV=PY。如果用增长率来表示各个变量,从长期来看,交易方程式可表达为:货币供给增长率+货币流通速度增长率=通货...