刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位交替变化;4.因循守旧过度强调央行和货币政策的独立性问题已不合时宜,公共风险已使财政货币政策走向一体化;5.结构性货币政策是财政货币政策一体化衍生的结果。此外,在...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段，这引起了过度依赖宽松货币政策的担心。从各国的历史经验看，如果货币政策对经济下行没有做出充分反应，经济糟糕到非常严重的程度，国内政治压力也会大增。有些情况还会逼出大的结构改革政策。比如２０世纪二三十年代大萧条期间美国出台了大量的结构改革政策，完善了经济制度，推...

深入解析货币政策手段:降息背后的宽松政策逻辑

1????货币政策的主要手段货币政策手段主要包括三大类:公开市场操作、存款准备金率调整和再贴现政策。公开市场操作:中央银行通过买卖政府债券等金融工具,直接影响市场上的货币供应量。当央行购买债券时,市场上的货币供应量增加,通俗理解就是在放水,我们经常听到的逆回购就是这个操作。反之,当央行出售债券时,市场上...

盛松成:降准是我国货币政策配合财政政策的主要手段

降准是货币政策配合财政政策的主要手段面对大量的政府债券发行，货币政策将在配合财政政策方面扮演重要角色。在货币政策工具箱中，盛松成认为目前最主要的就是降准。因为我国大部分国债和地方债都由商业银行购买，国债中70%左右由商业银行持有，地方债中82%左右由商业银行持有，央行通过降准来满足商业银行的流动性需求。“...

日本央行实施货币政策的基本思路

非常规货币政策:克服两大挑战的手段面对这种情况,日本央行制定了多种措施,这些措施后来被称为“非常规货币政策”(见图5)。图5:非常规货币政策的变迁与QQE政策首先,在1999年,央行承诺继续实施货币宽松政策,以产生“政策持续时间效应”(或称“政策久期效应”),从而影响长期利率。虽然作为传统货币政策工具的短期利率...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

作为最重要的两大调控手段,财政政策与货币政策协调配合已成为宏观调控的应有之义(www.e993.com)2024年11月26日。由于政策目标具有一定的重叠性,如旨在促进经济持续稳定增长,因此两大政策协调配合也就具有了基础和可能性。与此同时,考虑到两大政策在优先目标、传导机制、调控方式,乃至政策时滞等方面存在差异,[2]特别是两大政策的实施都将对对方产生...

央行设立股票回购增持再贷款;个人养老金基金业绩回暖,最高收益率...

1、货币政策“组合拳”出台10月18日,央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示,货币政策调控将更加强调精准性,持续丰富政策工具箱,并推动新设立工具落地生效。总量政策方面,在已有的降准降息措施落地后,后续可能择机再次下调。房地产金融政策方面,多维度支持措施密集出台,促进房地产市场止跌回稳。近期央行、金融监管总...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

十一、货币政策的探索没有止境正文央行行长是需要把经济金融理论和政策实践紧密结合的人,因为“中央银行是维持整个经济稳定运行的组织,更容易从宏观经济和金融体系整体层面思考问题”(本文除特殊注明外,引文均出自《动荡时代》)。不管被如何臧否,他们的水平、视野,一般来说都是顶尖的。看过美国、英国央行行长写的书...

【山证固收】货币流动性系列报告八:美联储利率走廊构建实践复盘

美联储利率走廊实践史美联储对利率走廊的实践可以分为两个时间段,以次贷危机中的QE政策实行为界限,核心影响因素是银行间流动性的宽裕程度,分别对应流动性短缺和流动性充裕两大框架,美联储控制短期目标利率的手段因而存在差异。图2:美国商业银行存款准备金总额(百万美元)...

...会议解读:“扩大需求”、“优化供给”、“提振预期”的政策...

为摆脱上述循环,货币政策可以选择压低名义利率水平来压低实际利率,促使融资需求的合理释放,并实现物价重新回到温和上行的趋势之中。展望2024年,货币政策压低名义利率可能成为主要的操作手段,这将对减少居民债务付息支出,修正通胀预期将有着更为直接的影响,并最终落实到需求的温和扩张和价格的重新回暖上。