张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段,这引起了过度依赖宽松货币政策的担心。从各国的历史经验看,如果货币政策对经济下行没有做出充分反应,经济糟糕到非常严重的程度,国内政治压力也会大增。有些情况还会逼出大的结构改革政策。比如20世纪二三十年代大萧条期间美国出台了大量的结构改革政策,完善了经济制度,推动了后来...

盛松成:降准是我国货币政策配合财政政策的主要手段

降准是货币政策配合财政政策的主要手段面对大量的政府债券发行，货币政策将在配合财政政策方面扮演重要角色。在货币政策工具箱中，盛松成认为目前最主要的就是降准。因为我国大部分国债和地方债都由商业银行购买，国债中70%左右由商业银行持有，地方债中82%左右由商业银行持有，央行通过降准来满足商业银行的流动性需求。“...

深入解析货币政策手段:降息背后的宽松政策逻辑

货币政策手段主要包括三大类:公开市场操作、存款准备金率调整和再贴现政策。公开市场操作:中央银行通过买卖政府债券等金融工具,直接影响市场上的货币供应量。当央行购买债券时,市场上的货币供应量增加,通俗理解就是在放水,我们经常听到的逆回购就是这个操作。反之,当央行出售债券时,市场上的货币供应量减少,就是在收回货...

调控债券利率,央行还有三大手段

一是直接收紧资金面,二是央行借入国债卖出,三是继续对市场机构进行窗口指导,或者施加额外的监管手段。当然,央行的本意也未必是大幅抬高利率水平,更多是避免形成单边预期并不断强化,基本面预期的改善才是根本。上周大行卖债对市场构成压力,进出口、通胀数据表现分化,债市收益率上行。周一海外股市大跌,早盘债市做多情绪高...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

那就是非常规的货币政策工具。“日本几乎采取了所有非传统货币政策手段,世界上不存在第二个这样的国家。”包括零利率、负利率、购买长期国债扩大中央银行资产负债表、追求时间轴效应的政策(前瞻性指引)、收益率曲线控制政策、购买各种民间风险资产,资产支持商业票据、资产担保证券、公司债券、交易型开放式指数基金、不...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

作为最重要的两大调控手段,财政政策与货币政策协调配合已成为宏观调控的应有之义(www.e993.com)2024年11月22日。由于政策目标具有一定的重叠性,如旨在促进经济持续稳定增长,因此两大政策协调配合也就具有了基础和可能性。与此同时,考虑到两大政策在优先目标、传导机制、调控方式,乃至政策时滞等方面存在差异,[2]特别是两大政策的实施都将对对方产生...

央行:货币政策将从三方面发力

货币政策是宏观调控的主要手段之一。2023年,稳健的货币政策精准有力,为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。目前,我国货币信贷总量保持合理增长,信贷结构持续优化,企业贷款利率处于较低水平。盘活存量、提升效能,是今年货币政策的重要发力方向。“我国银行体系贷款余额超200万亿元,社会融资规模余额超300万亿元,盘活存...

央行一次性宣布三大重磅利好政策,后续影响如何?

三、创新推出旨在支撑股票市场稳健增长的货币政策手段。第一项是创设证券、该政策允许符合条件的证券、基金与保险公司，利用资产作为抵押，向中央银行获取流动性。此举显著增强相关机构的资金获取实力与股票增购能力。第二策略为建立专设的股票回购与增持股款借贷机制，旨在驱动银行向企业及大股东发放贷款，以资助股票回购...

...会议解读:“扩大需求”、“优化供给”、“提振预期”的政策...

1.综述:政策加力、手段变化、三管齐下经济形势定调方面,本次会议比去年更积极、新增强调“经济回升向好”,延续了政治局会议相对积极的表态。去年在疫情影响下,会议对经济形势的定调为“保持了经济社会大局稳定”,而本次会议对于经济的定调相比去年同期更为积极,强调经济克服内外部压力、实现回升向好,延续了政治...

中央经济工作会议深读|卢锋:促消费应从财政政策的角度有一些转移...

货币政策更加重视市场经济规律,或需更充分利用总量工具和价格手段尤其是利率工具。我觉得明年在货币政策领域或许会有一些新的机会,当前美国通胀回落快于预期,从最新的数据看,美联储的利率政策可能稳中有降。这样对于中国央行在货币政策中降息、降准或者使用公开市场操作都会提供较大空间。