泡沫破裂前后:1980年代以来日本银行货币政策历程

接下来在3月份的货币政策决策会议上,日本银行决定采取“量化宽松政策”,即非常规性货币政策。当时日本银行的量化宽松政策由3个支柱构成:一是将货币政策操作目标由之前的同业拆借利率变更为日本银行活期存款账户余额(即金融机构在日本银行的准备金),目标金额为5万亿日元;二是承诺量化宽松政策持续实施,直至消费者物价同比增...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

采取宽松货币政策至少短期内有利于改善劳动力市场和增加低收入群体收入，有利于提升股票和房地产的资产价格和资本回报，有利于债务人，至于是改善还是恶化收入和财富分配则要看各国的劳动力市场状况、收入和财富分配格局等。货币政策对收入和财富分配的影响更多的是周期意义上的短期影响而非长期影响。宽松货币政策增加僵尸企...

深入解析货币政策手段:降息背后的宽松政策逻辑

货币政策手段主要包括三大类:公开市场操作、存款准备金率调整和再贴现政策。公开市场操作:中央银行通过买卖政府债券等金融工具,直接影响市场上的货币供应量。当央行购买债券时,市场上的货币供应量增加,通俗理解就是在放水,我们经常听到的逆回购就是这个操作。反之,当央行出售债券时,市场上的货币供应量减少,就是在收回货...

盛松成:降准是我国货币政策配合财政政策的主要手段

降准是货币政策配合财政政策的主要手段面对大量的政府债券发行，货币政策将在配合财政政策方面扮演重要角色。在货币政策工具箱中，盛松成认为目前最主要的就是降准。因为我国大部分国债和地方债都由商业银行购买，国债中70%左右由商业银行持有，地方债中82%左右由商业银行持有，央行通过降准来满足商业银行的流动性需求。“...

政治局会议有两大不寻常三个新提法,财政政策如何加码?

三个新提法**一、加大财政支出力度**会议提出要加大财政支出力度,这是当前稳增长的重要手段。财政支出不仅可以直接拉动投资和消费,还能通过公共项目的推动,带动相关产业的发展。在当前经济下行压力加大的背景下,加大财政支出力度,有助于稳定市场预期,提振经济信心。具体措施可能包括加大对基础设施建设的投资,推动重大...

央行:货币政策将从三方面发力

货币政策是宏观调控的主要手段之一(www.e993.com)2024年11月25日。2023年,稳健的货币政策精准有力,为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。目前,我国货币信贷总量保持合理增长,信贷结构持续优化,企业贷款利率处于较低水平。盘活存量、提升效能,是今年货币政策的重要发力方向。“我国银行体系贷款余额超200万亿元,社会融资规模余额超300万亿元,盘活存...

调控债券利率,央行还有三大手段

一是直接收紧资金面,二是央行借入国债卖出,三是继续对市场机构进行窗口指导,或者施加额外的监管手段。当然,央行的本意也未必是大幅抬高利率水平,更多是避免形成单边预期并不断强化,基本面预期的改善才是根本。上周大行卖债对市场构成压力,进出口、通胀数据表现分化,债市收益率上行。周一海外股市大跌,早盘债市做多情绪高...

如何理解货币政策的调控作用?货币政策在经济稳定中有什么重要性?

货币供应量也是货币政策调控的重要手段之一。央行可以通过公开市场操作、调整存款准备金率等方式来控制货币供应量。公开市场操作是指央行买卖国债等有价证券,以调节货币供应量。提高存款准备金率则会减少商业银行可用于放贷的资金,从而收缩货币供应量;降低存款准备金率则会增加商业银行的放贷资金,扩张货币供应量。

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

“日本几乎采取了所有非传统货币政策手段,世界上不存在第二个这样的国家。”包括零利率、负利率、购买长期国债扩大中央银行资产负债表、追求时间轴效应的政策(前瞻性指引)、收益率曲线控制政策、购买各种民间风险资产,资产支持商业票据、资产担保证券、公司债券、交易型开放式指数基金、不动产投资信托等。日本央行也曾纠结...

张晓晶:中国特色现代金融体系还需要增加一个新的要素

五是加强货币政策和财政政策的协调配合。当前,国内外环境错综复杂,导致市场主体预期转弱、风险偏好降低和信用紧缩。在这种情况下,既要发挥财政政策在稳增长中的关键作用,大规模使用政府财政手段扩大有效投资稳内需,又要通过货币金融环境的改善来降低融资成本(董昀,2023)。