超长期特别国债中标利率上行8.37bp 基本面预期改善下超长债回落...

今年的超长期特别国债发行渐入尾声,从近期发行利率来看,却出现了一定程度的上行趋势。从今日财政部30年期国债“24特别国债06(续2)”中标结果来看,最终加权中标收益率为2.3824%,全场倍数2.32,边际倍数4.1,而参考昨日中债国债到期收益率数据,10月24日,30年期国债到期收益率为2.355%。值得注意的是,该只特别国债的...

天风固收:特别国债和全年国债发行计划落地,全年供给规模和节奏...

超长期特别国债落地,采取市场化发行,节奏相比历史上特别国债发行更均匀。根据计划,财政部将发行20年期特别国债7支,首支5月24日发行,5月-11月每月1支;30年期特别国债12支,首支5月17日发行,根据财政部公告规模400亿,5月-11月每月发行1-2支;50年期特别国债3支,首支6月14日发行,6月-10月每两个月1支。一般...

建立以利率为中间目标的货币政策新框架

现代国债的功能,除了是弥补财政赤字的手段外,也是金融机构流动性管理的基本手段,更是公开市场操作最理想的工具。认识到这一点,就需要改变国债管理的思路,国债的发行规模,就不应只考虑当年预算赤字,还应同时考虑金融市场和货币政策操作的需要。一直以来,我国央行之所以没有大量买断或卖断国债来调控基础货币,重要的原因之...

市场人士:央行下场在二级市场购买国债短期不会成为常规的流动性...

多位市场人士在接受券商中国记者采访时表示，央行如果下场在二级市场购买国债，可能更多是基于配合特别国债发行的考虑，短期不会成为常规的流动性管理手段。同时，央行即便下场购买国债，只要规模适度，与经济增速和目标物价水平基本匹配，都属于正常的货币政策操作，无需贴上“量化宽松”和“财政赤字货币化”的标签。或将...

财政|发行1万亿超长期特别国债

从手段上看，再贷款是当前我国央行扩表的主要手段，即便是我国央行开始购买国债，也仅是辅助性的手段。例如在2023年，我国央行的整体扩表规模约为4万亿，其中再贷款提供的资金约为4.2万亿。相比之下，截至2024年3月，美联储的总资产中有93%是持有的证券，总额达到大约7万亿美元，这显示了美联储扩表主要通过购买...

费兆奇|发行超长期特别国债的背景、特点与意义

一方面,央行可以在二级市场通过购买国债,实现货币净投放,为中央财政发行国债提供间接的融资支持;另一方面,国债具有典型的逆周期特征,可以大幅提升央行投放货币和实施货币政策的效率(www.e993.com)2024年11月1日。其二,为利率市场化形成机制改革夯实基础。一是健全国债收益率曲线。短期国债是央行公开市场操作的主体,长期和超长期国债是金融市场长期固定...

发行首日两度临停!投资超长期特别国债需注意哪些风险?

罗志恒指出,在海外市场上,主要经济体几乎都选择了发行超长期国债作为财政融资手段。这些超长期国债的期限主要集中在20年期和30年期,偿债资金来源均以政府部门税收为主,且资金投向与各国公共财政政策目标紧密相连。相比之下,我国超长期国债占比偏低,仅为16.9%,仍有一定的提升空间。

万亿超长期特别国债本周开闸发行 为期30年国债首发在即

此次国债发行计划涉及总额1万亿元人民币,涵盖20年、30年和50年三种期限,分别计划发行7次、12次和3次,所有债券均采取半年付息制,发行时段规划为5月中旬至11月中旬,具体每次发行额度尚未公布。中央财经大学温来成教授指出,提前公布发行计划有助于国债承销机构及时筹备投标活动,确保超长期国债顺利发行并及时筹集资金,以投...

带动扩大有效投资 2024年政府债发行大幕拉开

联合资信报告认为,当前国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固,地方政府专项债券是带动扩大有效投资,稳定宏观经济的重要手段。预计2024年我国地方政府债券发行规模仍将保持增长,专项债发行量仍将维持高位,进一步发挥稳投资、完善各项基础设施的积极作用。“考虑到当前财政稳增长的诉求仍存,今年专项债限额或略大于2023年的3.8...

超长期特别国债与国家发展战略:分析与展望

第三次是2020年的抗疫特别国债,采用市场化方式面向记账式国债承销团成员公开招标发行,以10年期为主,适当搭配5年期、7年期,累计发行1万亿元。筹集资金全部转给地方政府,用于公共卫生基础设施建设和抗疫相关支出,期限相对较短。此外,抗疫特别国债的发行节奏相对较快,从当年3月末中共中央政治局会议首次提出发行特别国债,...