“中性”:用辩证和发展眼光看待政府债务

不允许地方政府举债;2014年修订后的预算法允许地方自主发债;2015年“地方财政赤字”表述首次出现在当年的《政府工作报告》和预算报告中;2016年,安排财政赤字2.18万亿元,赤字率提高到3%,赤字规模创新高;2020年发行1万亿元抗疫特别国债,赤字率按3.6%以上安排;2023年四季度,增发国债1万亿元;2024年《政府工作报告》提出,...

从财政史看国家危机:三个皇帝与财政的故事

我们说财政权有公共性,或者说财政权之所以能被我们所接受,是因为它背后有公共性,但这个公共性不是一蹴而就的,不是立刻就有的,而是在现实国家的发展史当中慢慢实现的。在这里根据我的老师所说的,把国家分成三个阶段、三种类型。要分类就要有依据,把国家分类,依据是什么呢?国家有三个必备要素:国家一定要有人口...

华创证券:主要矛盾或可总结为“经济下行、财富缩水、预期疲软...

2)若进入阶段二,则需要更多关注消费,结合政策导向(两新政策、补贴扩围、财政大幅加码),家电、汽车、服务消费、煤炭、白酒是值得重点关注的行业。3)若进一步进入阶段三(PPI同比转正),则需要关注周期与耐用品。结合政策导向(可能进行供给侧改革以及地产去库存),钢铁、煤炭、建材、光伏是值得重点关注的行业。阶段二和阶段...

当前宏观政策面临两大“叙事陷阱”|政府|央行|货币政策|财政政策|...

过去是供给不足的阶段,如果是需求因素导致PPI同比上升,中下游工业企业因为终端需求旺盛,营收和利润增长;如果是供给因素导致上游原材料价格上涨,也能顺畅传导至下游终端价格,保障中下游工业企业的盈利空间。但如今是需求不足的阶段,当上游原材料价格上涨带动PPI同比上升,中下游工业企业面临生产成本上升和终端需求不足的...

一揽子化债政策落地,防风险促发展并重

财政政策仍有后手棋除了化债之外,考虑到经济的下行压力和外部的可能冲击,下一阶段财政政策仍有后手棋。短期来看,一方面,将继续抓好增量政策落地见效。市场此前广为关注的政策已在按部就班推进,如支持房地产市场健康发展的相关税收政策,已按程序报批,近期即将推出;发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工...

中信建投:经济恢复仍处关键阶段,“两会”部署巩固向好态势

一、经济恢复仍处关键阶段,“两会”部署巩固向好态势2024年,是中华人民共和国成立75周年,是实施“十四五”规划的关键之年;是巩固和增强经济回升向好态势、持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长承上启下之年;是统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革,统筹新型城镇化和乡村全面振兴,统筹高质量发展和高水平安全的...

周道洪:国资适度财政化是地方化债良方

必由之路就是推动地方政府预算从过度依赖土地财政向土地财政、股权财政、产业财政三马齐驱的全新格局转型。这也是我国经济发展阶段切换、经济高质量发展的内在要求。产业财政显而易见,其内在逻辑是通过产业发展创造税收,带动就业和居民收入增长。如果说土地财政得以长期维系主要基于土地是我国体量最大的国有资产,那么股权...

罗志恒:中国财政的家底与未来

第一个问题，当前的财政形势可以用“紧平衡下的负重前行”来概括。当前存在阶段性收支矛盾，部分地方政府基层财力紧张，出现了乱收费的现象，也有部分地方出现了削减支出如停暖气、停公交车、延迟发放并降低公务员工资等；但也要看待地方政府仍在努力应对，并没有躺平，通过盘活存量资产资源和提高支出效率来负重前行。紧...

白金分析师郭磊最新发声:经济压力最大、最弱的阶段已经过去,2024...

从PMI来看,5月份是全年的低点,六、七、八、九这几个月,经济出现了一轮好转,压力最大的阶段已经过去。为什么目前微观的体感相对偏弱?我认为主要有两个因素。第一,今年的四季度10月份和11月份,经济的短期表现有一轮小的放缓。例如,PMI六月到九月有连续4个月的改善,但10月、11月又有一波小的回踩,这可能与...

[河南日报]代志新 张博文:新一轮财税体制改革推进国家能力提升的...

当前,中国经济正处于高质量发展的关键阶段,新一轮财税体制改革势在必行,以提升国家能力应对复杂多变的内外部挑战。具体改革路径应从以下几个方面着手:首先,政府间财政关系的调整是国家能力的治理骨架,通过重新梳理中央与地方的财政分权与事权划分,确保各级政府的财政能力与其职责相匹配,从而增强国家统领动员和调控规管的...