特训三 宏观经济
赤字挤出效应是政府为了平衡财政预算赤字,采取发行政府债券的方式,向私人借贷资金市场筹措资金,从而使市场利率上升,私人投资和支出相应地下降的现象。公债挤出效应是指在政府的财政赤字以发行国债的方式来弥补的情况下,政府支出的增加会减少非政府部门的资金供给并形成市场利率上升的压力,从而引起非政府部门投资减少的现象。
梁建章:给家庭发钱消费,采用财政赤字无需担心通胀
在这种情况下,居民预防性储蓄大幅增加。三是因为在国民收入的部门分配中,政府部门占有了过高比重的收入。现行的财政和货币政策表面上宽松,但只是把钱发给了企业而没有发给家庭。如果企业对于消费市场和人口趋势持续悲观,那么企业并不会增加投入。要从根本上解决问题,就要发钱给家庭。所以急需出台强有力的刺激消费政策...
稳增长、防风险、促改革 罗志恒:有必要考虑追加财政赤字 进一步...
一是财政资源统筹力度有待加强,四本预算并行的预算体制导致财政支出碎片化,降低了财政资源配置效率。二是零基预算改革有待深化,与零基预算相关的配套制度(例如项目库、预算绩效评价及反馈机制等)建设尚不健全,难以达到提高财政资金使用效率、打破支出固化僵局的目的。三是尚未建立规范的资本预算与债务预算,导致预算对政府...
贾根良:财政赤字率突破3%,我们“破心中贼”了吗?
在今后十年,私人部门增加储蓄和去杠杆需要增加财政赤字,贸易顺差的不断下降需要增加财政赤字,特别是如果出现净出口为零的情况,私人部门去杠杆并修复资产负债表的唯一办法就是让政府部门持续增加财政赤字,以消化巨量的过剩产能。这种财政行为不仅不会引发通胀,而且还将对名义利率施加下行压力,并支撑充分就业。现代货币...
陈彦斌:赤字率3%考虑了稳增长和防风险,后续可以动态调整
在赤字率目标与去年保持一致的情形下,今年赤字规模目标比去年同期目标值增加1800亿元,一般公共预算支出规模比上年增加1.1万亿元,并且还通过专项债、特别国债等方式扩大支出规模。这反映出政府部门增加财政投入、稳定经济增长的决心。在财政可持续性方面,将赤字率目标设定为3%有助于预留政策空间,后续可以根据财政收入形势...
化债与繁荣,日本150年财政四部曲之二
日本实施大规模减税,藏富于民,进一步提高国民储蓄水平,从而为企业投资提供资本积累;财政支出方面,加大对道路、交通、港口等基建及公共服务的投资;同时借助税收增长,日本提前布局社会保障制度,建立“国民皆保险、国民皆年金”的社会保障体系(www.e993.com)2024年10月18日。降速与泡沫:内需弱外需强,财政发力-收紧-再发力...
【长江宏观于博团队 · 深度】化债与繁荣——日本150年财政四部曲...
日本实施大规模减税,藏富于民,进一步提高国民储蓄水平,从而为企业投资提供资本积累;财政支出方面,加大对道路、交通、港口等基建及公共服务的投资;同时借助税收增长,日本提前布局社会保障制度,建立“国民皆保险、国民皆年金”的社会保障体系。降速与泡沫:内需弱外需强,财政发力-收紧-再发力...
余永定:财政稳定问题研究的一个理论框架
第二,政府投资增加意味着市场资源配置作用降低,在仍缺乏必要改革的条件下,投资效率将会下降,并使长期经济增长潜力下降;第三,较高赤字导致的较高国债发行量意味着较高的利息支付额,在财政收入给定的情况下,财政的传统功能将无法执行、财政政策将失去必要的灵活性;...
中国的“李嘉图等价”是否成立?
比较了财政支出和赤字率对居民储蓄的影响,可以看出中国财政支出对居民消费具有一定的挤出效应,只是这种效应幅度不大,并未达到李嘉图等价理论所认为的完全对冲。不过我们还是建议政府多增加消费、减少投资,同时减少对市场的干预,限制地方政府的盈利性动机。1中国政府储蓄率现状...
【启航】财信研究:2024年中国经济渐进修复、以质突围,A股有望重拾...
财政方面,预计年初财政预算设定偏保守,赤字率在3.0%左右、专项债额度略升至3.8-4.0万亿元的概率偏高,但2023年增发万亿元国债有约8000亿元在2024年使用,因此赤字率实际有3.6%左右;预计地缘政治关系较2023年加剧,扩内需稳增长必要性增强,年内出台准财政工具、增发特别国债的可能性大;预计2024年财政支出提速、节奏前置、...