如何评估下行风险波动率?这种评估方法有什么局限性?

1.下行标准差法:这种方法通过计算价格低于某一特定阈值的波动率来评估下行风险。具体步骤包括设定一个基准收益率,通常是零或资产的平均收益率,然后计算低于该基准的收益率的标准差。2.条件下行风险法:这种方法考虑了市场条件对下行风险的影响。通过构建条件概率模型,可以更精确地评估在不同市场条件下资产价格下跌的...

华西证券:当前A股处于“相对底部区间” 指数层面大幅下行的风险有限

最新A股估值分位数位于近三年16%分位,沪深300风险溢价接近三年均值+1std,股债收益差下行至-0.9%,接近三年均值-2倍标准差,与历次市场底部较为接近;2)交易情绪方面,A股成交额、换手率较前期高点已有明显萎缩,强势股占比回落至18%,低于历次底部均值;3)投资者行为方面,上证所新增开户数连续两个月下滑,权益类基金发行...

市场震荡时刻 如何正确管理风险?

虽然标准差是一个简单、广为接受的度量风险的指标,但是它也存在多方面的不足。比如说,在标准差的计算中,它把上行风险(上涨的幅度,或者说“好”风险)和下行风险(下跌的幅度,或者说“坏”风险)都一视同仁。也就是说,一个跌得很猛的基金的标准差会很高,但一个涨得很猛的基金的标准差也可能会很高。所以,我...

一文看懂:破净率、股权风险溢价……指标距离历史大底还有多远?

中信证券研究发现，风险溢价对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。历史上主要有5次ERP值从极端值恢复至1倍标准差以下的情况，平均极端值为4.55%，而平均修复时间为64天。来源：天风证券三、多重指标显示“底部”特征，是时候反弹修复行情了吗？除了上面提到的破净率、股权风险溢价率处于历史极值附近，换...

【招商策略】股权风险溢价回升,大盘龙头风格持续占优——A股流动...

??市场情绪与资金偏好:1)7月股权风险溢价继续回升,再度来到均值+2倍标准差附近。2)7月主要宽基指数成交额占比多数下降,换手率有所上升。目前来看,小盘成长、中证1000、小盘价值的估值和交易集中度和估值均来到历史相对低位。3)从一级行业来看,7月交易热度明显提升的行业主要集中在三大方向:1)以公用事业、银行等...

有数说|7月公募基金发行热度略有下降

从业绩方面，债券型公募基金的各期限收益率表现均较好(www.e993.com)2024年11月28日。受益于近半年来债市走牛，债券型基金平均的中期收益超过4.5%。从风险指标分析，债券型基金本月下行标准差和最大回撤平均值表现较好。7月债券基金行情随债牛持续上行。分析下行标准差可知，债券型基金控制下行风险能力仍然较强。在业绩方面，混合型公募基金的近...

权益市场延续反弹,债市月末回调,5月基金继续飘红?

从风险指标分析,债券型基金本月下行标准差和最大回撤平均值表现较好。4月债券基金行情随债牛持续上行,但月末央行喊话市场注意长端利率上行风险,对于债券型基金的平均最大回撤影响较大。分析下行标准差可知,债券型基金控制下行风险能力仍然较强。(三)混合型基金...

宏观市场 | 长期利率下行的宏观原因与政策启示

2022年开始,权益市场亦出现调整行情;今年以来,用10年期国债收益率减去WIND全A(除金融、石油石化)指数滚动市盈率倒数构建的股权风险溢价,始终徘徊在均值减去2个标准差的下限附近。以股市和房地产为代表的风险资产均陷入回调,导致风险偏好下行。根据央行发布的城镇储户问卷调查,2020年第一季度选择“更多储蓄”的比例首次...

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1.后续国内PPI和库存触底反弹有望带动A股盈利整体改善,需持续关注财政和产业政策方向和执行力度;权益市场估值普遍较低,具有较大的向上修复空间;股市交投重回活跃状态,底部特征明显。总体看,市场下行动能和空间较为有限,机会大于风险,建议对权益类基金提升关注度。

四季度如何投资?宏观策略报告来了!

近期的央行的政策表态(降息降准降首付、股票增持回购贷款、证券基金保险公司互换便利)和其他的高层表态,显著提振了市场的风险偏好。它暂时扭转了利率单边下行,权益市场单边下跌的局面。目前非银机构对利率定价的影响越来越大,非银机构的配置行为则与风险资产的表现相关。当风险资产趋弱时,居民会更多的配置固收类产品。