海通策略:财政政策发力或推动A股走向基本面驱动

历史经验表明,底部财政政策发力有助于宏微观基本面修复,但从财政政策出台落地到宏观经济与企业盈利出现改善存在一定时滞,基本面修复往往滞后于政策底出现,如05年、12年、15-16年、18-19年市场均经历了类似的情况(详见图19、图20)。回到本轮,9月24日以来一揽子政策组合拳陆续出台,政策效果已经开始逐步体现在近期的...

财政政策驱动下的A股市场展望与投资策略分析

具体而言,财政政策能有效修复宏观与微观基本面,但这通常会有一定的时滞效应:政策的出台到基本面的改善之间存在延迟。国泰君安则指出,决策层对经济形势和资本市场态度的转变是推动本轮行情的重要基石。尽管特朗普当选可能带来的风险不容小觑,但国内政策的频繁调整,尤其是在财政政策的层面,显示出对刺激内需的强烈意图。...

财政政策的逆周期调节是什么?怎么调?财政部准备聊这个

逆周期调节是指政府根据经济周期阶段，通过政策工具和措施让整个经济周期的波动性平缓，更好促进经济发展。财政政策就是其中的重要一类。当前，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，经济运行出现一些新的情况和问题。为了更好促进经济发展，近年来，我国坚持实施积极的财政政策，通过...

财政政策将如何做好“接力”?

尤其是财政政策落地时滞相对较长,更需打好提前量应对海外不确定性,不宜将财力空间预留到年末或明年年初。也有观点认为,当前财政政策的思路也需要调整。余永定指出,目前,财政政策上的一些提法和做法实际上是顺周期,需要重新考虑。罗志恒认为,财政政策理念需要优化,包括打破赤字率3%,财政政策要更多盯住支出增速而非赤字...

贾康、余永定、陆挺、罗志恒、钟正生展望财政政策下一步

同时,钟正生还建议国债增发提上议程。他指出,财政的增量政策建议早作筹划,再发行1万亿到2万亿规模的超长期特别国债,弥补财政减收缺口。尤其是财政政策落地时滞相对较长,更需打好提前量应对海外不确定性,不宜将财力空间预留到年末或明年年初。也有观点认为,当前财政政策的思路也需要调整。余永定指出,目前,财政政策上的...

华创策略:政策路径或将从中性托底转向围绕货币财政展开的再通胀...

货币率先发力,财政跟进到经济基本面改善仍需时间,剩余流动性大概率低位逆转上行(www.e993.com)2024年11月23日。当前货币政策已率先发力,9/24降准50bp,10/21降息25bp,我们认为未来半年内有望看到货币宽松的持续发力,降息幅度或在50-100bp,由此带来M2的快速回升,实体经济需求来看,从央行货币宽松带动货币供给增加到实体需求改善存在2-3个季度时滞,一...

增量财政政策“蓄势待发”?机构预期规模达2万亿,或将涉及特别国债

平安证券分析师钟正生在相关研报中表示,以预算增速和实际增速的差值估算,前8个月广义财政收入减收规模达到1.6万亿元,超长期特别国债的发行规模或可达1-2万亿,考虑到去年增量财政政策落地时滞相对较长,更需打好提前量应对不确定性。除此之外,“土储专项债”和特殊再融资债也有望得到重启。中国银行首席经济学家章俊表...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

作为最重要的两大调控手段,财政政策与货币政策协调配合已成为宏观调控的应有之义。由于政策目标具有一定的重叠性,如旨在促进经济持续稳定增长,因此两大政策协调配合也就具有了基础和可能性。与此同时,考虑到两大政策在优先目标、传导机制、调控方式,乃至政策时滞等方面存在差异,[2]特别是两大政策的实施都将对对方产生...

【启航】财信研究:2024年中国经济渐进修复、以质突围,A股有望重拾...

>>国内政策:精准有效适度加力,服务好高质量发展。财政方面,预计年初财政预算设定偏保守,赤字率在3.0%左右、专项债额度略升至3.8-4.0万亿元的概率偏高,但2023年增发万亿元国债有约8000亿元在2024年使用,因此赤字率实际有3.6%左右;预计地缘政治关系较2023年加剧,扩内需稳增长必要性增强,年内出台准财政工具、增发特别国...

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3、华西策略:地产政策、外资与岁末A股走势市场回顾:本周全球主要股指涨跌互现,中国市场跌幅靠前,其中上证指数、深证成指和恒生指数分别下跌2.05%、1.71%和2.95%。风格方面,以TMT为代表的成长板块占优,本周谷歌和AMD分别发布AI模型Gemini及全新AI芯片,催化AI概念走强;地产链下行拖累大盘股走弱,本周上证50下跌3%。外...