透视A股三季报:哪些行业有望率先反转?

最后,结合A股三季报、基金配置三季报、市场反应度模型,我们对三类资产当前的胜率、赔率可以做出综合比较;下一步,根据12月政策线条的若干情景假设,可以构成下一阶段的配置思路。报告正文一、业绩总览:非金融二次下探,“政策底”后“盈利底”仍要观察(一)A股整体:总量下行仍未扭转,金融与非金融出现分化A股...

数据并非都是正态分布:三种常见的统计分布及其应用

线性回归时为什么要假设数据是正态分布的在线性回归分析中,假设数据符合正态分布主要是为了便于进行统计推断,特别是关于回归参数(如斜率和截距)的假设检验和置信区间的计算。这种假设主要关注模型残差(误差项)的分布。以下是这一假设的几个关键原因和其统计意义:1、中心极限定理中心极限定理指出,大量独立同分布的随...

56位上市公司CFO离职!CFO变更,对财务报告影响几何?

在列(2)和列(5)中,CMP估计方法的内生性检验参数atanhrho_12分别在1%和5%的水平上显著为负,但在列(3)和列(4)中不显著,表明在列(2)和列(5)的回归模型中,CFO变更为内生解释变量,工具变量具有一定的解释力;而对于列(3)和列(4)的回归模型,参考基准回归中的估计果即可。在控制反向因果可能带来的内生性偏差...

徐向艺、张天宇、方政 | 逆向混改助力民企创新——国有资本参股对...

首先,国有资本参与意味着民营企业可以在经营不善时得到政府援助,能够有效降低企业的创新试错成本,提高对于高风险的创新尤其是探索式创新的风险容忍度,推动民营企业增加双元创新投入;其次,在我国经济转型的市场和法律制度建设有待健全的情境下,国有产权能够作为替代保护机制,促进民营企业积极应对知识产权侵占风险,保护企业家...

人工智能行业专题报告:从RNN到ChatGPT,大模型的发展与应用

这意味着解码器需要在每一个时间步都对输入序列的所有位置进行全局的权重计算,这在长的输入序列上会产生较高的计算复杂度,导致模型训练和推理的效率下降。因此,通常会采用固定窗口等限制方法来控制每个位置与其他位置的相关性,这就导致了与传统语言模型类似的长距离依赖问题,模型很难准确捕捉到远距离位置之间的...

内部控制对企业高质量发展的影响

依据假设1,构建基本回归模型(2)如下:其中,模型控制了行业(Ind)、年份(Year)固定效应,用γi和λt代替(下同);εi,t为误差项(www.e993.com)2024年12月19日。β1是内部控制质量对企业高质量发展的影响系数,若β1显著大于0,代表内部控制能够促进企业高质量发展,否则拒绝H1。根据假设2和假设3以及温忠麟等的中介效应模型,本文的中介检验模型如下...

中信建投钱伟:美国大选系列研究

线索4:若哈里斯上任,不确定性大幅下降,市场逻辑或回归9月,包括美国降息后的经济修复和国内的政策转向。在特朗普上任的背景下,综合线索1-3:预计近期逻辑或阶段性停止甚至逆转,之前对“高增长+高通胀”最利空的美债将会获益最大。对政策效果重新审视下,关税等经济负面担忧或增加,美股将承受压力。而美元走强,一方面获...

科特估:扬帆远航、拥抱未来

但是从发债主体上看,2021年来央企+地方国企占到总发行规模的97.5%,而民营企业只占到1.4%。主要原因是相关文件对于发债主体的发行条件、偿债能力等作出了较高要求。这也就意味着,科创民企直接融资仍旧高度依赖股权融资。在此背景下,资本市场作为科技金融“生力军”,更应承担历史使命。资本市场具有独特的风险共担、利益...

资本投入取值:取存量还是流量,用资产还是资本?

因此,要回归“资本”的本来含义,即企业的资本投入包括债权人对企业的债务资本投入和所有者对企业的权益资本投入,二者合计起来是企业的资本投入总额,它在数值上也等于企业的资产总额,是企业所占用的资本的合计数。(二)使用资产投入还是资本投入在现实经济生活中,资本投入是资本市场上的出资人(债权人或所有者)投入...

中国生育报告2024

农业文明时期生养孩子的直接成本很低、农业生产的闲暇时间多、机会成本低。而且劳动密集型的农业生产模式决定生养子女的预期经济收益高,农民只能依靠养儿防老,家族地位也与人丁是否兴旺密切相关。公共卫生条件落后、战争频繁等因素导致死亡率高达20‰或30‰以上,这使得人民不得不以高生育率抗衡高死亡率。