宏观市场 | 财政力度的三个层次

我们可以通过三个层次来观察财政政策的力度:第一个层次是狭义财政,即一般公共预算与政府性基金预算两本账;第二个层次是广义财政,即在两本账的基础上增加城投平台;第三个层次是衍生财政,即财政支出所拉动的固定资产投资。三个层次由小到大,层层递进,共同反映出财政扩张向实体经济的传导路径。本文从债务和支出两个...

【山证经济研究】2024年三季度国内经济回顾及展望:谷底爬坡,动能...

二是,全年预算目标的实现、物价的企稳以及地产政策效应发挥,有望带动一般公共预算收入和土地财政收入增速度过低点。10月12日有关财政的新闻发布会,总体看围绕财政资金来源和支出端向市场传达了积极财政政策的基调。资金来源方面,一是,提出采取综合性措施,实现收支平衡,完成全年预算目标。这意味着今年一般公共预算支出...

毛振华:地方政府存量债务需要一次性的处置

但是我们应当看到,近年来地方财政对于中央转移支付的依赖程度越来越严重,中央对地方转移支付的体量占地方本级狭义财政收入的比例,已由2015年的51%上升至2023年的85%以上。另一方面,近年来对于中央财政具有净贡献的省份主要集中在广东、江苏、浙江、北京、上海、山东等少数几个东部省份,但是受经济下行以及土地财政势弱影响...

张明:关于财政政策的2条建议和货币政策的4条建议

在非税收入中,较大一部分来自地方政府的罚款收入。在地方政府广义财政收入萎缩的背景下,罚款收入的显著增长,无疑会破坏地方营商环境,削弱当地企业的预期与信心,导致企业扩大再生产与投资的意愿显著下降。换言之,非税收入的逆势增长,对地方经济活动具有更大程度的负面影响。综合考虑一般公共预算收支与政府性基金收支,以...

【中国银河宏观】财政还会加码吗? —— 7月财政数据分析

·二是收入拖累支出,按目前全年财政数据预计全年一、二本账收入缺口或在1.55万亿左右。其中,预计税收预计欠收1.2万亿元左右、非税收入超收3500亿元左右,土地收入欠收7000亿元左右。合计欠收的1.55万亿元或使全年一、二本账的支出增速从7.9%降至2.9%。以上欠收规模将大于2023年,仅次于2022年。

马光荣:从五个角度读懂2024年积极的财政政策

因此,今年积极财政政策是在扩张债务和支出端发力;在收入端是以稳定宏观税负为主,未出台新增大规模减税降费举措,主要是落实前期出台的结构性减税政策,以支持科技创新和制造业为主(www.e993.com)2024年11月19日。(四)理解万亿规模的超长期特别国债今年财政政策适度加力的重要工具是发行万亿规模的超长期特别国债。其亮点之一在于“特别”的用途,专项...

罗志恒:中国财政的家底与未来

2015年之前,在大多数年份中,财政收入增速高于经济增速。自2015年底以来,财政收入增速开始低于经济增速。在狭义宏观税负方面,就是一般公共预算收入/GDP在2015年达到顶点,2023年下降到17.2%,大约下降了5个百分点。政府的收入主要来自四个方面:税收、土地出让金、国有资本利润上缴和社保缴费,分别对应政府的四本预算:一般...

广发宏观吴棋滢:如何理解广义赤字率及财政的“净扩张”

第三,2024年狭义财政收入预算增速同比增长3.3%,我们理解这一目标的设定主要是去年增值税等领域的高基数因素;非税收入连续数年高增后,其可持续性也需要反映在预算中;此外,继续实施结构性减税降费政策也将存在一些影响。从支出端来看,2024年狭义财政支出占比提升较明显的分项一是“文化旅游体育与传媒、灾害防治及应急管...

分税制30年,财政部税政司原司长刘克崮回忆改革台前幕后

“分权”定支出,是在明确划分中央和地方政府的事责、事权的基础上相应确定财政支出范围。“分税”定收入,是按照税种划分各自的财政收入范围,将全部税收划分为中央税、地方税以及中央与地方共享税。“分机构”建体系,是将原一套税务机构分为国税、地税两套税务机构,分别负责征收中央收入和地方收入。

吕冰洋等:中国财政可持续性分析——研究框架与综合判断

二是财政收支协整方法。财政收支协整方法判断财政可持续性的基本思路是:如果财政支出与财政收入存在共同的变化趋势,那么短期内的财政不均衡现象将最终趋于消失。根据跨期预算约束理论,当财政支出与财政收入存在协整关系时,财政是可持续的。财政收入与财政支出之间存在协整关系,且协整向量为(1,-b),,财政具有可持续。需要...