事关货币政策取向、利率调控、物价走势……央行报告释放七大信号

报告指出,总的看,我国政策利率能够有效传导,但不同市场的传导效率存在差异。货币市场、债券市场基本与政策利率同向同幅波动:2019年8月到2024年8月,7天期逆回购利率累计下调0.85个百分点,3个月期同业存单收益率和10年期国债收益率均下降约0.9个百分点。但存贷款利率与政策利率调整幅度存在较大偏离:同期,1年期LPR累...

钟正生:强化利率政策执行——2024年三季度货币政策执行报告点评

专栏3“维护竞争秩序改善政策利率传导”，对当前利率调控的关注点做了详细阐释，指出：货币市场、债券市场基本与政策利率同向同幅波动，但存贷款利率与政策利率调整幅度存在较大偏离，表现为贷款利率降幅过大（部分大企业贷款利率明显低于同期限国债收益率）、而存款利率降幅偏小。央行指出其中诸多乱象，包括，极少数银行...

东海研究 | 商品深度研究专题:黄金定价逻辑的变与不变

金融属性[1]角度,贵金属作为不生息资产,当全球无风险利率锚下行时,持有黄金的吸引力将上升。从货币信用价值[2]理解,黄金是全球央行的重要多元化储备,货币属性的强化背后依赖全球央行对美元或美债的减配,且这一机制可能会导致美债利率和黄金阶段表现同步上行。但中短期维度,市场避险属性[3]或在特定阶段主导金价运行,短...

从明年开始,国内物价、就业、存款以及贷款利率方面会出现变化

第五项变动：股票借贷比率几年前，很多人在房价最高、贷款利率最高的情况下购房，结果却是还贷的压力很大。如今，房地产价格下跌了三成多，普通的房贷利息只有3%，而普通房产的利率，一般都是4.2%甚至更高，但他们却要支付更高的利息，这显然是违背了常理的。因此，在2025年以后，房贷利率将会继续下降，这是由...

余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训

联邦基金利息率不仅可以影响消费贷款和信用卡短期利息率，而且可以影响“优惠利息率”。优惠贷款利息率和LIBOR和联邦基金利息率关系密切。例如，优惠贷款利息率一般会比联邦基金利息率高3个百分点。大多数可变利息率是以上述两种利息率为锚的，因而大多数可变利息率同联邦基金利息率会发生同向变化。所谓LIBOR是指伦敦银行...

物价保卫战:低迷原因、展望及应对

四、应以更大力度的宏观调控有效推动物价回升第一,货币政策应承担起稳定通胀的职责(www.e993.com)2024年11月26日。根据泰勒规则,当实际通胀偏离通胀目标时,政策利率应以更大的幅度同向变动。2021年四季度至2023年四季度,GDP平减指数下降了7个百分点,而金融机构人民币贷款加权平均利率同期仅下降0.9个百分点,意味着实际利率反而上升6.1个百分点,抑制...

鹏华文心大模型|GDP、通胀、利率如何影响ETF资产配置?

宏观经济指标是影响ETF表现的关键因素,它们在不同的经济周期中扮演着不同的角色。在经济增长期,股票ETF可能受益于企业盈利的增长;在通胀上升期,投资者可能会寻求通胀对冲资产;而在利率变动时,债券ETF的表现将受到直接影响。宏观经济指标还像投资世界里的一张地图,投资者需要学会读懂这张地图,才能在市场的海洋中航行...

下半年宏观经济形势分析与展望

首先看需求面。分析历史数据可以看出,中国经济增长率与物价上涨率之间一直保持比较稳定的菲利普斯曲线关系,即呈现同向的对应变动关系,只是价格水平变动要滞后于实体经济变动大约一年左右的时间。从前期看,经济增长率已经连续四个季度下滑,在实体经济明显企稳之前,物价水平抬升的力度都会有限。

如何理解黄金价格、美债利率和美元汇率同涨的逻辑和影响?

究其根本因素,我们认为可能是市场对美元本身的不信任上升,导致了以美元计价的商品价格上涨,尤其是供应偏紧的品种。但与此同时,美股在人工智能等带动下表现仍强,叠加财政支出力度未明显下降,美国经济仍展现韧性,并对美联储转向宽松形成制约,因此出现了黄金价格、美元利率和美元汇率同涨的局面。

【德邦宏观】实际利率之辨

从企业经营来看,工业企业利润增速与实际利率基本反向变动,在实际利率的两个影响因素中,名义利率决定企业的融资成本,融资成本会侵蚀企业利润;通胀反映企业的产品价格,关乎企业利润率,实际利率上行逻辑上对应着企业盈利能力的下降。工业企业库存增速与实际利率基本同向变动,通胀高低对企业经营预期影响显著,从而影响企业去、补...