经济出路:增加普通人的财富
两年后,萨缪尔森和阿罗采用美国的数据,将货币工资更换成通胀率,提出一条关于失业与通货膨胀之间交替关系的曲线,并将其命名为菲利普斯曲线。菲利普斯曲线表明,当通货膨胀率高时,失业率低;通货膨胀率低时,失业率高。得此一宝,萨缪尔森为麻省理工同僚、门徒们开辟了一条通往白宫经济顾问委员会和美联储的道路:想要解...
温彬:增长见底,周期重启——2024年全球经济形势展望
(二)通胀:菲利普斯曲线向减速方向移动1.美国通胀呈现结构性回落2.未来核心通胀将取决于住房租金与工资涨幅3.菲利普斯曲线平移结束预示失业回升(三)美联储:较大的政策空间有助于避免衰退1.先行指标:衰退与软着陆存在分歧2.保持限制性利率控通胀,为应对经济减速留空间三、欧洲:经济触底,降息可期(...
菲利普斯曲线投资者
不过,随后的时期不一定会沿着同一条曲线前进。它们通常呈现出一条类似形状的曲线,从原始曲线向右或向左移动(参见上图,其中包含三个不同的短期菲利普斯曲线)。例如,2008年至2011年发生了左移。2008年,在经济衰退和油价下跌的背景下,我们看到了失业率上升和通货膨胀下降。然而,在2011年,由于成本推动的通胀压力,我们...
《金融博览》│菲利普斯曲线:从理论研究到政策指导
二是在菲利普斯曲线中引入通胀预期,这可以导致菲利普斯曲线的移动。当人们的通胀预期上升时,菲利普斯曲线向右上方移动,同样的失业率对应了更高的通胀;当人们的通胀预期下降时,菲利普斯曲线向右下方移动,同样的失业率对应了更低的通胀。弗里德曼与菲尔普斯还为菲利普斯曲线提出了一个理论解释。他们假设劳动者获得的信息是不...
海通宏观:70年代的滞胀回忆和资产配置
BenBernanke提出了这种观点,他认为,美联储控制通胀的信誉丧失,推升了通胀预期,使得菲利普斯曲线上移,带来了更高的通胀和更高的失业率。而事实恰恰也是如此,全球通胀的大幅攀升,就是开始于纸币脱钩黄金之后。第三,是供给端的冲击。在1973年和1979年爆发了两次能源危机,第一次能源危机中,国际油价上涨了3倍;第二...
黄文涛:滞胀不会来
一般情况下,经济增长放缓同时将带来失业率的上升,因此美林周期中对滞胀的描述本质上和菲利普斯曲线失效后的经济表现是一样的,只是一个是对高通胀、高失业率现象的描述,另一个是从经济运行周期角度用滞胀来对一种经济周期进行定义(www.e993.com)2024年7月10日。滞胀时期的主要原因与影响。尽管各国经济放缓、物价走升有其各自内生性原因,但因为...
美国国运 | 当年恶臭的滞胀泥潭
美国经济出现了一种特殊的经济现象,即高通胀、高失业与低增长(增速快速下滑)并存。这时,菲利普斯曲线失灵了,凯恩斯主义者傻眼了。这时,萨缪尔森则将60年代英国一位政治家发明的一个合成词“滞胀”搬了过来,准确地形容了当时这一特殊的经济现象,但也无比打脸。
专家笔谈 | 谭小芬 温彬 王家强 杨子荣:全球经济是否陷入滞胀
正常情况下,经济过热、需求旺盛才会带来通货膨胀,即菲利普斯曲线中失业率和物价此消彼长的情形。若经济停滞,需求不振,物价大体会下行。但是,菲利普斯曲线并非总是客观、准确地反映现实世界,在理性预期导致宏观政策失效,或者在经济停滞同时出现严重供给冲击,滞胀风险就将大大上升。
智库研究|20世纪70年代发达国家滞胀的回顾与启示
滞胀:从理论上的不可能变为现实中的两难困境“滞胀”全称“停滞性通货膨胀”(Stagflation),用以描述20世纪70年代美国等主要发达国家出现的经济停滞与通货膨胀并存的罕见现象。20世纪60年代以前,传统经济学根据菲利普斯曲线原理认为,通胀和失业呈此消彼长的替代关系,即经济上行阶段,失业率下降,但通胀率上升;经济下行阶...
美联储主席的遗产:如何应对经济滞胀危机?
滞胀,内热淤积,恶毒难消,中医、西医都不太好使,防患大于根治。菲利普斯曲线失灵新自由主义者崛起在扩张性财政政策及货币政策下,随着边际报酬递减,基建投资收益率越来越低,经济失去活力,增速下滑,失业增加。同时,由于货币长期中性,扩张性政策引发的货币潮水淹没楼市后暗流涌动,一旦被某一外在因素点燃,则可能爆发全面...