券商发债降温 公司债、次级公司债为主流融资手段 定增遭遇滑铁卢

界面新闻根据上市券商公告及choice金融终端统计,今年已经有超20家上市券商获得了发行债券的批准,但发债只数、规模均发生下滑,短期融资券、永续次级债等已非券商“心头好”,公司债、次级公司债为主流。业内人士普遍表示,在监管发声审慎再融资的市场环境下,发行公司债等债券融资方式相对安全稳定,流程也相对简单,有助于...

债市启明|保险次级债券,双高优势渐显

存量视角方面,从主体评级角度看,存量永续债主体评级均为AAA等级,非永续次级债AAA评级规模占比为83.85%,高于整体信用债市场的水平;从隐含评级角度看,存量保险次级债最高评级为AA+,永续债AA+评级规模占比为88.76%,非永续次级债AA+评级规模占比为44.52%,整体而言,保险次级债信用资质较高。▍保险次级债投资策略。20...

债券基础知识——了解永续债(一)

永续债含次级条款最早见于金融企业永续债，2015年券商发行含永续债条款的次级债，2019年后银行发行含有次级条款的永续债。金融机构发行的含次级条款的永续债，主要用于补充资本金，权益属性较强，而非金融企业发行含次级条款的永续债最早开始于2018年，截止到2022年末共有694支非金融企业永续债含次级条款...

银行“补血”前置,次级债月度发行放量超2000亿元,长久期品种或已...

杨雪芳认为，由于银行次级债具有波动放大器的特征，在市场情绪扰动和交易盘负债端相对不稳定等压力下，仓位较重的可适当降仓位、降久期，此外，保持对中低资质城农商行二永债下沉的谨慎态度。不过从配置角度，考虑到高等级银行二永债兼具“流动性好+安全性高”等优势，保险机构等配置盘对银行二永债的参与意愿仍可能...

国内首单TLAC非资本债券获超额认购,未来会替代“二永债”吗?

不过,今年五大行不约而同地选择了TLAC非资本债券这一创新型工具来满足TLAC达标要求。今年1月以来,中、农、工、交、建五大行相继抛出TLAC非资本债发行计划,拟发行规模分别不超过1500亿元、500亿元、600亿元、1300亿元、500亿元,合计不超过4400亿元。之所以选择尝试这一品种,是因为相较于主流的二级资本债、永续债,TL...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

二永债是商业银行永续债永续债和二级资本债的集合,这两者都是银行次级债(www.e993.com)2024年11月27日。多家机构预测,目前,商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛,预测今年二永债发行规模或将迎来大年。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重...

“补血”新工具密集落地 险企永续债掀起发行潮

中金公司研报表示,考虑到保险公司永续债能够补充保险公司的核心二级资本,可以同时提升核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率,预计保险公司永续债的发行需求较大,或存在一定供给压力。不过,从对保险公司次级债的分析可知,目前中小保险发行次级债的规模较小,主要因其存在同业资源少、市场需求不足的问题。因此,中金公司认为...

保险永续债袭来

与银行永续债、券商永续次级债、一般企业永续债相比,保险公司永续债的条款与银行永续债较为相似。唐圣波表示,永续债和资本补充债主要区别在于求偿顺序,资本补充债券排在永续债之前。资本补充债属于附属资本,不得超过核心资本的100%;而永续债属于核心二级资本,不得超过核心资本的30%。

解析保险公司无固定期限资本债券

2023年9月13日,泰康人寿获批在全国银行间债券市场公开发行首单永续债,发行规模不超过200亿元。保险公司永续债与保险公司资本补充债券的主要区别在于偿付顺序、到期期限、利率规则、附加条款等方面。对比来看,保险公司永续债次级属性明显更强,更适合信用情况较好的国有大型保险公司,而部分偿付能力承压的中小保险公司预计...

国内首只TLAC非资本债券今日发行,五大行拟共发行不超4400亿元

联合资信金融一部对澎湃新闻分析称,从二级资本债、永续债和TLAC非资本债券可补充的属性来看,上述三类债券均可以补充商业银行的总损失吸收能力,永续债还可用于补充商业银行其他一级资本,二级资本债券还可用于补充商业银行二级资本。李迎也表示,上述三种债券都是TLAC合格债券,都能够帮助实现TLAC达标。不过,TLAC在条款上对...