中长期全球通胀中枢上调和美国降息预期增强并存——《中国宏观...
其他大宗商品中,原油价格充分反映地缘政治冲突的反复,在80-90美元/桶的区间高位震荡;受转型需求拉动和铜矿供给短缺的影响,铜价在高位继续走强;全球粮价在气候灾害冲击下,交易持仓呈现大幅波动,但在粮食高产预期兑现的影响下,空头迅速离场,对粮价的冲击有限。/贰/全球宏观金融值得警惕的风险在抗击通胀“最后一...
温和通胀的微观基础?(国金宏观·赵伟团队)
中性情境下,年初节假期间或支撑部分线下消费相关的服务价格,部分商品季节性涨价,叠加春节“错位”影响等,CPI同比或于2月回升至阶段性高点、0.5%左右;内需温和修复、部分商品去化仍有压力,叠加外需走弱对部分大宗商品价格支撑较弱下,二、三季度CPI同比相对温和、0.4%附近震荡;四季度后,内需动能逐步释放、叠加基数影响等,...
涨价潮来袭,通胀交易到了么?
从生意社大宗榜来看,2023年10月大宗商品环比上涨的的商品只有46种(下跌的182种),11月、12月上涨品种分别变为82种、98种,2024年3月和4月上涨品种分别变为114种、148种,涨价的板块和领域扩散趋势较为明显,个别领域价格出现加速上涨的态势。4月之后,涨价潮从金、铜扩散到化工,再扩散到小金属和农产品,5月运价...
通胀与地缘政治
可以得出一个结论:“货币宽松引起的通胀相对可控,更多带来的是财富在不同阶层间的分配;只有供给收缩才会引起恶性通胀。”通胀的另一个作用是可以提高名义GDP增速、实现温和的去杠杆,使财富从债权人手中转移到债务人手中。2021年以来,美国虽然通胀节节攀升,但宏观杠杆率也从290%下降至250%,成为去杠杆较为成功的国家...
张一:中美资产价格分化是否是常态?
除了价格平均下降15%,相对缓和之外,这些指标的调整与主要经济体在地产泡沫期间的调整幅度相差无几,而且时间更短。在我国,75%的居民财富是不动产,居民资产大大缩水,而且一手房销售的崩塌以及优质房企的暴雷风险使得居民对未来一段时期房价预期更低。财富缩水和预期不稳,储蓄倾向增加,对股市等风险资产的偏好也会随之下降...
如何才能提升通胀?
当前大规模货币扩张易带来名义利率进一步下调,增大人民币贬值压力,国内资产价格波动风险进一步加大,因此以货币政策扩张主导的通胀并不可取(www.e993.com)2024年10月18日。价格由供需决定,因此提振物价或需从商品供需基本面角度入手,通过解决产能过剩、有效需求不足等问题扭转社会预期,促进经济良性循环。
【启航】财信研究:2024年中国经济渐进修复、以质突围,A股有望重拾...
回过头来看,2023年美元超预期走强,是与三个超预期因素紧密相关的:美国经济增长韧性超预期、美联储加息幅度超预期、欧元区经济弱增长超预期。相对于欧元区,2023年美国实现了“增长更好、通胀更低”的完美组合,为美元走强提供了重要支撑。汇率是相对价格变化,根本上取决于两国或地区经济基本面的相对变化,在经济不好...
【招银研究|房地产深度】美国:房价修复的魔力——房地产之中长期
战后美国房价持续60年正增长,并且在21世纪后由于地产金融化加剧房价的上涨更为陡峭(1998-2006年名义住宅价格翻倍)。2007年极度膨胀的房地产遭遇泡沫破裂,住宅价格指数下跌近3成。但借助美联储的货币宽松和信用托底,五年后美国房价重回增长,并在2017年回到了次贷危机前的水平;进一步地,在全球新冠蔓延下美联储再度大...
【期市早参】美国4月CPI如期回落!市场对美联储降息重燃热情...
供应的紧缩为沥青价格带来底部支撑,价格相对抗跌。需求来看,需求恢复缓慢,北方地区随着气温回升,零星开工,区内资源供应不多,价格持稳;南方地区受天气及资金影响,终端需求不佳,出货清淡。国内沥青需求在传统施工季来临带动下,需求有所增加,但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度,累库现象依旧存在。成本下跌后沥青价格逐渐...
内田真一:日本经济与货币政策
在日本对抗通缩的过程中,人们普遍认为工资和价格不会上涨或变化,这种社会行为和常态对企业的经营战略构成了掣肘。企业认为,在这种通缩常态下,它们很难朝着提供更优质产品和提高定价的方向发展。不过,目前我们尚不清楚这种常态是通过什么样的渠道对经济产生了不利影响。从理论上讲,无论整体通胀如何,单个产品的相对价格应...