美国短期债券利率展望:需求激增下的合理水平
综上所述,美国短期债券利率达到5.2%的水平是否合理,取决于多种因素的综合作用。尽管市场需求激增可能会推动利率上升,但经济环境的恢复、政策走向的调整以及市场预期的变化都可能影响最终的利率水平。因此,投资者和市场参与者需要密切关注这些因素的变化,以便做出更明智的投资决策和风险管理策略。此外,对于长期投资者...
中金下半年展望 | 大类资产: 复苏错位,轮动异步
另一方面,由于中国的货币政策传导机制不完善,除了调节货币利率以外,央行也需要直接调节信贷数量进行宏观调控,所以信贷政策还是货币政策的重要组成部分,广义信贷变化反映央行政策变动。以上两点因素,使信贷指标(社融存量、广义信贷等)成为判断中国资产价格和政策变化的核心变量。业界一般使用“社融存量同比增速”与资产价格走势...
31地首套房贷利率下限全部出炉!哪些城市调整空间更大?
人民银行、银保监会(现国家金融监督管理总局)确定全国层面的贷款利率政策下限;二是地方层面,各城市政府在全国层面的政策底线基础上,按照“因城施策”原则确定当地商业性个人住房贷款利率下限;三是商业银行层面,商业银行综合考虑资金成本、信用风险等因素,与借款人协商确定具体利率水平。
中金展望2024年海外经济:准备迎接高利率挑战
基准情形下,美联储在明年上半年保持现有的利率水平,下半年转向降息。人口老龄化、政府干预经济、地缘冲突频发、逆全球化等供给因素深刻变革,美国供需再平衡并不容易,实际利率或在高位停留更久,货币政策在增长与通胀之间更难以取舍。明年美联储的首要目标是引导经济软着陆,为了降低衰退风险,可能需要提高通胀容忍度。基准...
利率体系的新特征
2022年,由于疫情扰动等因素,居民预防性储蓄意愿高涨,消费承压,商业银行开始下调存款利率,自2022年下半年至2023年年末,商业银行进行了多轮存款利率下调,六大国有行在2023年末将一年定存利率下调至1.45%-1.48%,首度降至一年期存款基准利率以下。《中国的利率体系与利率市场化改革》表示,“当前我国1年期存款基准利率为...
中金:美国进入高利率时代了吗?
通胀预期既受当前通胀水平影响,同时也体现中央银行制定的通胀目标(www.e993.com)2024年7月4日。真实利率短期受中央银行货币政策影响,但长期中枢由经济自然增长率决定。由于通胀变动直接影响美债利率中的通胀预期部分,也就不难理解通胀长周期对于利率长趋势的决定性作用。美债利率中枢是否发生变化,取决于通胀中枢与实际利率中枢是否发生变化。
连平:货币政策或在9月份出现明显变化,人民币汇率可能迎来转机
即是说,美元利率水平已经很高,但还是存在进一步加息的可能性。这是美国货币政策对美元产生的一种支持作用。第二,最近一个阶段,从经济基本面来看,美国经济比欧洲好。美元和欧元之间通常也是负相关关系,当欧元弱的时候,美元就容易变强,因为美元指数中欧元占比57%左右。第三,近期一个重要的阶段性因素,就是美债供应...
招商银行2023中期业绩会:净息差管控压力仍较大 存量房贷利率下调...
从定价因素看,由LPR降息和供求关系变化造成对公资产利率下行。零售资产定价下降更显著,信用卡资产、小微、消费、住房贷款定价都在下行,里面有宏观层面因素和供给关系带来的影响,所以定价下行对于NIM产生了负面影响。招行NIM的环比变化能看出趋势化变化,且与同业的变化趋势不同,主要因素有两点。第一点是一季度是招行资...
6月MLF操作前瞻:降息预期博弈 有政策空间但面临“双重约束”
6月MLF利率调整取决于哪些因素?国盛证券首席经济学家熊园认为,从5月社融数据来看,当前经济下行压力仍存,政策重心已转向稳地产、稳需求、促改革,加杠杆、稳地产是关键,具体到货币端,宽松还是大方向,大概率还会降准降息。中金固收认为,5月金融数据不及预期,尤其是新增贷款同比大幅少增,M1和M2同比增速下滑,...
2024年二季度宏观策略报告:政策靠前,温和回升
实际利率水平取决于名义利率和通胀(或通胀预期)的相对变化。根据2024年3月份美联储(FED)货币政策会议纪要对2024年通胀和利率水平的最新预测,以及3月份欧央行(ECB)货币政策会议对通胀的预测,2024年FED和ECB降息幅度分别在75BP和100BP左右,那么无论是美国还是欧元区的实际利率水平,2024年都将处于高位水平,且高于2023年...