美国大滞胀,经济将下行?
面对可能的大滞胀,我们有必要借鉴1970年代的失败经验,提前做好应对准备。1969年,美国启动伟大社会计划,但菲利普斯曲线失效,美国同时出现高通胀、高失业和低增长现象。尼克松总统决定通过通胀重振美国经济,但他的经济政策却加剧了通胀压力。到了1979年,美国通胀率高达12.7%,失业率为6%,GDP增长率为3%。卡特总统试...
当前美国通胀与70年代的大通胀不可比
之后,菲利普斯曲线失灵,出现了滞胀——失业率上升伴随着通胀上升。1970年的滞胀是温和的。失业率从年初的3.9%上升到年底的6.1%,通货膨胀率保持在5.6%的高位。从1973年到1975年中期的滞胀是严重的。在此期间,失业率从4.9%急剧上升到8.2%,而通货膨胀率更是从3.4%上升到10.2%。1979年初至1980年中期的滞胀也很...
是通胀还是通缩,如何救经济?
1958年,新西兰经济学家威廉·菲利普斯发表了一篇论文,他用英国的数据探讨了失业与货币工资之间的变动关系。两年后,萨缪尔森和阿罗采用美国的数据,将货币工资更换成通胀率,提出一条关于失业与通货膨胀之间交替关系的曲线,并将其命名为菲利普斯曲线。菲利普斯曲线表明,当通货膨胀率高时,失业率低;通货膨胀率低时,...
主动推高通胀,能否救经济?
1958年,新西兰经济学家威廉·菲利普斯发表了一篇论文,他用英国的数据探讨了失业与货币工资之间的变动关系。两年后,萨缪尔森和阿罗采用美国的数据,将货币工资更换成通胀率,提出一条关于失业与通货膨胀之间交替关系的曲线,并将其命名为菲利普斯曲线。菲利普斯曲线表明,当通货膨胀率高时,失业率低;通货膨胀率低时,...
菲利普斯曲线投资者
例如,2008年至2011年发生了左移。2008年,在经济衰退和油价下跌的背景下,我们看到了失业率上升和通货膨胀下降。然而,在2011年,由于成本推动的通胀压力,我们看到了更高的失业率和更高的通胀,这使得这又是一个滞胀时期。从长远来看菲利普斯曲线由于短期菲利普斯曲线往往会随着外部环境的变化从一个短期时期转移到另一...
中信建投:滞胀不会来
一、滞胀的含义:菲利普斯曲线失效、美林经济周期中的一种(一)菲利普斯曲线失效菲利普斯曲线的提出(www.e993.com)2024年7月10日。新西兰经济学家菲利普斯于20世纪50年代提出菲利普斯曲线,主要通过统计英国1861-1957年近100年的货币工资的变动率与失业率资料,得到二者存在此消彼长的关系的结论。由于工资和物价上涨关系紧密,此后的经济学家将菲利普斯...
刘元春:美元、美国房地产市场、美股发生了哪些结构性的变化
一、菲利普斯曲线调整导致实体经济结构性变化美国经济在过去长期停滞的状态下,特别是“川普”时代和拜登时代,发生了一系列的结构性变化。其中最为突出的体现就是,美国的菲利普斯曲线发生了重大的调整——长期停滞时期出现了菲利普斯曲线扁平化,即无论美国失业率如何变化,美国的通货膨胀率对产出缺口和失业不敏感;而在新...
...分析美国加息影响需关注近年来美国经济结构与金融市场的调整变化
一、菲利普斯曲线调整导致实体经济结构性变化美国经济在过去长期停滞的状态下,特别是“川普”时代和拜登时代,发生了一系列的结构性变化。其中最为突出的体现就是,美国的菲利普斯曲线发生了重大的调整——长期停滞时期出现了菲利普斯曲线扁平化,即无论美国失业率如何变化,美国的通货膨胀率对产出缺口和失业不敏感;而在新...
刘元春:美国经济发生深刻变化,治理通胀可能付出更大代价
美国经济在过去长期停滞的状态下,特别是特朗普时代和拜登时代,发生了一系列结构性变化。其中最为突出的是菲利普斯曲线发生了重大调整——长期停滞时期出现了菲利普斯曲线扁平化,即无论失业率如何变化,通货膨胀率对产出缺口和失业不敏感;而疫情期间出现了菲利普斯曲线陡峭化,即价格水平在俄乌冲突和供应链瓶颈等因素的作用...
菲利普斯与菲利普斯曲线:深刻影响全球经济政策走向
利普西曾于1960年发文证明了菲利普斯曲线的存在。萨缪尔森和索洛也于同年发文支持菲利普斯曲线的客观性,他们将货币工资变化率与失业率引申或改写为通货膨胀率与失业率的关系,认为通货膨胀率与失业率存在反向关系。实际上,菲利普斯曲线的涵义是很好理解的。一般情况下,高通胀率意味着需求旺盛,经济处于过热阶段,企业投资...