国盛证券2024年海外宏观展望:全球经济、通胀、利率仍趋下行 但...
然而,本轮周期受新冠、政府刺激政策、地缘冲突等多重因素扰动,更类似于“尖峰肥尾”的形态,2024年正对应“肥尾”阶段,即:全球经济、通胀、利率的下行斜率平坦化,且不会降至很低的位置。如何深刻理解本轮经济周期的“肥尾”、并把握其核心逻辑和演变节奏,将成为2024年海外市场投资的关键。本篇报告共包括两大部分内...
...三大因素有望助推股市短期内探底回升 中长期在于经济复苏的斜率
随着政策陆续发力,市场风险偏好可能从低点回升,投资者配置意愿也有望随之加速上行。经济与盈利:两大因素决定其回升速度。经济基本面和A股盈利周期可能均处于触底回升的关键时点,向好趋势明确,但其回升速度可能更为关键。对于经济基本面而言,6月和7月的制造业PMI均低于荣枯线水平,反映出“弱复苏”仍是当前宏观环境的...
中信证券:预计A股可能先经历一段时间的低位震荡,随后随经济复苏...
股市短期内可能受到海外不利因素的扰动,但中长期胜率、赔率双优;债市已经较充分地pricein了复苏预期,后续走势或取决于资金面变化,短期内资金面压力仍存,利率也可能维持高位震荡;国内商品市场的进一步上涨或需等待地产市场更为明确的复苏信号。宏观:经济复苏趋势愈发明确。中秋国庆假期前后,多项重要经济数据公布,...
“市场信心将重聚!”中信证券召开策略会,现场超4000人
中信证券首席策略分析师秦培景表示,2024年,市场信心将重聚,投资者行为变化驱动估值修复是A股市场的主旋律。跨年到2024年一季度是市场信心提振比较明显的窗口;2024年二季度市场继续修复,斜率趋于平缓;2024年下半年,A股结构开始出现分化。资本市场改革重心将从融资端转向投资端中信证券总经理杨明辉在大会开幕演讲中指出,...
长安货币市场证券投资基金2023年年度报告
市场回购利率往往低于相对较长期限债券的收益率,为息差交易提供了机会。本基金充分考虑市场回购资金利率与债券收益率之间的关系,选择适当的杠杆比率,谨慎实施息差策略,以提高投资组合收益水平。6、现金流管理策略本基金将根据对市场资金面分析以及对申购赎回变化的动态预测,通过回购的滚动操作和银行存款、债券品...
【启航】国盛证券首席经济学家熊园:事情正在起变化、可以乐观点...
国盛证券首席经济学家熊园表示,事情正在起变化、可以乐观点,2024年经济和资产的关键词可能是“向波动要收益”:经济慢修复,全年GDP目标5%左右、走势“倒钩型”,地产和出口是关键;政策空间已被打开、尤其是中央加杠杆,全年主基调应会偏刺激,旨在稳增长稳信心等“各种稳”;权益资产的风险偏好有望提升,大盘指数波动中枢...
中信证券前瞻A股2024:市场信心将重聚,上半年修复弹性更大下半年...
中信证券认为,国内宏观活力再现,市场信心重聚,投资者行为变化驱动估值修复是2024年A股市场的主旋律。首先,政策持续加力明确,经济预期改善明显,叠加美元和美债收益率高位回落,预计跨年到明年一季度是市场信心提振比较明显的窗口,A股修复斜率也最大。其次,随着国内经济目标和修复斜率得到验证,资本市场投资端改革落地起效,明年...
如何判断四季度市场?如何看待新半军、消费、医药的投资机会?百亿...
内容来源:《易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金2023年第3季度报告》(20231025)丘栋荣(中庚基金):市场整体的回落和低迷,幅度大且时间长,股价层面的出清是肉眼可见的,估值表征了很高的隐含回报,从投资维度看恰是机会分布广泛的阶段,尤其是部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平,且不少方向初露峥...
方正证券:“跷跷板”现象制约了大盘的上下空间,等市场“共振”到来
M1-M2做为A股市场先行指标,剪刀差缩窄理论上意味着A股流动性充裕,A股有上行要求,但M1增速的回落,也让先行指标打了折扣。从9月金融数据看,当前市场流动性依旧保持相对稳定态势,企业信用利差的持续下行会推动实体经济保持可持续的投资力度,居民信贷利率的降低也会推动终端需求的回升,在此背景下,我们预计四季度...
广发证券:如何理解广义赤字率及财政的“净扩张”
第七,对理解2024年经济走势来说,财政“净扩张”斜率是一个重要的变量。上文在测算广义财政和准财政赤字率时,已获得了今年财政政策的增量扩张规模,即除了赤字和专项债的2800亿元的多增外,今年至少将有去年1万亿元增发国债、今年1万亿元超长期建设国债、5000亿元PSL等广义财政增量带动。但这还并非“净扩张”概念:一...