为何通胀疲软影响黄金价值?这种影响如何进行量化分析?
实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。在通胀疲软的情况下,实际利率往往上升。因为名义利率相对稳定,而通胀率下降,导致实际利率走高。较高的实际利率会增加持有黄金的机会成本,从而对黄金价格产生下行压力。此外,还可以关注货币供应量的变化。货币供应量的增加通常会引发通货膨胀,但在通胀疲软的情况下,如果货币供应量的...
长期看,拉高国债收益率的努力注定是徒劳的
自然利率是实际利率。自然利率长期下降,并且通货膨胀率很低时,名义利率当然应该随之下降。因此国债收益率下降是再正常不过了。只有在通货膨胀较高时,名义利率(国债收益率)才会与自然利率背道而驰。三、中国:自然利率下降,压制名义利率孙国峰和Rees(2021)的研究发现,从2000年前后开始,中国的自然利率就一直在下...
利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解
名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。根据等式,假设投资者对未来通货膨胀形成理性预期,对于贷款就是,实际利率等于名义利率,加...
名义GDP增速的触底是否一定带来债券利率的反弹
如果发生通货膨胀,投资者所得的货币购买力会贬值,因此投资者所获得的真实收益必须剔除通货膨胀的影响。名义GDP和名义利率的走势相关性较大,债券投资者通常也将名义GDP作为债券收益率走势的中长期影响因素,但是短期的背离也会偶有发生。我们将名义GDP同比变化(中国GDP现价当季同比)同十年期国债收益率的月度中位数进行...
2024年10月需要1%以上的大幅度降息,并辅以不少于10万亿的财政政策
迫切需要逆转实际利率的上升。2020年至2024年,中国的名义利率由4.15%下降至3.35%左右,看似名义利率在下降,但因为同期通货膨胀率由5%大幅度下降至0左右,实际利率却由-0.85%上升到3.35%,大幅度上升了4.2%。实际利率逐年提高是这几年内需不足的重要原因,对经济景气极其有害。
一季度宏观杠杆率上升6.8个百分点 居民部门升幅最低
《报告》建议,货币政策锚定物价目标(如3%的通货膨胀率),加大逆周期调节,更大幅度降息(www.e993.com)2024年10月20日。以货币政策目标引导实体经济的准确预期,例如为达到3%的通胀目标将持续引入各类宽松的货币政策工具,提升对M2、社融及实体经济债务增速的预期。促进预期修复是经济复苏的关键。
CF40研究 | 估算中国的R*
从分析的角度说,中性利率是理解利率体系的一个基准,类似于坐标轴的原点。如果这个坐标轴的原点并不是固定不动的,知道这个点(大概)在什么位置、为什么会变化就非常关键。从政策的角度说,中性利率是判断货币政策松紧和政策空间的重要参考系,真实利率高于中性利率,表明货币政策相对紧缩,消费和投资被抑制,通货膨胀率下降...
朱光耀:中美经济对比,为什么还要看名义GDP?
所以,我们既要看到发展也要看到挑战。2023年,中国在非常错综复杂的国内外环境下实现了5.2%的经济增长,既然我们今天是研讨,我就要把数据说清楚。我们这个5.2%是实际增长,2023年全年中国国内生产总值(GDP)126万亿元,它是基于名义的增长率,也就是实际增长率和通货膨胀率加在一起测算的,最终统计是126万亿人民币。
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
公式的前三项(政策利率、实际利率、对长期通胀的预期)的关系,体现了名义利率等于实际利率加通胀的等式关系。公式的最后两部分则反映了政策利率的决策规则,第一个是通胀预期对通胀目标的偏离,通过一个调节系数(一般大于1,表示更强的政策纠正力度)进行调节,第二个是实际产出对潜在产出的偏离,即产出缺口,通过另一个调节...
...政府|央行|货币政策|财政政策|宏观调控|通货膨胀_网易订阅
但名义GDP容易受物价水平影响,严重的通货膨胀会夸大经济增长,例如近年来阿根廷饱受经济衰退与恶性通胀之苦,虽然2024年一季度实际GDP同比仅为-5.1%,但CPI同比高达272.8%,将名义GDP同比推高至245.1%,使其彻底失去了指示意义。因此各主要发达经济体和新兴市场经济体均使用反映实物量的实际GDP增速作为经济增长的观测指标,...