AI催化HBM需求爆发,核心工艺变化带来供给端增量

供给端：三大存储原厂占据主要市场份额HBM供给厂商主要聚集在SK海力士、三星、美光三大厂，SK海力士领跑。三大存储原厂主要承担DRAMDie的生产及堆叠，展开技术升级竞赛，其中SK海力士与AMD合作发布全球首款HBM，23年率先供应新一代HBM3E，先发奠定市场地位，主要供应英伟达，三星供应其他云端厂商，根据TrendForce数据，2022...

靴子落地,特别国债如何影响全年供给节奏?

综合来看,(1)特别国债供给节奏慢于预期,上半年供给进度偏慢,机构配置需求仍在,长端品种调整风险可控,二季度时间仍是债市的朋友,10y国债收益率或围绕2.3%附近盘整,建议调整至2.35%以上关注逢高布局机会,下行至2.25%附近注意止盈风险;30y国债在供给高峰期注意交易风险,建议2.5%下方关注止盈风险,若调整至接近2.65%,可...

供给担忧缓和的三个影响

总体上看,供给担忧缓和带来三方面的影响:一是,“资产荒”延续持续更长;二是,特别国债与地方债供给错峰的可能,供给峰值或比此前预期的更温和;三是,央行“配合式宽松”也预计相应后置,由此短期内货币市场利率的“短端”暂时难以向下突破。资金价格的“下限”也折射出外部压力对货币政策的约束,给市场带来持续“牛平”...

长债“供给放量”与“收益率维持低位”是否矛盾?

业内观点称，随着基本面好转的迹象不断增加，考虑到后续利率债放量和财政发力，货币政策整体的基调大概率依然维持宽松“加以配合”。“关注长期收益率的变化”并不意味着引导长期收益率随经济回暖而上行，名义利率的过早或过快上行不利于逆周期调控效果的巩固，而增加供给料也将有序开展，对二级市场冲击有限。名义利率宜...

城投债审批趋严,供给缩量?

1.城投债审批趋严,供给缩量?一揽子化债背景下,城投债发行新政逐步落地。近期城投债发行有哪些新变化?如何看待后续城投债供给?1.1.城投债发行审批周期明显拉长,终止项目数明显提高作为债券实际发行的前置程序,监管审批环节往往折射出政策整体走向,并由此影响后续城投债实际供给情况。

如何正确理解“量价挂钩,以量换价”

需求曲线向下倾斜,价格越低则需求量越大(www.e993.com)2024年11月1日。但供给侧则不然,供给曲线向上倾斜,意味着价格越低则愿意供应的数量越少,而不是相反。因此,量大价低仅是需求方诉求,而不是供给方的必然选择。如果供求双方不能就量价平衡点达成共识,则追求“量价挂钩,以量换价”将导致市场供求失衡的风险。

债市周观察 | 对曲线形态的思考

因此,对应目前的情况,曲线形态将如何变化,我们认为也有三种可能:第一,央行操作较为温和,短端始终平稳,那么期限利差显著陡峭化的概率并不高;第二,央行在资金面出现一些外部冲击时,允许资金利率和短期利率阶段性上行,从而使得中期内曲线更加陡峭;第三,央行或通过创新型强力操作,或通过扭转市场对增长和通胀的预期,在短...

【新华解读】长债“供给放量”与“收益率维持低位”是否矛盾?

明明对新华财经表示,“后续政策性银行增加长期债券发行,可能会形成债券供给冲击,尤其会对长期利率形成向上的压力。考虑到当前利率水平整体较低,同时结合政府债和政策性金融债的发行计划来看,预计二季度利率债净融资会达到万亿级别,对一级发行定价形成扰动,此后相关影响或也将传递至二级市场。”杨为敩也预测称,“当前增发...

关于货币、通胀和利率之间的关系

1、当供给曲线不变,需求扩张时,利率上行,M1增速提高;2、当需求曲线不变,供给扩张时,利率下行,M1增速提高;这两个结论极其简单。下面我们继续拓展:对于货币的需求曲线,我们可以从这个角度去理解,给定M2增速不变,使得M1增速尽可能高的力量。换言之,扩张的需求曲线,使得M2的质量提高;收缩的需求曲线,使得M2的质...

华泰| 深度研究:客观看待电力缺口与过剩并存

供给侧:1)发电量:整体发电量等于全社会用电总量;水电/核电/风电/光伏/燃气发电量=装机容量*装机使用效率*365*24;燃煤发电量=整体发电量减去前述电源发电量。2)装机容量:基于储能头条公众号及电力信息共享平台等数据,我们对我国水电、火电、核电机组的核准、开工、设备交付、投产等环节进行了数据跟踪,并对各类型...