【华安证券·金融工程】专题报告:宏观趋势与因子择时
事实上,作者可以拒绝无协整关系的零假设,但无法拒绝存在一个协整向量的备择假设。此外,对于规模因子(SMB)、价值因子(HML)、盈利能力因子(RMW)、投资因子(CMW)以及(在较小程度上)市场因子(MKT),无法拒绝存在一个协整关系的零假设,同时也不能接受存在两个或更多协整关系的备择假设。在使用Trace统计量时,作者也...
【华安证券·金融工程】专题报告:另类情绪指标与股票市场收益之间...
Baker和Wurgler(2006)开发了一个情绪指数,包括交易量、封闭式基金折扣、首次公开募股首日收益和交易量、期权隐含波动率和共同基金流量等市场基础衡量指标。然而,这些因素可能反映经济基本面而非情绪;例如,隐含波动率可能因不确定性而高,而非非理性。Brown和Cliff(2005)以及Lemmon和Portniaguina(2006)使用消费...
国金证券:证券行业大语言模型优化方法与应用示范
针对证券公司的业务特点,以及现有金融科技发展的实际情况,我们提出了证券公司优化大语言模型的三种方法:采用提示词工程优化证券业务流程、通过搜索引擎与大模型结合加工实时财经资讯信息,以及通过Agent的模式外挂证券业务算法。我们认为上述方法比采用大量数据训练和微调通用大语言模型更适合证券公司的实际情况。本方法具有以下...
市场和投资者一起系统专业、考试学习是证券投资、发展的健康模式
我们的证券监管机构不单是315,还是证券市场的经营者。所以更要树立为投资者服务的宗旨。再,就是如何改革市场;这是一个极为常识的想法吧?菜市场改革,如何换电子秤;如何建立封闭式市场、采用扫码支付;礼貌文明用语、提升卫生环境、丰富彩色品种;这是菜市场的建设。一个菜市场建设,都知道与时俱进;要建立最先进、...
如何看待本轮AI行情的空间与持续性?中信证券:短期强度可能弱于...
市场已经基本渡过流动性冲击,新的产业逻辑将成为当前重要的定价因子并提升市场风险偏好,而当前最核心的产业驱动力就在AI。关注4-5月GPT-5可能的发布时间与参数规模,以及从二季度到年中开始海外垂类应用的研发和产品进展。此外,AI开始理解和生成3D世界和视频内容后,物理世界交互将成为下一个突破重点,人形机器人和...
金财互联:2月22日召开分析师会议,财通证券、首创证券等多家机构参与
证券之星消息,2024年2月22日金财互联(002530)发布公告称公司于2024年2月22日召开分析师会议,财通证券杨烨郑元昊、首创证券翟炜、兴业证券蒋佳霖杨本鸿、东吴证券王紫敬参与(www.e993.com)2024年9月15日。具体内容如下:问:我们看到近期公司的“欣智悦财税大模型算法”通过了网信办的备案,能否介绍一下财税大模型的一些服务功能?
中信证券:本轮AI行情强度可能弱于2023年2-5月,但持续性可能更长
事件②:据2月8日《华尔街日报》援引知情人士透露,OpenAI首席执行官SamAltman正在与包括阿联酋政府在内的潜在投资者进行谈判,试图推动一个旨在提高全球芯片制造能力的项目,重塑全球半导体行业。该计划准备筹集高达5万亿至7万亿美元。▍如何看待本轮AI行情的空间与持续性?我们认为短期强度可能弱于2023年2-5月,但持续性...
中信证券:看好美股软件板块,市场最悲观时候大概率已经过去
2)兑现节奏维度,目前主流的定价策略分为两种。对于标准化程度高的工具软件如Adobe等,选择推动产品套件价格普涨,培养用户习惯、占领用户心智;而有落地门槛的如微软Office套件、Salesforce等产品,AI功能则选择面向部分客群设定额外价格。▍基础软件:有望跟随云计算市场稳步复苏,中期成长性亦相对较优。北美主流基础...
华泰证券:创意图像行业,AI时代的强者恒强
1)AI原型生成:核心是训练模型更好地输出高质量内容,决定因素是数据质量和工程能力。目前海内外参与者众多,包括传统图像类软件和海外互联网大厂;2)AI辅助设计:核心是增强生成的可控性、精确性等等,决定因素是RLHF训练、模型语言理解能力、设计需求理解、用户体验。参与者相对较少,需要对于设计和工作流有足够深度...
万字硬核解读:“端到端”让特斯拉FSD V12迎来质变?
AI大模型的主要作用有两点,一是可以低成本生成海量接近真实的、包含CornerCase(自动驾驶过程中很少出现但可能导致危险的异常情况)的多样化训练视频数据,二是采用强化学习的方法来达到端到端的效果,从视频感知到直接输出驾驶决策。其核心就是模型可以通过自然数据自己推理学习因果,不再需要标注,模型整体的泛化能力得到大幅...