新年第一篇,如何看待近期的经济数据?介绍一个万能公式
我们现在经就用这个公式MV=PQ来解释当下的大环境,首先我们简单先理解下公式的含义:M:货币流通量,即经济中流通的货币总量V:货币流通速度,即货币在经济中流通的频率P:商品价格水平(物价)Q:交易数量,即经济中交易的商品和服务数量上述这个公式中的Q本质上与什么因素有关呢?生产率!这不是一个...
M2增长从重“量”到重“质”对债市意味着什么?
费雪方程式可表达为MV=PQ,其中等式左边的M代表货币供应量,V为货币流通速度,等式右边的P为商品价格,Q为商品数量,P和Q的乘积则可以一定程度的代表名义总收入。可以看到经济增长来自于货币供应和货币流通速度的两个方面,二者均可以对经济增长做出正向贡献,如果货币供应增长(M)抬升,但货币流通速度(V)下降,名义总收入也有...
超发的货币都去哪儿了
美国经济学家欧文·费雪1911年出版的《货币的购买力》一书,提出了一个著名的费雪交易方程式:M·V=P·Y。方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。《货币的购买力》[美]...
关于货币、通胀和利率之间的关系
“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但不会出现遗漏问题。此外...
“MV=PQ”与加密资产估值
费雪认为在假设实际交易数量Q是外生的前提下,Q、V保持稳定,货币供应量M的变化导致商品和服务的价格水平P成比例变化。这个理论假定人们持有货币是为了日常的交易支付是为了交易目的(交易动机),而不是为了投机。这个假设前提值得商榷,但不可否认这一理论存在一定的适用性。以美国经济为例,这一假设可以很好地解释美联储...
这钱到底去哪儿了呢?|融资|金融|实体经济|货币政策_网易订阅
金融如果只是简单的作为实体经济的辅助,为实体经济发展筹措资金的话,它的运行规律是遵循经典经济学逻辑的,也就是费雪方程式(www.e993.com)2024年9月10日。但是2008年金融的发展失控了之后,费雪方程式就不再适用了。我们再回到这个公式本身,V游戏规则以及Y市场活力这两个变量已经不再固定了。所以呢,即使M货币的供应量增加,钱多了,也并不会直接引发...
展望2024:逆流而上_市场信心_经济_中国
总资产周转率:在费雪方程式MV=PQ中,资产周转率类似于货币流通速度V。资产周转率可以解释为企业和居民部门的预期,即同样数量的货币可以创造多少名义经济产出。眼下看来,我国居民和企业部门的经济预期也较难提供强劲的支撑。权益乘数:权益乘数是总资产与净资产的比值,代表宏观杠杆率。从信贷需求相对低迷、以及货币对信...
任泽平:当前货币创造机制与特点
根据费雪货币数量方程式MV=PQ,等式右侧PQ度量经济基本面的变化。通过分析GDP数据,可以看出产出变化是否与货币供应量相一致。自2022年以来,尽管M2保持高增,但GDP增速一直落后于M2增速,货币投放对经济复苏的促进作用有限。2023年三季度延续这一趋势,M2累计同比10.28%,但名义GDP仅同比上涨4.38%,实际GDP同比上涨5.25%:M2...
数字人民币如何助推宏观货币政策目标?
数字货币是新一轮数字经济国际竞争的重点领域,自2019年Facebook发布Libra白皮书以来,各国都加快了对数字货币的研究进程。其中,把握数字货币发展先机,也是我国提升国际话语权的重要途径。本文通过构建一个小型的开放经济体,考察数字人民币发行比例变化时,技术、法定存款准备金率以及汇率对各个宏观经济变量的冲击以及各个货币...
从“广义费雪方程式”看全球通胀前景
从费雪方程式说起传统的货币数量论认为,商品价格变动是由流通中的货币数量变动引起的。大家知道著名的费雪方程式,解释的就是商品价格与流通中货币的对应关系:MV=PQ,其中M是一定时期内流通货币的平均数量,V为货币流通速度,P为各类商品价格的加权平均数,Q为各类商品的交易数量。实际应用中,经常用M1或者M2等广义货币...