关于货币、通胀和利率之间的关系
费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但...
“MV=PQ”与加密资产估值
M=货币供应量(MoneySupply),为一定时期流通中的货币的平均数量;V=货币流通速度(VelocityofMoney),为一定时期单位货币的平均周转次数,即货币流通速度;P=物价(Price),为经济活动中最终商品和服务的加权平均价格;Q=经济产量(EconomicQuantity),为最终商品和服务的交易数量(也称为实际国内生产总值GDP)。PQ代...
读书 用交易方程式驳斥“生活成本高昂”的流行说法
简言之,本书目的是表明:一般价格水平(P)由交易方程式中的其他因素—货币、存款、它们的流通速度,以及交易量(分别是M、M'、V、V'、T)决定。解释高生活成本的其他理论都与事实不符。生产和消费状况对贸易进而对物价的影响到目前为止,我们认为,物价水平受交易量、货币和存款的流通速度、货币和存款的数量影响。但...
钱去哪儿了?
根据费雪方程式,一定时期内货币供应量乘以货币流通速度等于价格水平乘以实际交易总量,即MV=PQ。本报告一一拆解各项,力求全面展现货币的来源与去向,找到货币流通中的症结。一、M:高增的M2从哪里来M2是什么?M2是广义货币供应量的简称,由各类现金加存款构成,代表能够成为现实购买力的货币形式。在现代货币体系中,货币创...
中国经济“通缩”了吗?
根据费雪方程式(MV=PQ),M高增,P低迷,指向货币流通速度V放缓。经济复苏早期,对信贷质量的关注同样重要,可以以此判断经济恢复的可持续性。四、经济复苏早期,市场信心和总需求不足一季度经济数据,无论是PMI还是三驾马车,均明确经济复苏态势。背后两个原因:一是经济活动放开,线下消费反弹,表现为社零消费修复、房地...
任泽平:为什么投放了这么多货币,经济未现强劲复苏?钱去哪了?
根据费雪货币数量方程式,MV=PQ:等式右侧PQ度量经济基本面的变化(www.e993.com)2024年9月10日。通过分析GDP数据,可以看出产出变化是否与货币供应量相一致。自2022年以来,尽管M2保持高增,但GDP增速逐渐落后于M2增速,货币投放对经济复苏的促进作用有限。2022年,M2较上年增长11.8%,名义GDP较上年增长5.3%,实际GDP增长3.0%,M2增速远超GDP增速;23Q1...
美联储为什么不怕通胀?
20世纪初,经济学家欧文·费雪在《货币购买力》一书中,提出了著名的费雪方程式:MV=PTM——货币的数量V——货币流通速度P——物价水平T——各类商品的交易总量在影响物价P的3个经济变量中,T与产出水平保持一定的比例,所以经济出现问题的时候,T往往会下降,而央行大量向市场投放货币增加M,但是如果货币...
36氪领读 | 为什么货币会缩水?
货币缩水的三大因素:费雪交易方程式早在1911年(当时我们还处在清朝末年!),经济学家欧文·费雪就回答了这个问题。他提出交易方程式,揭示了货币缩水的几大直接因素,并借此分析缩水的诸多间接因素。公式如下:货币数量(M)×流通速度(V)=物价水平(P)×交易量(T)...
“超发”的货币到哪里去了
费雪方程式的原式是MV=PW,其中W是商品交易量而不是实际产值。把商品交易量变成产值的是货币数量论的“现金方程式”,而“现金方程式”是由英国经济学者庇古(A.C.Pigou)提出来的,称为剑桥方程式。剑桥方程式的原式是M=kPY,其中k实际上是费雪方程式的1/V,但把费雪的W改换为实际国民收入即实际产值Y。庇古的这个...
全球通胀预期 | 边泉水:货币超发的危害:从通胀转向金融不稳定
根据传统的货币主义学派理论,货币学派的理论基础是货币数量说,其代表人物弗里德曼认为货币需求是经济增长的稳定函数,货币供给是中央银行可以直接控制的外生变量,这也意味着,如果货币当局改变货币供给量,会直接导致经济增长的不稳定。同一学派的费雪在1911年提出交易方程式:M(货币供给总量)×V(货币流通速度)=P(物价水平)...