陈彦斌:宏观政策“三策合一”与潜在增速提升

以新凯恩斯主义宏观经济学为代表的既有宏观政策理论将潜在增速视为相对稳定的外生变量,注重使用短期稳定政策将总需求调控至潜在增速附近。这无法解释潜在增速的过快下滑,自然也无法就潜在增速过快下滑给出可行的政策建议。2023年中央经济工作会议提出“增强宏观政策取向一致性”,为提升潜在增速打开了新思路,党的二十届三...

【华安证券·金融工程】专题报告:择时因子之争:宏观经济变量还是...

Ludvigson和Ng(2007)对209个宏观经济变量和172个金融变量进行了全面分析,得出了一个波动率因子和一个风险溢价因子,这两个因子解释了未来一个季度超额市场收益波动的16%至20%。GomezCram(2021)展示了如何利用宏观经济数据在市场择时模型中识别经济周期的转折点,从而使夏普比率提高了60%。在以往的研究中,市场择时的特...

【华安金工】择时因子之争:宏观经济变量还是投资者情绪?

Ludvigson和Ng(2007)对209个宏观经济变量和172个金融变量进行了全面分析,得出了一个波动率因子和一个风险溢价因子,这两个因子解释了未来一个季度超额市场收益波动的16%至20%。GomezCram(2021)展示了如何利用宏观经济数据在市场择时模型中识别经济周期的转折点,从而使夏普比率提高了60%。在以往的研究中,市场择时的特...

被忽视的潜在大变量:美国选民或将阻止华盛顿战时用兵台海

被忽视的潜在大变量:美国选民或将阻止华盛顿战时用兵台海日前美国智库发布了一份报告:现在华盛顿的决策者们更应该做的是向美国选民解释清楚:台湾对美国的重要性。很多美国选民并不了解台湾,有的甚至连台湾在哪里都不清楚。日前美国华府一家智库出了一本书,内容是建议华盛顿的决策者如何说服选民支持台湾这份报告还提...

理解从深度生成模型到易处理概率电路的提炼过程

本工作旨在揭示潜在变量提炼(LVD)流程的奥秘,并为图像数据提供实用的设计指南。通过从变分推理的角度解释LVD,我们证明了LVD学习的概率电路(PCs)的性能并不必然受其教师深度生成模型(DGMs)的上限限制。这与从大神经网络向小神经网络提炼知识时,训练性能通常会下降的情况(Gou等人,2021)截然不同。因此,我们不应试图使用...

揭示人类对变化的潜在时间结构的敏感性:一种新颖的行为计算模型

接下来,我们将定义生成模型的组成部分(观测似然、潜在变量的动态以及动态的参数化),并推导潜在变量和状态的相应更新规则,从而使实验期间的不同时间上下文得以学习(www.e993.com)2024年11月28日。生成模型的图示表示如图4所示。实际上,我们引入了四个潜在状态来描述任何试验中的任务:-第一,奖励条件的配置可以处于两种可能状态之一。因此,...

企业合规 | 李本森:涉案企业合规改革的潜在风险及对策分析

我国现阶段企业合规改革由于在试点过程中,各级司法机关发布的有关企业合规改革试点文件,对有效合规整改的解释也存在不完备性和不确定性问题,为涉案企业“搭便车”提供了便利条件。第二,涉案企业合规属于企业内部操作系统,容易“模仿”且成本比较低,极易出现“搭便车”。由于企业有效合规标准的不完备性和不确定性,...

如何看实际增长与潜在增速“落差”

潜在经济增速,是生产要素在现有技术条件下优化组合所能实现的经济增长速度。通俗地说,是一个国家或地区在各种资源得到最优和充分配置条件下所能达到的最优增长水平。理论上,经济增长是沿着潜在经济增速轨道运行的。但现实中,自然、社会、政策等因素都会对影响经济增长的主要变量形成扰动或冲击,使得实际经济增长并不能与...

付鹏解读市场启动原因与深层逻辑 当前止和稳是关键(实录全文)

众多政策的实施效果需要时间来显现，这通常是一个慢变量，可能要到明年春节后，人们才会开始冷静地讨论和验证这些政策的效果。其次，在未来三个月内，真正的压力可能会转移到财政部。我们需要关注的是，是否会有新的财政政策出台，这些政策是带有杠杆的还是不带杠杆的，是短期的还是长期的。这比单纯关注政策金额更为...

因果框架比较:潜在结果、结构模型、图和抽象

两个框架都将有一组内生变量V。关于符号:1.1.1鲁宾因果模型、潜在结果、反事实1.1.2结构因果模型RCM的一个重要特征是,潜在结果与分配机制是明确分离的[18]。另一种出发点是假设潜在结果及其代数行为是从潜在的因果结构形式表示中推导出来的。这些所谓的“更深层次的数学对象”[30,p.102]涉及具体的...