招商策略:A股2019投资展望 有望“风牛”转“浪牛”
央行向银行释放的流动性可以通过购买金融资产投资公司发行的金融债用以支持债转股;而银行金融投资公司目前正通过成立私募子公司或者直接申请获得私募基金管理人资格,这就意味着未来AIC可以直接发行私募资管产品募集资金,调动社会资本广泛参与债转股,以实现对实体企业的资金支持。另外,银行理财子公司作为资管新规后银行理财业务...
盛松成:消费也是另一种投资——兼论消费与投资的相互促进与良性循环
达到稳态之前,当储蓄率所决定的投资水平高于维持投资时,多出的新增资本会提高人均资本进而通过生产函数带动人均产出增长。达到稳态时,由于维持投资水平随着资本存量扩张已然很高,投资保持在维持投资水平,新增资本为零,此时人均产出达到最高水平,可以说单从经济规模来看已经达到峰值。当前有一种观点强调投资拉动经济增长的重...
024年度AI投资策略报告:AI三要素共振,AIGC云到端加速推进
2023年由于受地方财政承压等因素影响,前三季度行业业绩表现不达预期,2023前三季度,行业营收同比增长5.00%,但增速有所下降(去年Q3增速10.36%),归母净利润同比增长12.99%(去年Q3增速-59.39%),前三季度经营活动产生的现金流量净额依然为负,行业整体ROE(摊薄)1.79%,行业内公司平均...
消费暖、投资稳、外贸韧!“三驾马车”折射中国经济动力之变→
消费暖、投资稳、外贸韧!“三驾马车”折射中国经济动力之变→国家统计局数据显示,三季度,最终消费支出对经济增长贡献率达94.8%,拉动GDP增长4.6个百分点;资本形成总额对经济增长的贡献率为22.3%,拉动GDP增长1.1个百分点;货物和服务净出口对经济增长的贡献率为-17.1%,向下拉动GDP0.8个百分点。最终消费支出、资本形成...
净零排放将支出2200万亿元
麦肯锡发布题为《净零排放:成本与回报》的报告,其中指出,为了能在2050年实现温室气体净零排放,全球需要投入巨额的资本支出,预计总共将达到275万亿美元。报告研究了低碳转型对69个国家各方面的影响,包括行业需求、资本配置、成本与就业等方面,这些国家的排放量占全球排放量的85%。本文整理了该报告的核心观点,以供参考。
【招银研究】全球经济再平衡——2024年中期宏观经济与资本市场...
1-5月以人民币计价的出口同比增长6.1%,高出内需投资(4.0%)与消费(4.1%)增速约2pct(www.e993.com)2024年8月6日。一季度净出口拉动GDP增长0.8pct,显著好于去年全年的-0.6pct(图18)。三是投资强于消费。除房地产投资延续收缩外,制造业和基建投资均保持高速增长,1-5月同比增速分别达9.6%、6.7%,显著高于消费增速。图17:我国供给强于需求...
慧保周报(2024年第21周)| 人事更迭,国寿、新华等险企高管变动
中国人寿官微消息,近日,国寿集团旗下资产公司发起设立的“中国人寿-兰沧1号绿色股权投资计划”“中国人寿-兰沧2号绿色股权投资计划”顺利完成募集发行,向云南省能源投资集团下属昆明云能产融、昆明云能产业进行50亿元战略增资。资金将主要助力标的公司加大水电装机容量并增加风电、光伏等其他清洁能源投资建设,项目预计每年...
展望2024:逆流而上
对于权益类资产,通过对拆解DDM模型而产生的三大引子——利润增速、无风险利率、风险偏好的分析,我们认为2023年最大的拖拽在于利润增速和风险偏好;根据我们进一步的估算,2024年全A归母净利润增速有望回到3.0%水平,同时2024年中国政策利率仍有约30bp的降低空间,这对资本市场都有理论上的利好。但另一方面,中国市场面临的...
中国资本回报率估算
目前我国资本回报率到2022年已经降至8.6%,在2020年时一度掉到5.6%,净资本收益率在2022年已经下降至5.7%,距离4%越来越近。根据资本存量和资本回报率的关系,中国资本净收益率可能在2027年降至3%,在2030年降至0%。为了让中国经济进入到稳定状态,资本回报率的稳定起关键作用。相对于劳动力人口的减少,我们目前能...
观点|刘俏:如何理解中国经济?
与美国等工业化国家普遍面临的大规模投资机会缺乏、投资相对不足等问题对生产率增长的制约不同,中国仍然拥有大量的潜在投资机会:中国的人均资本存量(含住房资产)目前虽然已经达到6.7万美元(按2011年购买力平价计算),但这也仅仅是德国的42%和美国的55%——中国还有对节点行业和关键领域大量投资的空间,这为新旧动能转换...