李楠:关于货币政策的思考 | 洞见
货币供给量由央行决定,而货币需求由企业和居民等市场参与者决定。在市场经济环境下,央行无法控制社会货币需求,只能通过货币政策工具来调控货币供给量或利率,而且只能在控制货币的量或价中“二选一”,要么以利率为政策目标,为了让利率达到目标利率,就必须通过公开市场操作等货币政策工具相应改变货币供给量;要么以基础货币...
人民银行罕见解读!8月金融总量合理增长 支持实体力度稳固
有权威人士认为,随着经济金融体系现代化程度提高,货币总量指标与实体经济活动的相关性总体在下降。事实上,货币供应量与主要经济指标的相关性受多方面因素影响。一是产业结构的变化。与传统产业有所不同,新兴产业的发展更加依赖技术创新和资本市场。二是金融市场深度的变化。金融市场的发展和深化会消化吸收部分货币供应量...
余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策
这个货币供应量,它可能就是跟你原来所设想的都不一样。什么意思,你用这个体系控制,你就不同时决定另外一个体系所能达到的结果。如果你用这个所谓的数量控制,你控制M2的增速,贷款的增量,那你就不能够同时准确地控制利息率。这两个东西它是有矛盾的。西方国家,它就是二选一,咱们是两个都照顾到。有时候强调...
特训三 宏观经济
解析:通货膨胀是指纸币的发行量超过流通中实际货币需求量而引起的商品或劳务的价格普遍和持续上涨的现象。货币过多是通货膨胀的总体特征,所以通货膨胀是货币现象。其直接原因是货币供给过量。故本题选C。3.答案B。解析:A项不符合题意。GDP是国内生产总值的简称,是指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期(...
彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式
从理论上讲,调节总量的货币政策就是寻求最优货币供给量。这在货币经济学理论上做了很多的讨论并形成了诸多颇有影响力的研究成果,比如,现代货币主义所提倡的固定货币供给增长率的货币总量调控策略;义利率,从而使实际利率能够与实体经济表现一致。但理论不仅是抽象的,而且相对于复杂的现实经济活动而言,它仍然是高度...
中国外汇:建立买卖国债与央行贷款相结合的基础货币调控方式
中央银行买卖国债来吞吐基础货币,就是常用的公开市场操作(www.e993.com)2024年10月17日。从理论看,中央银行买进或卖出政府债券,直接影响银行体系的准备金,进而会对市场利率产生影响。中央银行在公开市场上买入政府债券,银行体系的准备金会增加,并进一步为银行体系货币创造奠定基础;反之,则会减少银行体系准备金,引起货币供应量的收缩和利率的上升。
中美货币口径对比!传说中的美元“严重超发”是否存在? | 高金智库
美国货币供给量的主要指标包括基础货币、M1、M2和M3(已停止公布)。根据美联储官网的定义,基础货币(Monetarybase)由流通中的货币(即美国财政部和联邦储备银行外的纸币与硬币)和存款机构放入央行的准备金组成。M1包括:①美国财政部、联邦储备银行和存款机构金库外的货币;②商业银行活期存款(不包括存款机构、美国政府、...
中信建投:供给受限的资源品有望走牛
白银:供应短缺形成上推力,货币政策转向放大向上弹性逻辑一:未来供给增量有限。全球银矿供应中,约72%的矿产银产量来自铅/锌矿、铜矿和金矿的副产品,其中铅锌矿的副产是矿产银的最大来源,铅锌矿副白银产量下降导致总产量难以增长,同时矿山品位的下降、部分地区的社会动荡等因素可能会导致矿产银的产量达不到预期。同时,...
重新认识货币
待到以英格兰银行为代表的中央银行出现,由政府信用支撑的国债与金融体系中的货币之间正式挂钩,这两种社会关系就彻底合流,共同成为了货币发行的基础。当今世界所通行的,央行以公共债务为抵押向银行提供基础货币的模式,就是如此而来。至于商业银行的货币创造能力,则是拜法理上最终拥有铸币权的国家所特许和背书。银行如果...
财信研究解读2023年中央经济工作会议:高质量发展是新时代的硬道理
“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”;三是结构性工具支持高质量发展领域的范围扩大,引导金融机构加大支持力度的领域由“小微企业、科技创新、绿色发展等”扩大到“科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等”,数字经济是新增领域,且科技创新提前至首位,均反映金融支持高质量发展的力度要...