【中金固收·信用】企业永续债信用风险和利差走势分析 20200728
条款梳理、会税解读及个券筛查》的基础之上,试图帮助投资者分析解决三个问题:一是2020年尤其是下半年将迎来企业类永续债赎回行权高峰,我们希望在专题中通过分析下半年行权永续债构成,以及此前的永续债递延展期案例,试图对于具有递延展期“高风险”的永续债进行预警。
最新资产负债表、利润表编制要点梳理
3.“存货”项目,除原填报内容外,还包括初始确认时摊销期限不超过一年或一个正常营业周期的合同履约成本,根据“合同履约成本”科目的明细科目分析填列,已计提减值准备的,还应减去“合同履约成本减值准备”科目中相关的期末余额。“应收账款”项目,反映资产负债表日以摊余成本计量的、企业因销售商品、提供服务等经营活...
许家印 灯火下楼台
拆解恒大债务手段:表内,表外,永续债,商票,abs△图片来源:恒大官网翻开恒大的债务扩张历史,凤凰网《风暴眼》梳理发现,这就是一部经典的房企债务融资教科书,涉及表内表外各种方式,叹为观止。1银行借贷恒大的表内负债很大部分来自于银行借贷,这也是房企的主要手段。根据去年那份被恒大辟谣的求援文件显示,截至20...
投资者提问:关于100亿永续债的记账科目一直存在疑问,严格的讲永续...
关于100亿永续债的记账科目一直存在疑问,严格的讲永续债也是负债、是不同于优先股的,怀疑管理层为了追求政绩而盲目高扩张、将永续债划入所有者权益科目(请问借的100亿能算权益吗?),掩盖了公司的真实高负债率!这是玩数字游戏,是无视国家要求降低高负债风险的应付,是对广大投资者不付社会责任的做法。董秘回答(首创...
关于永续债,看懂这5条再入门
发行人将永续债计入“其他权益工具”而非负债,所以企业发行永续债既可以补充资本,又可以不升高负债率;投资人则多将其计入债权科目。企业在3年或5年会有一个赎回权,所以永续债的期限会写成3+N或5+N。普通永续债清偿顺序等同于普通债券,次级永续债清偿顺序等同于发行人的其他次级债。
永续债:是不是“永远”不用还?
发行人降低资产负债率的需求是永续债品种问世的主要动力(www.e993.com)2024年7月11日。一般而言,永续债可以计入权益科目,进而降低了企业杠杆率,美化了财务报表,为争取到更多低成本融资提供了可能。银行永续债还可以补充其他一级资本,缓释资本要求的压力,是银行外源性补充资本的重要方式之一。
永续债发行降温了吗?
财政部新规之后发行的永续债在发行人的报表上基本仍然记录为权益,条款细节上变化也并不多。通过梳理2019年2月和3月份发行的永续债的情况可以发现,除了两只私募债没有披露相关信息外,发行人仍然把发行的永续债计入权益类科目,而从永续债条款细节上来看,永续债均具备延期条款,没有固定到期日期,清偿顺序仍然等同于发行人...
永续债的记账反映了会计的魔术性!!!
比如,上述集团公司如果将160亿元的永续债调整为金融负债,全部计入“应付债券——永续债”科目下,这会导致企业的资产负债率迅速增长,调整后该集团的资产负债率上升为82.09%,其资产负债率超过了国资委规定的资产负债率75%的警戒线。目前按照相关规定,判断永续债是否归属于金融负债,是看有无强制付息义务。不过,很多发行...
基于永续债的特点,在我国的发行情况如何?
永续债兼顾债性和股性,是一种具有双重属性的金融工具。由于永续债的投资方没有权利被分配到发行方企业的未分配利润和剩余财产,而且投资方对企业也没有管理权,因此永续债有一般债券的属性;同时,永续债的发行方按照实质重于形式的原则,是把永续债计入权益类科目中的其他权益工具的。而且永续债没有明确的到期期限...
中国金茂的两大“财技”:ABS和永续债
也就是说,上述中国金茂发行的CMBS,或者会通过会计手段,变为“隐性负债”,其部分甚至于全部,未计入有息负债科目下。这就可以降低中国金茂的净负债率水平。满满的财务技巧。赎回永续债的“无奈”而说到拉长债务期限,中国金茂还有一个更好的“法宝”,从理论上来说,甚至可以把债务期限拉得无限长。这就是永续债...