央行:坚定坚持支持性的货币政策立场

“总体看,我国政策利率能够有效传导,但不同市场的传导效率存在差异。”报告称,存贷款利率与政策利率调整幅度存在较大偏离,主要原因在于市场竞争激烈,银行“内卷”严重。报告进一步分析指出,贷款方面,利率“下行快”,在有效信贷需求不足情况下,银行过度竞争贷款,部分贷款利率,特别是大企业贷款利率明显低于同期限国债收益...

上海金融与发展实验室周琼:大幅降低政策利率并非经济问题解决之道...

上海金融与发展实验室特聘高级研究员周琼认为,主动大幅降低政策利率可能并非目前中国经济问题的解决之道。当然,如果经济未能向好,央行会视经济和金融市场情况继续调低利率,但在目前较低的名义利率水平下(虽然考虑低通胀因素,实际利率还不是特别低),下行空间也比较有限。如果经济有好转信号,利率也可能反弹。房地产、制造...

长城证券:我国还未走到零利率阶段,传统货币政策仍然有效

第一，我们理解赤字货币化是指央行通过大量购买包含二级市场国债在内的资产来增加基础货币，目的是推低长期国债利率。目前我国基础货币增速依然高于M1增速，1年期MLF利率高于10年期国债利率，长端利率已经被市场推下去。这意味着央行可能更需关注短端政策利率的下调。第二，赤字货币化要求的是政府债务率不断上升，通过...

债市利率低位震荡阶段的投资研究——以10年期国债为例

通过上调准备金率和贷款基准利率使市场利率上行，最终推动债券一、二级市场利率上升；宏观经济数据不断向好使市场对进一步实施紧缩货币政策预期增强，投资者对于升息和通胀上升的预期增强，从而导致长期债券利率快速上升，并带动整个债市利率持续调整，债券市场出现反转。10年期国债利率从9月的2.8%快速上行260BP，至2004年9...

存贷款利率已实现市场化定价 我国利率形成机制不断完善

”央行报告指出，下一步，央行将始终保持货币政策稳健性，进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率的权威性，研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。同时，持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更好发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升...

央行:存贷款利率已基本实现市场化定价 研究适度收窄利率走廊宽度

文章指出,下一步,人民银行将始终保持货币政策稳健性,进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制,增强政策利率的权威性,研究适度收窄利率走廊宽度,给市场传递更加清晰的利率调控目标信号(www.e993.com)2024年11月29日。同时,持续改革完善LPR,着重提高LPR报价质量,更好发挥利率自律机制作用,维护理性有序竞争秩序,畅通利率传导渠道,为经济回升向好和高质量...

【债市研究】债券市场利率低位波动趋势仍将延续——2024年上半年...

2024年上半年,我国稳健的货币政策灵活适度、精准有效,强化逆周期调节力度,市场流动性保持合理充裕,市场资金需求表现疲弱,新增社融同比大幅少增,存量社融增速创历史新低,资金利率、债券发行成本及债券市场到期收益率整体均呈持续下行走势。下半年,实体经济融资需求难以显著改善,物价水平也将持续处于低位,结合全球货币政策转向...

【招银研究|宏观月报】海外继续修复,中国政策加码(2024年5月)

资料来源:Macrobond,招商银行研究院美联储于5月议息会议宣布维持政策利率不变,但放缓缩表节奏,以求在去通胀和防范金融风险之间取得平衡。美东时间5月1日,美联储宣布将政策利率维持在5.25-5.5%区间,缩表节奏自6月起从$950亿/月放缓至$600亿/月,其中美国国债减持节奏从$600亿/月放缓至$250亿/月,机构证券减持节...

财信研究评4月货币数据和货币政策执行报告:政策靠前发力扩需求有...

政策靠前发力扩需求有必要2024年4月货币数据和货币政策执行报告的点评全文共约6230字,阅读大约需要12分钟文财信研究院宏观团队伍超明胡文艳核心观点一、4月份数据显示,实体信贷需求不足再次得到印证,政府债券发行待提速,居民和企业行为趋于谨慎,导致社会融资规模存量和贷款余额增速未改下行趋势。在经济转型背景...

【专题研究】简析日本货币政策正常化对全球经济的影响

一、日本超宽松货币政策的历程自20世纪90年代日本泡沫破灭后,日本面临长期通缩、经济低迷、金融市场动荡以及不良债权增加等问题,为刺激经济复苏、摆脱通缩的局面,日本央行开始实施扩张性货币政策,并随着时间推移宽松力度不断加大。自1991年7月1日起,日本央行开启降息之路,在之后8年中逐步调低政策利率,直至1999年9月,...