投资研究 | 指数问道系列之价值篇(二):从资产结构角度解构市净率

投资者最常用的估值方法是相对估值法,例如市盈率、市净率等,市净率是市场价值与账面价值的比值,中间忽略了企业的实际价值,这是因为账面价值更容易获取。但假如实际价值能够准确计算,市场价值与实际价值的比值一定是更为有效的指标。而实际价值与账面价值差异最大的部分是无形资产,所以在一些选股策略中计算市净率时,通常...

投资研究 | 指数问道系列之价值篇(一):浅析市盈率和股息率

在常见的估值指标中,投资者最常用的是市盈率,而在指数编制方案中用到最多的是股息率,大部分红利类指数都是基于该指标编制的。市盈率之所以接受程度高,是因为以净利润为导向的价值判断准则深入人心,而且一系列市盈率衍生指标也极大的丰富了该估值体系,数十年来始终是投资者们评估股票相对价值的首选指标。在以市盈率...

市场暴涨下一步如何看?潘向东:中国资产已在重估 期待慢牛的出现...

股票市场因为毕竟现在有7亿多基民,之前统计大概是有2亿左右,当然有一些在熊熊市中销户了,但是这一次估计也新开了,所以这样的话市场起来的话,这些都会受益,特别是我们的一些养老金,还有是一些保险金,还有就是一些银行理财也都涉及到了股市,那么这股市的上涨的话,也会导致他们的一个业绩不错,然后收入不错,然后这一...

质变| 对话李大霄:本轮真牛市是中国股市的“成人礼”,2689点...

首先,2689点是20多年来的估值最低点;其次,股债差达到了极致;再加上央行和监管层的政策信号,市场就爆发了。金融界:您提到“真牛”,那和之前的“假牛”有什么区别?李大霄:以前的牛市,股价炒上去又会跌回来,不创造财富,所以是“假牛”。而这次是真正的重心上行,是“真牛”。真牛市的基础是股东文化的建...

海富通风格优势混合(519013)

本基金管理人将特别关注GDP增长、各种国民生产统计指标等,从而分析对股票市场的影响;货币因素,主要包括利率水平及其变化、CPI、货币政策等。本基金管理人还将时刻关注利率以及人民币汇率水平的变化对中国经济及证券市场的影响;市场估值,包括市场的相对定价水平、估值水平等。通过分析不同资产类别的长期风险收益特征,研究...

富国天恒混合型证券投资基金招募说明书(更新)(二0二四年第一号)

60、侧袋机制:指将基金投资组合中的特定资产从原有账户分离至一个专门账户进行处置清算,目的在于有效隔离并化解风险,确保投资者得到公平对待,属于流动性风险管理工具(www.e993.com)2024年11月22日。侧袋机制实施期间,原有账户称为主袋账户,专门账户称为侧袋账户61、特定资产:包括:(一)无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不...

2024年投资展望:应当对中国股票市场充满信心

2011年把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，落实好稳健货币政策，进一步加强宏观审慎管理，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性。——摘自人行2011年工作会议有时候我在想，面对2023年非A资产如此繁荣，为什么还要配置A股资产？其实一直以来宏观层面而言，初心是股票市场是流动性的晴雨表，中国低利率空间仍然...

天弘安康颐利混合型证券投资基金招募说明书(更新)

64、侧袋机制:指将基金投资组合中的特定资产从原有账户分离至专门账户进行处置清算,目的在于有效隔离并化解风险,确保投资者得到公平对待,属于流动性风险管理工具。侧袋机制实施期间,原有账户称为主袋账户,专门账户称为侧袋账户64、特定资产:包括:(1)无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定...

【招银研究|资本市场专题】应对市场变局,优化客户资产配置方法...

■市场变局下,资产配置重要性凸显。资产配置的原理是将若干有效投资机会通过配置模型组合起来,纪律性地长期坚持并动态再平衡,从而实现预期回报。投资收益主要来源于资产配置、择时和择股,但鲜有人能持续高胜率择时择股,明智的投资者会回归用资产配置的“纪律”,去获取一个可能不那么高,但更确定的收益。近年来,中国金...

基于预期损失测度的金融市场风险传染效应探究

中国金融市场发展尚不成熟，金融市场有效性还有较大的提升空间，因此单一的概率分布假设从长期来看可能不符合中国金融市场的实际情况，使用纯参数法估计中国金融市场风险可能存在模型误设的风险。而VaR存在尾部风险度量不充分、不满足次可加性等缺陷。在对比各风险测度指标的优缺点后，本文采用ES来度量金融市场的风险水平。