出海浪潮下,如何警惕新兴市场投资风险?盘点90年代金融危机,有何...

受到中国香港特区政府出手干预股票市场的启发,马来西亚政府自9月2日起实施资本限制政策,将林吉特相对美元汇率调整升值并固定在3.8:1,实行严格硬钉住美元的固定汇率制度;要求离岸林吉特账户的持有人在一个月内将资金汇回马来西亚。尽管“开倒车”式的举措使马来西亚股指跌至历史低点,资本项目在较长时间内承受净流出压力...

长城宏观:财政政策和货币政策的配合

各国都面临着开放经济体下政策组合的问题,比如英国经济学家米德在1951年的名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制度下内部均衡与外部均衡的冲突问题,即产生“失业增加与贸易逆差”或者“通货膨胀与贸易顺差”这两组内外经济状况的组合。这称为“米德冲突”。蒙代尔在1961年的论文《恰当使用货币政策和财政政策以实现内...

如何跳出货币政策的“不可能三角”?

中国目前实行的是有管理的浮动汇率,但时至今日,中国的汇率制度都是管理的多、浮动的少。央行时常干预汇率,期望汇率保持基本稳定。这样一来,人民币汇率就带有了相当强的固定汇率色彩。既然中国已经选择了自主的货币政策和固定汇率,那么只能牺牲掉资本的自由流动,因此就像上文所说,直到今天,中国都保持着资本管制。但这...

上证研究|美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

但是由于汇率和通胀的相关性，在当时美国陷入越战、经济增速降低的背景下，放弃固定汇率引起了国内通胀上升，此时通胀对于美联储而言并非政策的核心目标或者说是一个可权衡的目标，经济增长优先于通胀，这为其之后的货币政策机制埋下隐患。2.应对供给冲击——滞胀时期的政策经验2.1姑息通胀1973年，OPEC决定进行石油...

原创大变局下汇率市场化改革如何继续推进?

强制结售汇制度下,固定汇率难以自动调节,在一定程度上削弱了货币政策的独立性。随着美联储降息,美元走弱,人民币被动地对其他货币贬值,由此引发了美国等经济体对人民币低估的争议。2005年7月21日,我国启动新汇改,其核心是与美元脱钩,扩大汇率波幅。新汇改的主要内容有:改革汇率调控机制,由单一盯住美元转为参考一篮子...

多重视角下的抗日战争时期北海银行货币斗争研究

首先,加强各项政策措施的配合联动、各部门协同作战,特别是工商管理局成立之后,赋予其货币斗争的重要职责,使货币斗争与物资储备、贸易管理、外汇调节有机结合、灵活配合,取得明显效果(www.e993.com)2024年11月10日。其次,一改单纯的停法政策,而是广设兑换点,折价收兑法币,将收兑的法币集中到沦陷区购买物资,这样不但减少了根据地群众的损失,而且削弱...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

这一时期的另外一个特点就是货币政策从三元目标转向二元目标。放弃了固定汇率后，经常账户的逆差在国际贸易采用美元结算的背景下通过资本账户顺差实现了平衡，对经常账户平衡和汇率的关注弱化，美联储的货币政策长期目标转向二元，即经济增长和物价稳定。3．转向单中介目标、量化宽松和重建货币政策传导机制3.1转向单...

降息、降准之后

首先我们还是要老调重弹一下，中国真的需要让人民币汇率市场化了。自1994年汇率并轨以来，中国一直是个经常账户顺差国。经常账户顺差国意味着从长期来看，人民币有升值的压力，但中国的固定汇率制度坚守了很多年，直到2005年7月。2005年7月，政府宣布给人民币汇率解绑，实行有管理的浮动汇率，随即人民币汇率开始了漫长...

蒂努布的经济改革与尼日利亚现实困局

如果说取消石油补贴政策是蒂努布政府不得已而为之,那么汇率体系改革则是蒂努布政府主动提振经济的关键手段。尼日利亚汇率制度自上世纪60年代建国以来经历了多次变迁,首先实施的包括奈拉坚挺时的固定汇率制度和随后的市场主导的浮动汇率制度。其中固定汇率制度指的是尼日利亚中央银行规定对美元的固定汇率,通过干预和管理外汇来...

人民币升值:破“7”路线图解读_网易财经

第四,继续维持人民币与美元的固定汇率、彻底打消人民币持续升值之预期、采取坚决措施防止投机热钱进入国内市场,中国货币政策反而可以赢得某种程度的独立性。详细汇改原因固定汇率制无法解决经济失衡容易导致货币危机各国的经验证明,实行固定汇率制度的国家往往不能对经济失衡及时进行调整,使得矛盾不断积累,最后通过...