中国资产反攻2.0 看懂市场的四大“线索”!

一般而言,企业盈利、无风险利率、以及风险溢价是股票市场定价的核心因子。当下,全球流动性宽松释放,风险偏好在一揽子密集政策催化下扭转悲观,本轮行情最终能走多远还需盈利修复斜率的确认。目前国内八月经济数据显示工业生产、固定资产投资、居民消费等多项指标低于市场预期,经济仍处于弱修复状态。从政策工具落地到实物量有...

【中国银河宏观】大拐点 大机遇:底层逻辑重构,资本市场破局

其三,资本市场与新质生产力发展更加适配,居民存款流入资本市场有助于为科技创新企业提供充足的融资支持,促进“科技-产业-资本”高水平循环。其四,资本市场发展有利于推动地方政府职能转型,告别对于土地财政的严重依赖。风险提示:1.国内经济下行的风险2.政策落实不及预期的风险国内经济下行的风险3.对政策理解不到...

2024年第四季度市场策略报告:增量政策预期升温,指数中枢将逐步上移

但相较前期政策相对谨慎的倾向,“9月24日政策组合拳”的实施力度大超预期,为市场带来明显的流动性改善预期;9月底政治局会议全力提振经济及资本市场,为增量政策落地、经济基本面回升向好奠定基础。流动性改善、增量政策提振资本市场,成为扭转市场低迷情绪、推动市场从底部回升的关键因素。科技成长方向及北交所板块反弹力...

2024年第四季度大类资产配置:A股迎来阶段性行情,配置权益资产正当时

在保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型和进取型组合中,权益类资产风险贡献比例分别为27.22%、100.19%、72.04%、55.15%和44.13%;债券类资产风险贡献比例分别为47.99%、-4.06%、-2.83%、-1.86%和-1.59%;商品类资产风险贡献比例分别为24.79%、3.87%、30.79%、46.73%和57.47%。现金类资产一般被视为无风险收益。权...

“政策组合拳”打开A股上涨空间 机构看好后市行情

上海证券报:监管部门打出一套政策组合拳,释放出什么信号?陈龙:对于全球金融市场来说,美联储降息应该是最优结果。一是开局降息50个基点,超出市场预期;二是积极向市场传递“防御式”降息信号,而非“衰退式”降息,消减了市场衰退的担忧。美联储降息落地后,全球股市、黄金、大宗商品普涨,风险偏好显著改善。

针对中国政策及资产 高盛、瑞银、大小摩齐发声!

高盛研究部认为,采取互换便利和资产质押等非传统的操作表明了对稳定国内股市的高度关注(www.e993.com)2024年11月7日。在全球无风险利率下降的大环境下,中国围绕股东回报、长期投资(耐心资本)前所未有的政策重点和举措让该分析团队认为,对寻求战术阿尔法机遇或长线配置的投资者来说,“股东回报组合”仍是中国股市最好的投资主题之一。

利好政策“沸腾” 中国资产涨势如虹

表示,从基本面看,一系列政策有利于降低居民负债成本,改善居民消费意愿,提振宏观经济;从市场看,一系列政策有利于改善上市公司长期股东回报率,提振市场风险偏好;从市场风格看,红利资产有望受益于市场无风险利率下行和上市公司质量提高;从行业看,内需相关的周期和消费行业将受益于降息,而大金融行业则将受益于资本市场支持...

资产组合选择理论:加入无风险资产的前沿边界的推导

我们发现当引入了无风险资产之后,最小方差组合的前沿边界发生了质的变化。即由一条双曲线变成了两条从rf出发的射线,这两条射线虽然都是前沿边界,但是根据有效集的概念,只有上面的斜率为正的这一条射线才是有效集。关于加入无风险资产之后前沿边界的一个性质...

【招银研究|资本市场专题】应对市场变局,优化客户资产配置方法...

资产配置的原理是将若干有效投资机会通过配置模型组合起来,纪律性地长期坚持并动态再平衡,从而实现预期回报。投资收益主要来源于资产配置、择时和择股,但鲜有人能持续高胜率择时择股,明智的投资者会回归用资产配置的“纪律”,去获取一个可能不那么高,但更确定的收益。近年来,中国金融市场环境大幅变化,绝大部分风险收益...

市场拐点将出现?积极信号增多,中长线资金新一轮增持或已开启,十大...

重申三季度红利低波相对收益占优的判断。短期，高股息股价内在稳定性率先恢复的判断已经在验证。三季度基于景气的投资机会相对稀缺，稳定资本市场预期的政策导向，对市场影响仍举足轻重，这是支撑红利低波继续跑赢市场的微观结构。继续重点关注电力、电网设备、银行、煤炭、有色和核心白酒。短期无风险利率快速下行，红利低...