刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

近日,中国财政科学研究院院长刘尚希撰文《论财政与金融关系的底层逻辑》,从公共风险的新范式和新认知角度出发,探讨财政与货币的关系、财政政策与货币政策的关系以及财政与央行的关系。他指出,财政是现代信用货币的母体,当前财政政策与货币政策呈现一体化趋势。具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底...

2024年四季度宏观策略报告:政策加力给力,经济回暖可期

在实现全年5%GDP增速目标难度加大、财政收入与预算目标有3万亿元缺口的背景下,财政政策加大力度势在必然,调增赤字率、发行特别国债、扩大专项债券使用范围等均是可能的方式,保底规模应在2万亿元以上,方向上将更多聚焦促消费、惠民生领域,兼顾稳地产、稳投资和化风险。货币方面,持续加力可期。为对冲短期流动性缺口、降低...

缪延亮:高效信用扩张需要“三支箭”

高效信用扩张需要“三支箭”——再论M1和M2的剪刀差文|缪延亮货币从“空转”到“不转”在年初的分享中，我们聚焦M2高增，用“大银行放贷、小银行买债”、企业借新还息、理财回表这三种低效货币扩张形式，来解释M1和M2的剪刀差。我们据此提出，从低效货币扩张走向高效信用扩张，需要财政和货币政策协调配合，淡化...

财政部:加大逆周期调控!政府加杠杆几乎明牌!无非后续钱去哪?

往往都还会执行逆周期调控,也就是更极致的货币和财政政策,而这个特点也有案例可以参考,就是至今依旧还有争议的安倍经济学,90年代至2010年是政府加杠杆刺激经济,从而扭转经济收缩压力,而安倍经济学是要求更高的通胀,更低的汇率,工具自然是更极致的财政和货币政策,从历史表现来看,加大剂量的兴奋剂让日本经济迎来...

滕泰:如何客观看待今年的经济工作目标,货币和财政政策会如何演化?

只要货币政策总量上能够更宽松,从追求所谓结构性政策目标转向全面宽松,把微观和结构交给市场,就会对实现2024年的各项经济目标起到积极作用。目前来看,央行资产负债表已经有明显的扩张动作,再结合有关中长期国债和三个月shibor利率下行,M1增速有所提高的情况,以及财政政策扩张、发行长期国债与货币政策配合来看,我们应该对...

连平:2024年货币政策和财政政策必须双扩张丨一手

财政投入新的国债1万亿会拉动数倍的社会资源,包括金融相关的资源对经济运行领域进行投入(www.e993.com)2024年11月22日。所以,货币政策要配合好财政政策,它必须实施较大力度的扩张,至少是积极配合的、匹配的这种扩张。2024年货币政策和财政政策双扩张,这一点是没有异议的。娃哈哈创始人宗庆后正在医院接受治疗,女儿宗馥莉逐步成接班人...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

本文的边际贡献主要有以下几点:第一,2008年国际金融危机和2020年新冠疫情后,全球宏观经济政策密集出台,财政货币政策协调的理论和实践均出现大量新成果,本文进行了系统的梳理、比较和评介;第二,本文在系统分析中国与发达经济体的政策实践异同的基础上,从理论研究视角对各国政策实践进行提炼、总结和解释,综述两次危机后财政...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

八、能靠扩张性货币政策解决通货紧缩吗九、低利率下的银行经营十、白川评价国外同行十一、货币政策的探索没有止境正文央行行长是需要把经济金融理论和政策实践紧密结合的人,因为“中央银行是维持整个经济稳定运行的组织,更容易从宏观经济和金融体系整体层面思考问题”(本文除特殊注明外,引文均出自《动荡时代》)。

...宏观环境在进入边际改善阶段,美国政策组合将转向“财政货币双...

财政扩张面临瓶颈期,美国政策组合将转向“财政货币双紧”。财政:美国债务率已达历史高位,年内美国内部激烈的政治博弈均以财政为落脚点,叠加付息成本的进一步上行,即将到来的2024大选年内,财政赤字难以进一步有效扩张;货币:供需改善进入“深水区”意味着通胀降速放缓,联储货币政策转向将更加谨慎,政策利率预期2024上半年...

彭文生:央行买国债是不是量化宽松,取决于货币政策机制

货币政策一方面能够直接支持财政政策,例如买卖国债,即所谓量化宽松,另一方面也能通过央行的公开市场操作维持合适的利率水平,财政政策因而得以在这一利率水平下发行国债。在西方国家,货币政策支持信贷的方式主要是通过降低利率以促进信贷需求。中国有一些不同,政策性金融不完全依赖利率,更多是依靠结构性货币政策和窗口指导等...