全球债务大爆炸,中国如何应对?

从各国债务大爆发和经济表现来看，债务爆炸并不可怕，关键在于财政支出的及时性、针对性、协调性和可持续性。这取决于债务投向是否统筹经济发展、缓解私营部门的收缩、有效治理通缩。笔者针对四种情景，对财政扩张的模式和政策效果进行了分析。情景一：财政扩张有效促进消费恢复、企业盈利改善疫情后，美国通过纾困政策保障...

中诚信国际:国家中心城市比较视角下郑州市及平台企业发展分析

郑州市近年来固定资产投资增速表现欠佳,究其原因,主要是受基建增速放缓且房地产投资增速持续明显下行拖累所致:1)基建投资方面,受基建空间缩小、地方严控债务新增以及城投融资政策收紧等多因素影响,近年来郑州市基建投资增速持续放缓,其中2020年以来,叠加疫情影响,基建投资增速持续为负,2022年下降至-17.8%。2)房地产投资...

美联储货币互换机制:特征事实、影响评估与中国对策

[54]李晓分析认为，2020年新冠疫情期间，美联储货币互换和债务展期的合作机制，使得这些国家的央行占据国内社会经济生活和全球经济生活的“制高点”，其自身职能边界进行了史无前例地扩张，拥有了保罗·塔克所说的除了司法机构和军队之外第三个“未经选举的”至高无上的权力。[55]有学者指出，美联储建立货币互换的实...

罗志恒:当前财政形势及对策建议,推动地方从应急状态回归常态

部分省份付息压力加大,举债偿还利息引发新增隐性债务的风险,导致“利息本金化”;重点化债区域是以省为单位划定,导致区域内债务风险水平较低的地市和区县的投融资同样受到限制;部分重点化债省份的投资受到限制,出现投资效率下降的现象,影响当地经济发展和就业;隐性债务的主体城投公司面临多重压力,城投转型难度较大。二、...

“新疆发展论坛”在京举办,邢广程:新疆拥有良好的资源、区位和...

新疆财经大学党委常委、副校长周铭山教授分析了民企债务融资的现状与困境,探讨了拓宽新疆民企债务融资的思路。中国人民大学党委常委、副校长郑新业教授认为,通过建设“连霍高速经济带”,推动新疆制造业维稳戍边,对新疆加快建设“八大产业集群”有重要促进作用。中国社会科学院农村发展研究所所长魏后凯研究员认为,在西部大开发...

白重恩:关于财政政策的若干建议

剥离疫情冲击导致的地方债务并由中央提供支持,仅是缓解地方财政困难的一个后遗症较少、应急性的对策(www.e993.com)2024年11月5日。从长期看,鉴于地方财政在中国的特殊重要性,还应进一步明确缓解地方财政困难,激发地方财政活力的体制性思路。(一)控制地方支出上文谈到了地方财政遇到了各种各样的困难。要解决地方财政的困难,无外乎从三个角度入...

白重恩:新阶段的中国经济与财政政策

1、剥离出新冠疫情冲击导致的地方债务,并由中央提供支持。初步估算,因疫情冲击,三年中地方额外产生6.79万亿元赤字,其中由中央额外增加了1.17万亿元转移支付作了部分弥补。在当前地方财政运转困难的局面下,中央财政应以余下的5.62万亿元赤字为基准,根据不同情况给予相应的补助支持政策。

华创证券张瑜:全球货币政策转向在即,如何赚钱?

1)居民部门:资产负债表健康+收入增长稳健,居民消费有韧性。一方面,居民资产负债结构整体健康,杠杆率、资产负债率均处于历史低位,而居民持有现金及现金等价物占其总资产的比重则仍高于疫情前,叠加上文所述居民部门付息压力仅回升到与疫情前大致持平的水平,居民部门需求大幅下滑的风险不大。另一方面,目前就业市场仍处于偏...

张一:必须用总量政策解决总需求不足

对于地方债，去年做了1.3万亿的特殊再融资置换，今年又有一些特殊再融资置换。本质上，特殊再融资是用低息的资金置换原来高息的债务，以降低地方政府的利息支出，但并没有减少地方债务。尽管短期能够减少债务风险的爆发，但拉长看，还是没有彻底解决地方债务问题。从长期看，地方债务问题的解决，还是依靠做大分母，包括...

特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结

新冠疫情从2020年开始带来了政府公债的史诗级膨胀。政府需要资助企业和家庭,同时要在防疫上有巨量的开支,产生的公共财政的负担是极重的。在过去,这并不是一个问题,因为政府可以享受极低的利率。但现在随着利率上升,我们可以看到下图蓝线代表的美国政府的利息支出,开始变成巨大的负担。这个问题不仅在美国体现,事实上,...