复盘日本化债结束后的基本面牛市|短期借鉴小泉,长期参考安倍

日本内阁府刊载的《经济对策的发动和经济复苏》一文对此的分析认为有两个原因:1)因地方政府主导的部分打折较多,公共事业投资的实际实施规模不如预期;2)政府投资带来的经济波及效果、乘数效应较低。也有学者认为,政府债务杠杆过高将使得民间对未来财政信心不足,抑制需求释放。从90年代日本GDP增速的拆解来看,公共投资的拉...

美联储宣布对策,日本削减701亿美元国债持有量,已经没有退路?

日本已不再增持美债，而是在过去几个月大量减持，显示出对美国财政政策的不信任和担忧。实际上，在过去三个月内，日本已大幅削减其所持有的高达701亿美元的美国国债，这不是一个小数字，若这种趋势持续，无疑会加剧美国的财政困境和债务问题。在这种背景下，日本首相岸田文雄突然宣布辞职，这如同在紧张的市场上投下...

50年超长期特别国债今日首发!2024年申报要点难点分析与对策

2023年的万亿国债申报材料，主要以可研报告和相关的批复文件为主，今年的超长期国债则新增了资金申请报告的编制要求，报告具体内容参考中央预算内资金的申请报告模板即可，编写难度并不高。（四）线上填报内容要求较高根据统计，2024年超长期国债项目数量会超过五万个，因此，对于国家发改委和财政部来说，审核国债项目...

日本房价三轮暴跌,带来哪些启示

同时互联网危机也对日本经济造成打击,一方面日本商业银行投资的股票资产规模大幅度缩水,对银行系统造成了威胁,市场上一批公司倒闭,失业率上升,居民收入下降;另一方面股价的大幅下跌也造成了居民财富的下降。经济无法复苏,日本全国房价也一直未能筑底。2002年日本全国新建公寓平均价格较1999年下跌3.4%,其中日本首都圈新建公寓...

为何日本人不买日股牛市的账

(一)日本泡沫破灭之后:政策迟滞,财政摇摆日本的货币和财政政策在泡沫破灭之后的应对都相对滞后,具体而言:货币政策:前期走一步看一步,95年利率接近零,2000年后走向非常规手段。日本1989年底股市泡沫破灭,1990年底房地产泡沫破灭,但1990-1991年日本GDP增速尚可,日本央行和政府都没有意识到资产价格暴跌对于日本企业和居...

【招银研究|资本市场专题】聪明人是如何犯错的?——日本“失去的...

但为应对收支压力,财政进行了一系列改革,包括控制国债发行、严控预算支出,大幅削减公共事业支出,避免实施大规模的景气对策,还推动了地方财政改革注释9(www.e993.com)2024年11月25日。除传统的宏观政策以外,日本加大了金融改革力度注释10,彻底解决不良债权问题。同时,当年的小泉内阁也做了经济改革,改革雇佣制度和企业用工制度,并积极推行国营...

深度| 日本走出“失去三十年”?安倍做对了什么

安倍任内的经济对策频率较低,财政刺激规模相对克制(除疫情期间),控制了政府债务规模的扩张,主要贡献是将赤字压回了小泉内阁时期。解决存量债务问题的关键可能是提振名义增速,安倍时期中长期的经济增长中枢略有抬升,但幅度不大,使得存量债务很难被压缩。安倍内阁两次提升消费税率,给日本带来的增量税收,也对冲了部分赤字...

“失去的二十年”,日本政策失败怪圈

1991-2012年,日本似乎陷入了政策失败的怪圈,总结其原因主要有以下几个方面:??一是对问题认识存在过程未对泡沫破裂、以及衍生的坏账问题进行及时应对,推出政策滞后,导致这些问题长期拖累经济,限制了货币和财政宽松政策的效果。??二是财政支出效率偏低

全球金融市场巨震背后:趋势与对策

这一是因为日本是外向型经济体,其上市公司的主要营收来自海外,日元汇率的升值会对其主要上市公司的利润带来负面影响;二是因为日元由于长期低息,其在全球金融体系中被更多用来作为融资货币使用。日元升值的时间点往往与全球风险偏好下降和风险资产下跌的时点同步。当海外风险资产下跌时,相关情绪会传导至日股并导致股价下跌...

日本房价30年,三轮下跌后紧跟三轮反弹,每轮下跌时间均不超过60个...

03、第三轮下跌:经历48个月受次贷危机、东日本大地震的冲击,日本房地产市场2008年底再次进入为期48个月的下跌周期,2013年“安倍经济学”见效,房地产市场平稳修复至今。美国房地产由牛市走向泡沫,引发全球范围的次贷危机。政府的货币金融政策是关键推手,体现在宽货币、宽信用和弱监管三个方面。