财政部多项政策出台,城投债安全性有望提升,城投债ETF(511220)备受...

专项债收储下，对于商品房库存较多的城投主体而言，或有利于盘活城投闲置存量资产，改善公司现金流。综合来看，3年以内的中短端城投债安全性将有所提升，可适度下沉偏弱资质区域的核心平台，挖掘短债收益，博弈置换持续落地后的利差压缩机会。西部证券指出，货币政策和财政政策逆周期调节力度加大，可能推动新一轮经济周期...

本轮化债增量措施下,城投债市场将如何演绎?——区域化债系列报告...

中短期来看,化债措施将进一步强化城投“资产荒”行情,中短久期城投信用利差中枢有望进一步下行,2024年以来,城投债供给持续压缩,预计地方政府债务限额进一步提升后,“开前门,堵后门”趋势将更加明显,涉隐城投债券或将被整体置换,其余城投债募集资金用途或被严格限制在借新还旧框架之内,城投债市场规模将持续收缩,加之化债...

财政部化债大招引“城投信仰”强势回归?城投债从一票难卖“变身...

“没想到风水那么快轮流转，前些年还被视为鸡肋的城投债，一下子又变成香饽饽。”他感慨说。这背后，是国家加大地方政府化债力度，使得市场对城投债兑付能力的信心进一步增强，令此前遭遇价格较大幅度回调的城投债反而更具配置价值。记者也了解到，面对城投信仰再度“活跃”，不少投资机构对逢低买入城投债持谨慎态度。

“标签+产业” 城投新增债券亮成色

记者注意到,城投在新增发债“标签化”的同时,政策导向之下,绿色债券正在成为另一大亮点。如今年3月,广西一家城投发行了2亿元的绿色公司债券,募资用于下属绿色项目建设、偿还绿色项目有息债务、补充绿色项目配套营运资金及置换上述自有资金支出。从业务构成看,该公司2023年以收费高速公路业务为主的综合交通板块收入占比达...

一揽子化债政策以来城投境外债共融资近3200亿元,仍有配置机会

我们认为当前城投境外债的配置价值仍高。在一揽子化债政策下,城投行业的安全边际整体上升,境外债发行的城投主体几乎都持有境内存续债务,中短期债券的底线风险在可控范围内。政策口径上或将允许城投境外债用境内债来借新还旧,城投债保刚兑仍然是市场一致预期。

城投债最新监管审核政策—附新增案例

本案例即平平无奇的优质区域城投新增案例,城投企业在符合监管审批逻辑的前提下,依旧能够新增债券融资额度(www.e993.com)2024年11月25日。借此,我们再梳理一下各场所城投企业发行人债券审核政策。交易商协会城投债审核政策按照政府性收入、政府性现金流两个维度判断是否为城投。对于名单内城投,借新还旧;名单外城投,出函后借新还旧。

2024年一季度地方债与城投行业政策梳理与展望

四是城投境外融资有保有压,3月以来监管部门加强对区县级城投境外债发行规范,原则上只允许借新还旧,审核标准向境内债券市场看齐,城投行业境外债融资政策收紧;与此同时,《关于支持优质企业借用中长期外债促进实体经济高质量发展的通知》发布,支持优质企业利用外债,信用资质较好的城投企业境外发债通道仍相对畅通。

...化债利好压降利差,政策收紧加快转型——2024年一季度城投债...

??2024年各季度城投债到期兑付压力不减,部分城投债到期规模较大且债务负担较重地区的偿付压力情况仍有待关注。一、政策环境2024年一季度,特殊再融资债券和金融机构参与化债等“一揽子化债方案”有序推进,“统借统还”和“央行SPV”等化债新手段陆续落地。同时,监管部门对化债政策进一步补充和细化,城投企业融资...

城投信仰再充值 全国19个省份地级市“名单制”激活 化债政策持续...

财联社从市场多方渠道获悉,此次化债新规属于35号文的补充,考虑到非12个重点省份存在部分高风险地市,债务负担较重,同样需要化债政策的支持。不过考虑到纳入地级市名单后新增融资面临强监管,各地城投人士表态不一,对于二级市场来说,地方债务的风险有望在一系列补丁政策下稳步缓解,相关主体城投债利差或面临进一步收敛。

“134号文”之后如何看城投境外债?

二、多轮窗口指导下，城投境外债最新表现如何？在“一揽子化债”政策持续推进下，2023年10月以来，中央出台文件加强了对城投企业发行境外债的审核，进行了多轮窗口指导。在监管政策指导下，城投境外债发行呈现区县级占比下降、发行期限延长、备用证结构占比降低等主要特征。（一）12个重点化债省份发债占比降低，区...