余永定:刺激消费应以收入增长为前提,需加大财政力度、增发国债

为了弥补这一缺口,除了加快特别国债的发行速度外,还应该考虑进一步增加国债发行规模。”事实上,目前在是否应该采取扩张性财政、货币政策刺激有效需求这个关键问题上,国内学界已经趋于一致,但在如何刺激有效需求问题上还存在明显分歧。部分学者认为,应该刺激消费,因为中国投资过度、投资效率不足;但余永定和另一些学者则认为,...

超长期特别国债发行启动:万亿资金如何影响债市与货币政策

万亿超长期特别国债发行启动,引发债市及货币政策关注;预计将平缓影响债市,需关注货币政策配合。快讯正文财政部宣布万亿超长期特别国债发行,市场关注债市走势及货币政策预期财政部近日发布通知,标志着万亿超长期特别国债发行正式进入实施阶段,市场的关注度因此再次上升。部分市场人士分析认为,财政政策的加强和债券供应...

特别国债有望在二季度集中发行 专家:不能排除货币政策降息的可能性

虽然央行可以通过二级市场购入的方式配合特别国债定向发行，但多数市场机构和受访专家均强调，此举仅是配合特别国债发行、调节基础货币的一种手段，不能错误理解为“财政赤字货币化”或者量化宽松政策。若本次超长期特别国债采取市场化发行方式，罗志恒指出，届时可能对资金面形成一定的抽水效应，需要央行提供适当的流动性支持...

发行长期特别国债是财政政策发挥更好作用的探索 投资者如何参与?

发行长期特别国债是财政政策发挥更好作用的探索。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券购买人出具的，承诺定期支付利息并到期偿还本金和当期利息，或折价发行承诺到期以票面偿还本金，或到期一次还本付息的债权债务凭证。债券的发行主体可以是中央政府（或政府性机构）、地方政府、地方政府平台、政策...

货币政策一大步!8月央行净买入千亿国债,影响几何?

从长远来看,这是中国货币政策的一大步,意味着中国央行可通过国债买卖提供或回收流动性,未来国债或成为人民银行投放基础货币最主要的渠道(即人民币发行锚定国家信用),人民银行资产负债表或将重构。这些转变对于锻造强大的货币、构建强大的中央银行、建设金融强国都具有极其重要的意义。

1万亿元超长期特别国债今日首发 财政货币政策协同效应将进一步显现

4月30日召开的中央政治局会议指出,要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策(www.e993.com)2024年11月10日。中国银河证券分析,未来,货币政策的基调仍将是灵活适度、精准有效,以调结构为主并配合好财政政策发力。随着超长期特别国债发行在下半年放量,对于货币的需求会逐步上行。货币政策一方面需要配合财政发力,保持...

关于货币政策、信贷投放、存款利率、长期国债收益率 央行释放最新...

长期看，我国经济向好的基本面没有改变，长期国债收益率将总体运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。“我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的。”报告称，近年来货币政策逆周期调节力度较强，为债券市场平稳运行持续营造了良好的流动性环境；今年积极财政政策的力度比较大，计划发行的政府...

余永定:为实现5%的GDP增速目标,中国需要加大国债发行规模

即便政府不发行新国债,央行也要随时进行公开市场操作,买卖国债以实现保增长、稳物价的货币政策目标。在这种情况下,央行通过公开市场买卖国债仅仅是执行货币政策。但在通缩或准通缩时期,公开市场操作还可能是为了配合政府执行扩张性财政政策,而不是执行特定的货币政策。这时的国债融资+央行公开市场操作=QE。

余永定:解放思想,扩大国债的发行规模

扩大国债的发行规模赤字融资可分为三种方式:一种是国债融资,即财政部通过一级市场交易商向公众发行国债;另一种是货币融资,财政部直接向央行借钱,即财政赤字货币化;第三种就是目前市场所热议的,财政部发行(新)国债,一级交易商购买,同时央行通过公开市场操作方式从一级交易商购买等量国债。从财政部角度看,无论哪种...

央行购买1000亿元国债,是要搞量化宽松吗?

第一,国债作为代表性的“国家信用”产品,其发行利率和市场收益率实际表达的是国家信用价格,是国家的利率基准,中央银行作为基准利率的制定者和维护者,维护国债市场流动性充裕及其收益率稳定,天经地义;第二,全部流通中的货币表达为M2的高低,可能导致恶性通胀的关键货币因素也是M2增长过快,根据基本常识,M2=基础货币×...