余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口
中国的准通缩状态,给我们提供了一个实行扩张性财政货币政策的窗口。如果我们不积极抓紧时间通过扩张性财政货币政策刺激经济增长,扭转自2010年GDP增速逐年逐季下跌的趋势,机会窗口是随时又可能关闭的。图2:2022年美联储7次升息,2023年4次加息,共11次。联邦基金利息率的目标区间由22年初的0-0.25%上升到23年7...
为什么反对扩张性财政政策?
在这个时候,如看到GDP增长率下降,而试图人为地采取扩张性政策来让它回升,那就是背离了经济规律。GDP在任何时候都不应该成为追求的目标,它应该是市场的“自然而然”的结果,政府所需要做的,是执行普遍正当规则,而把GDP的结果交给市场。宏观经济学有一个方法论上的错误,那就是把经济作为一个“整体”来看待,...
上证研究 | 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策...
□从日本和各国的货币政策实践看,货币政策具有非对称性。经济过热时紧缩性政策效果往往较好,而经济衰退时扩张性政策的效果往往较差。日本的货币扩张持续了30年,其政策效果饱受质疑,如果从理论上寻找原因,主要是利率-收入曲线面临外部冲击(无论是总需求还是总供给冲击)而向左移动后,货币曲线总是在更平坦的位置上,降低...
央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》
不管采取多么大胆的宽松货币政策,经济也不会回归正常轨道”,日本经济增速下降的重要原因,一是人口老龄化和人口总量减少,二是产业国际竞争力降低(书中说的日本“贸易条件的恶化”“信息通信技术发展与日本企业擅长的商业模式及背后的雇佣制度之间的‘兼容’不佳问题”)。
中国经济,如何得以更好发展?
(一)、实行扩张性的财政政策和货币政策,促进充分就业为有效降低失业率,促进充分就业,政府可以采取扩张性的财政政策和货币政策。财政政策方面,政府可以通过增加开支、减少税收和提高补贴等手段降低失业率。第一,政府可以增加公共支出,尤其是在基础设施领域增大投资,刺激总需求,创造出更多的就业机会。第二,政府可以通过税...
“资产负债表衰退”争论及对我国宏观经济政策的启示
(二)政策取向之争:衰退时期是否应采取货币政策和结构性政策辜朝明认为,在资产负债表衰退中大部分问题是周期性问题,仅有少部分问题是结构性问题,因而在此类衰退时期货币政策和结构性政策都是无效的,只有持续加大财政政策扩张力度才能有效克服衰退中的问题,且该政策取向判断,同样适用于当前的中国(www.e993.com)2024年9月17日。西南证券叶凡同样认为,...
财信研究2023年四季度宏观策略展望:重塑信心,破难应变
3、高金融风险和经济放缓低增长高利率是影响2023年全球经济增长放缓的一个关键性因素。自2022年初以来,大多数主要经济体出现利率快速上升,信贷条件收紧,导致企业和家庭借款利率提高,贷款需求增速持续下降(见图5-6)。进入今年三季度后,受紧缩货币政策效应越来越明显、地缘政治紧张等因素影响,企业和消费者信心下降,全球...
非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策的启示
经济过热时紧缩性政策效果往往较好,而经济衰退时扩张性政策的效果往往较差。日本的货币扩张持续了30年,其政策效果饱受质疑,如果从理论上寻找原因,主要是利率-收入曲线面临外部冲击(无论是总需求还是总供给冲击)而向左移动后,货币曲线总是在更平坦的位置上,降低利率对于货币需求和总产出增加是事倍功半的...
中国经济,如何得以更好发展?|把脉中国经济
促进经济复苏的政策建议(一)、实行扩张性的财政政策和货币政策,促进充分就业为有效降低失业率,促进充分就业,政府可以采取扩张性的财政政策和货币政策。财政政策方面,政府可以通过增加开支、减少税收和提高补贴等手段降低失业率。第一,政府可以增加公共支出,尤其是在基础设施领域增大投资,刺激总需求,创造出更多的就业机会...
中金:扩张性再分配政策的识别技术探讨
既可以通过对实际购买力的再分配来提升消费率,又能增加货币供应,是一种扩张性再分配政策,有助于从结构与总量两方面促进就业与增长。这种对高收入群体实际购买力的再分配,不但引发高净值群体转移资产的风险较小,反而有可能增强他们的投资信心。与通常的流量收入调节与存量财富再分配思路相比,既然扩张性再分配政策有这么...