...第四章:最优“中央银行货币利率”理论与货币政策的作用曲线

利率越高,信贷类金融机构的利润越高,他们从事货币供给的积极性越高;在需求侧,企业都是低利率偏好的,利率越低,企业的融资成本越低,企业的货币需求越大,货币市场供需两侧利率偏好呈现相反特征,这就为我们制定货币政策提供了难度,这也要求我们在制定货币政策时不能偏袒任何一方。

PPI连续收缩23个月,专家呼吁扩张性财政与货币政策

余永定则认为,中国的问题是有效需求不足。因此,中国必须使用扩张性的财政和货币政策来刺激经济。9月5日,中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,降准降息等政策调整还需要观察经济走势。其中,法定存款准备金率是我们供给长期流动性的一项工具,与之相比,7天逆回购和中期借贷便利(MLF)是对应中短期流动性波动的工具,今年又增...

余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口

美国的经验说明,尽管在相当长的时间里,极度宽松的货币政策未必会导致通胀。但是无论如何应该存在一个阈值,一旦跨过这个阈值,通货膨胀形势就可能突然恶化。中国的准通缩状态,给我们提供了一个实行扩张性财政货币政策的窗口。如果我们不积极抓紧时间通过扩张性财政货币政策刺激经济增长,扭转自2010年GDP增速逐年逐季下跌的趋...

央行推出政策组合拳 创新结构性货币政策工具支持资本市场发展

本报记者刘琪9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上表示，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。同时，潘功胜宣布了多项政策举措，包括降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降...

阻止市场负反馈“神器”出台,7.5万亿结构性货币政策工具再添新成员

央行首次创设结构性货币政策工具用于支持股票市场,有可能导致央行扩表,而不同的扩表方式对基础货币影响不同。如果没有基础货币投放,互换便利可能通过资产再平衡效应影响股债的价格。中金固收分析师张文朗指出,货币政策的调整,叠加金融监管与资本市场改革措施,已经对股票市场的预期产生了积极影响。如果后续财政政策能够有...

陈道富:我国结构性货币政策源于经济中长期结构性矛盾

此后一段时间,人民银行没有再推出新的结构性货币政策工具,直到2008年金融危机期间,人民银行赋予了再贴现工具支持涉农、小微和民企信贷的功能(www.e993.com)2024年11月25日。2014年开始,人民银行的货币政策长期面临存量信贷偏多而特定领域迫切需要贷款支持的矛盾。在扩张总量但需解决结构性问题思路的指引下,人民银行推出支小再贷款、抵押补充贷款(PSL)...

央行行长:继续坚持支持性货币政策立场 逐步淡化关注数量目标

第四是健全精准适度的结构性货币政策工具体系。未来，央行将在结构性货币政策工具运用中，继续坚持用好和丰富这些经验，完善相关制度框架，合理把握结构性货币政策工具的规模，已实现阶段性目标的工具及时退出。第五，提升货币政策透明度，健全可置信、常态化、制度化的政策沟通机制，做好政策沟通和预期引导。透明度提高后...

多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...

货币政策分为扩张性货币政策、紧缩性货币政策和稳健货币政策。比如,经济偏弱时期,为促进经济增长及就业稳定,央行往往增加货币供应量,降低实体融资成本,即采取扩张性货币政策。在经济过热、物价高涨时,央行会收紧银根,提高利率,以达到抑制通胀的目的,即采取紧缩性货币政策。

结构性货币政策对银行间市场的影响

如果仅考虑大型银行和股份制银行,结构性货币政策工具对于商业银行产生了异质性影响,即全国性银行没有显著增加投资债券的行为,但是信贷发放显著增加。结构性货币政策退出之后,如果这一现象还继续存续,不利于中小银行的盈利和风险管理。三、与传统货币政策工具的比较...

央行二级买卖国债探讨:财政与货币政策的结合点

4)结构性货币政策工具:如再贷款\PLS等,在总量工具基础上附加特定要求,从而在调控过程中实现结构引导意图,也具有总量效应,操作对象通常为中大型银行。不难看出,目前我国的流动性投放工具比较多元,涵盖了多个期限、多类主体,基本能够满足不同层次的流动性需求。