余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口
美国的经验表明,在长时间内,极度宽松的货币政策未必会导致通胀,但存在阈值,一旦跨过阈值,通货膨胀形势就可能突然恶化。对于人民币兑美元汇率,要静观其变,不要做过多干预,特别不能因汇率维稳而改变执行扩张性货币政策和扩张性财政政策的立场。为了实现2024年5%的GDP增长目标,中国必须加大财政政策的扩张力度。中央...
陈达飞 赵伟|制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?
利率的升降主要受到固定汇率制的约束,每当国际收支账户出现逆差时,货币(与财政)政策不得不紧缩。(二)1971-1990:金融自由化及向利率框架“转轨”1971-1990年,日本经济在经历“大滞胀”时代后有所放缓,货币金融体系在布雷顿森林体系瓦解后开启金融自由化改革。本阶段,日本经济和金融的方方面面均表现出典型的“转轨”...
深度| 制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?
设定利率的最终权力归属于大藏省,日央行没有独立地实施货币政策的权力。利率的升降主要受到固定汇率制的约束,每当国际收支账户出现逆差时,货币(与财政)政策不得不紧缩。(二)1971-1990:金融自由化及向利率框架“转轨”1971-1990年,日本经济在经历“大滞胀”时代后有所放缓,货币金融体系在布雷顿森林体系瓦解后开启金融...
【宏观经济】刺激政策的是非之辨
同样的刺激政策,在不同宏观环境中可能产生截然不同的效果。因此,该不该做政策刺激,需要视宏观经济环境而定,不能一概而论。刺激政策的真正约束在宏观经济的供给能力,应以反映供给约束是否收紧的通胀和国际收支为目标,在通胀低于目标值,国际收支顺差的时候刺激需求,而在通胀高于目标值,国际收支逆差时退出。刺激经济不是...
央行:未来货币政策还有空间 将密切观察政策效果、用好储备政策
大家也非常关注,人民币对一篮子货币稳中有升,在全球货币中表现稳健。跨境资金流动总体均衡,外汇储备总体稳定。总的看,前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用,国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间,我们将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况,择机用好储备工具。关于今年一季度外汇收支数据...
中国国际收支运行总体稳健
一方面,主要发达经济体货币政策逐步调整,全球流动性收紧局面将有所缓解(www.e993.com)2024年9月8日。另一方面,随着各项宏观政策效应持续释放,我国经济延续回升向好态势,基本面对国际收支的支撑作用将进一步增强。外汇管理部门将更好统筹高质量发展和高水平安全,深化外汇领域改革开放,强化外汇领域监管全覆盖,防范化解跨境资金流动风险,维护外汇市场稳定和...
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
货币政策既要避免过于追求经济增速而放任通胀,导致信贷和投资行为减少和其他经济紊乱,又要避免在高通胀时过度使用紧缩货币政策,导致商品价格下跌影响企业利润,继而传导到工资引起商品价格因需求不足导致的继续下跌的“通缩螺旋”。从逻辑推演上看,货币政策应是双目标的,同时关注物价水平和就业市场。
东海期货:美联储货币政策转向宽松下的全球汇率表现
因此,货币政策层面。美联储>欧央行>日央行>中国央行。4、美欧资本吸引力仍旧较强一影响国际收支平衡表上的经常项目因素主要有:国际贸易,经常账户顺逆差;资本项目的因素有:政府间贷款、投资收益、国际借贷、直接投资等,其中起主导作用的依旧投资收益与直接投资。
国际收支有条件保持基本平衡
报告认为,今年我国国际收支更有条件也更有基础保持基本平衡。一方面,主要发达经济体货币政策逐步调整,全球流动性收紧局面将有所缓解;另一方面,随着宏观政策效应持续释放,我国经济延续回升向好态势,基本面对国际收支的支撑作用将进一步增强。基本盘继续稳定发挥作用...
连平:国际收支顺差支持人民币汇率走强
一、国际收支规模和结构对人民币汇率的影响国际收支对汇率具有重要影响。当国际收支顺差扩大,市场外汇供大于求时,对人民币的需求就会上升,人民币具有升值压力;反之国际收支逆差,外汇供小于求,对人民币的需求可能走弱,人民币面临贬值压力。从2015年以来国际收支与人民币汇率的走势中,可以看到美元兑人民币汇率中间价和我...