民间物议|政策组合拳下四季度经济怎么走?

四季度政策仍有进一步宽松的空间首先,年底前可能进一步实施降准。央行已明确表示,将视四季度市场流动性状况,择机下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。预计此举将再度向银行体系和市场注入约5000亿-1万亿元的流动性。从现实情况来看,在9月下旬降准后,当前我国大型银行的加权存款准备金率仍高达8%,至少有3个百分点较为充...

...面延续修复态势,供给端修复较快,核心在于工业稳增长政策效果凸显

预计4月人民币贷款新增约8000亿元,同比小幅多增约800亿元,对应增速持平前值于9.6%;4月社融新增约7900亿元,同比少增约4300亿元,增速8.6%,前值8.7%;4月M2增速8%(前值8.3%);M1增速1.4%(前值1.1%),仍处低位。展望未来货币政策,我们认为总量性宽松操作仍有空间,其中,降准概率较大,时间点或考虑配合国债、地方政...

研客专栏 | 一文读懂MMT理论主张及政策建议

可增加商品、服务和金融资产数量;政府支出超过税收时为赤字,也即非政府部门的储蓄;当政府支出大于税收,非政府部门可以购买国债;政府支出会增加联储银行准备金账户余额;当非政府部门买入国债,联储银行减记准备金账户余额

全球要闻|美股集体收跌,市场关注美联储政策动向与降息概率

移民(增加)是导致失业率上升的因素之一。职位空缺的进一步减少将更直接地转化为失业率的上升。失业率上升同样是招聘放缓所致。美联储主席鲍威尔:失业率仍处于健康水平美联储主席鲍威尔:失业率仍处于健康水平。劳动力市场参与率处于高位,工资增长仍略高于与2%通胀相一致的水平。职位空缺仍然保持在相当强劲的水平。辞职...

内田真一:日本经济与货币政策

在货币政策方面,即使将利率降至0%也无法产生足够的宽松效果,未能提高通胀。日本政府进行了大规模的财政支出,以弥补需求短缺,并实施了各种补贴和公共信贷计划,以防止企业破产,保护就业。在这种情况下,企业自然会通过积累内部储备、囤积现金和存款来保护自己,而不是进行前瞻性投资。特别是,2008年的全球金融危机(GFC)对在...

2024年全国两会将至,后续政策展望

我们认为，地方政府新发行债务较2023年小幅上涨，主要包括以下三点原因：一是今年地方政府稳增长仍有一定压力，地方财政政策适度加力的可能性高于去年，积极的财政政策配合当前偏宽松的货币政策，有望形成政策组合拳，加速内部需求恢复(www.e993.com)2024年11月20日。二是2023年发行的特别国债中有5000亿元结转至2024年使用，一定程度上分担了地方政府...

申万宏源全面解读《政府工作报告》:立足长远,兼顾当下

而地方政府债务风险方面,市场预期的万亿再融资债未出现,上半年政策或更多聚焦存量化债工作的落实,新一轮化债以及再融资债增发或等待下半年。2)货币政策:靠前发力已完成,增量宽松待年中之后。我们预计上半年政策更侧重存量政策的落实,新一轮货币偏松或需等待年中之后,本次《报告》也给出两大指引:强调“疏通传导、...

【招银研究|宏观月报】海外经济温和扩张,中国经济开局良好(2024年...

宽松政策退坡叠加通胀侵蚀,2023年日本经济内生动能有所转弱,居民消费连续三个季度负增长。从结构看,美国经济景气叠加日元大幅贬值令出口成为日本经济的阶段性支撑。边际上看,4月PMI指数指向日本经济内生动能已在薪资高增的驱动下重回景气。4月服务业PMI指数大幅上行至54.6,制造业PMI指数上行至49.9,前者持续位于扩张区...

经济学家激辩“10万亿大刺激”

这种结构性内需不足的影响表现主要包括,经济增速逐年下滑,物价低迷并有通货紧缩风险,房价持续下跌、房地产投资负增长,股市长期下跌,年轻人的失业率较高,地方政府的债务负担加重、财政支出缺口扩大,这些情况带来的挑战比2008年或2009年的外部冲击更严峻。受结构性内需不足的影响,当前的有些指标如房价、股市指数、物价...

在2024第一季度尾部看经济

考虑到去年四季度发行的万亿国债将主要在今年使用,所以今年的财政实际支出力度大概在9.96万亿元左右,比2023年多2万亿元左右。如果按照实际支出占GDP的比重衡量,2024年约为6.6%,高于2023年的6.1%。这说明整体上财政政策相对宽松,并且新增的(1800亿元)赤字完全由中央政府承担,考虑了中国政府财政负债的可持续性,体现了...