56位上市公司CFO离职!CFO变更,对财务报告影响几何?

公司年龄、现金股利支付率三个变量进行标准化处理,并按照标准化处理后的变量均值对样本公司进行升序排序,以上下三分位点作为融资约束的分界点,设立虚拟变量FC_Dummy,大于66%分位的样本公司被定义为低融资约束组,此时FC_Dummy=0,而小于33%分位的样本公司被定义为高融资约束组,此时FC_Dummy=1;第二步,对模型...

股利分配理论

当股利支付率提高时,股东承担的收益风险会降低,权益资本成本也会降低,则企业权益价值提高。4.代理理论基于代理理论对股利分配政策选择的分析将是多种因素权衡的复杂过程。基本观点:(1)股东与债权人之间的代理冲突,债权人为保护自身利益,希望企业采取低股利支付率。(2)经理人员与股东之间的代理冲突,多分配少...

股利政策理论研究的三次飞跃与展望

只有理清股利政策理论的研究脉络,才能更深入地理解财务大师的思想,找到破解“股利之谜”的方向。通过对相关文献的大量阅读,笔者认为,在对“股利之谜”的探索过程中,西方股利政策理论的研究完成了三次飞跃:非独立研究领域到独立研究领域的飞跃、完全市场研究到不完全市场研究的飞跃以及理性范式到行为范式的飞跃。这三次飞...

关于我国上市公司现金股利政策的理论解释

我国上市公司支付股利的形式和水平都极不稳定,这些都使儡通过现金股利的支付来传递未来盈利增长的信号受到极大的限制。2.代理成本假说的限制。代理成本假说认为,股的支付能够有效地降低代理成本。但是,由于我国不同的市场环境及企业股权结构与公司治理的特殊性,企业中的代理问题十分突出,现金股利的支付要作为降低代理成本...

法律环境对股利政策影响至关重要

代理问题是影响全球股利政策最重要的因素之一,而解决代理问题的有效对策之一是通过法律的手段,包括立法状况与执法质量在内的整个法律环境,对公司的股利政策具有至关重要的影响德邦证券研究所吴谦对投资者权利保护较好的国家往往股息支付率较高,这些国家中发展速度较快的公司的股息支付率往往低于发展速度较慢的公司;对...

知识丨信号传递理论

(5)在高速成长企业(行业)股利支付率一般都很低(如微软公司只在2002年每股发放了l6美分的股利,以前从未发放过股利),而这类企业往往有很好的业绩(www.e993.com)2024年11月23日。有些公司由于没有正现值的投资项目,会采取高派现的股利政策,信号理论却作出了相反的解释和预测。02信号传递理论适用性...

肖圣军:双层股权结构下股利分配困境的成因及其破解方案

股利信号理论的基本前提为资本市场中存在着信息不对称的现象,由于股利政策是由管理者制定的,而管理者掌握着更多的公司信息,如果公司的股利支付率提高,则表明管理者对公司的未来发展持有乐观预期,预示着公司未来业绩将大幅度增长,公司股票价格也会随之增长;而当公司的股利支付率下降时,则表明管理者对公司的发展前景存有...

注会财务管理模拟题1(带答案)

『答案解析』根据代理理论,有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务代理成本的现值+债务代理收益的现值=2200+100-80-20+30=2230(万元)。(参见教材270页)知识点:资本结构理论讲解注意审题。9.下列股利分配政策中,最有利于稳定股价的是()。A.固定股利支付率政策B.剩余...

中级会计职称考试 | 每日一练|企业所得税|纳税|股利|税收_网易订阅

“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司价值将得到提高。所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。代理理论认为高水平的股利政策降低了...

西南大学0053作业答案2021年10月

本题参考答案：固定股利支付率政策是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。这种股利政策使公司的股利支付与盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加；盈利状况不好，则每股股利额就减少，股利随公司的经营业绩而变化。简述企业的财务关系。本题参考答案：（1）企业的财务...