增强以国债为纽带的财政政策和货币政策协同效应

从财政视角来看,发行国债是政府重要的市场化融资渠道,能够为财政逆周期和跨周期调节提供资金保障,且其发行定价与市场流动性高度相关;从货币视角来看,国债的流通和估值定价为货币政策提供了操作标的和观测指标,同时其发行缴款、付息兑付等行为也与货币市场和资本市场联系紧密。2023年12月召开的中央经济工作会议强调,要强化...

【中国银河总量之声】初窥2025:以确定性拥抱不确定性

固定收益市场方面,广义财政发力对经济基本面形成一定支撑,但信用扩张依然面临需求约束,房地产“严控增量”的基调意味着政策更加关注价格企稳而非投资增长,国债供给增长压力由央行提供流动性工具对冲,预计10年期国债收益率均值伴随央行调降政策利率或进一步下移至2%附近,波动区间为1.8%~2.2%。风险提示:国内经济下行的风险...

天风证券:重视财政基调从收缩性向再扩张的转变,大概率会提高赤字...

此外,宋雪涛指出,需要重视发布会中,财政基调从收缩性向再扩张的转变。制约近两年财政发力的,除了收入下滑以外,还有高压化债加大了对地方政府的约束,导致财政政策难以落地,实际上产生了收缩性的效果。但此次财政政策明确了将一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,化债思路从消灭债务转回到了2015年用表内置...

A股或迎来第二波爆发,财政部大招来了!释放扩张性财政政策信号...

释放扩张性财政政策信号,“规模”悬念将在未来两周内落地金融界10月12日消息提前五天预告的财政部发布会终于来了,A股又有利好落地!12日上午财政部就中央财政预算、地方专项债额度、地方隐性债务化解、房地产等多方面市场关注问题进行解答。真得注意的是,本次发布会规格罕见,财政部一正三副主要负责人全部出席发布...

下一步到底是先财政扩张,还是先债务重组?

但如果当年不够用,就要发行特别国债或增发国债,两者的区别在于,特别国债不计入财政赤字,增发国债计入财政赤字,我国历史上一直以3%的赤字率(财政赤字与GDP之比)为红线,去年年底发行的1万亿是增发国债,把当年的赤字率提升到3.8%,被视为财政扩张时代的来临。

央行财政部首次会议有何深意?央行已净买入3000亿国债 财政货币...

中信证券首席经济学家明明对财联社记者表示，在经济总需求不足背景下，财政和货币协同的必要性大幅抬升，后续财政发债而央行配合二级市场净买入的操作形式也实现了货币对财政的支持，双管齐下加大对于实体经济修复的力度(www.e993.com)2024年11月26日。8月以来，买卖国债正式纳入央行货币政策工具箱。明明还表示，央行实施国债买卖操作，一方面是作为基础...

国债什么有关系?国债的收益与哪些因素相关?

当国家采取扩张性财政政策,加大国债发行规模时,可能会导致国债供大于求,从而影响其收益率。为了更清晰地展示上述因素对国债收益的影响,以下是一个简单的表格对比:总之,国债的收益受到多种因素的综合影响。投资者在进行国债投资时,需要密切关注这些因素的变化,以便做出更为明智的投资决策。

余永定:现在到年底剩三个月,想要达到5%的增长目标,财政政策要有...

在相当一段时间,大部分人认为中国应该把精力集中在结构方面,而不是采取扩张性财政与货币政策。因为多年来,我们看到政府工作报中我们常常强调去产能,不搞刺激性政策。我们所说的积极的财政政策和稳健的货币政策,实际上是和扩张性的财政政策和货币政策相对的概念。我们强调的是中性的,甚至是略有紧缩性的。在这么多年...

强化逆周期调节,财政政策再发力

“按照9月26日召开的中央政治局会议部署,财政部在加快落实已确定政策的基础上,围绕稳增长、扩内需、化风险,将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。”在10月12日的国务院新闻办新闻发布会上,财政部有关负责同志介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况。

余永定:货币政策宽松度是适当的,当下扩张性财政政策很关键

关于扩张性的财政政策,余永定解释,具体而言,政府要增发国债,且中央应支持地方政府。因为地方政府和国企是进行技术投资的主体,为他们提供资金才能推动实体经济发展。余永定表示,此次系列货币政策的最终目的是刺激消费需求和投资需求,弥补有效需求不足,从而刺激经济增长。经济增长了、居民收入才能随之增长。而收入增长和收入增...