中美新变局:2025经济与大类资产展望

主要经济体的通胀因货币紧缩和供应链恢复而回落,但仍高于央行目标。政策需在经济放缓和再通胀之间取得平衡,贸易政策的不确定性增加了挑战。??美国经济增速预计从今年的2.7%放缓到明年的2.1%,再到后年的1.6%。财政刺激退坡、货币政策滞后效应以及关税和移民政策对经济的滞胀式冲击是主要原因。核心PCE通胀预计在明年...

余永定:货币政策宽松度是适当的,当下扩张性财政政策很关键

关于扩张性的财政政策，余永定解释，具体而言，政府要增发国债，且中央应支持地方政府。因为地方政府和国企是进行技术投资的主体，为他们提供资金才能推动实体经济发展。余永定表示，此次系列货币政策的最终目的是刺激消费需求和投资需求，弥补有效需求不足，从而刺激经济增长。经济增长了、居民收入才能随之增长。而收入增长和...

疫情后的货币政策与财政政策协调

一是货币政策的标尺,即衡量均衡利率或政策利率的松紧。二是货币政策是总量政策还是结构政策,二者应各占多大比重。货币政策的标尺不是指政策利率有没有降、降多少,而是要将其和实体投资回报率相比较。即使货币政策方面做了很多工作和努力,但如果与实体投资回报率的下降速度相比,政策利率降幅仍显不足,还是可能导致实际利...

张明:关于财政政策的2条建议和货币政策的4条建议

而要提振经济增长,中国政府尤其是中央政府必须实施更大力度的扩张性财政政策。这是因为,第一,货币政策在抑制经济过热方面效果更好,但在应对经济疲弱方面效果不佳。这就好比,货币政策这根绳子在拖住经济过热这驾马车时效果显著,但你却不能用绳子去推动马车;第二,如前所述,当前微观主体由于对未来缺乏信心与预期,不愿...

余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口

美国的经验表明，在长时间内，极度宽松的货币政策未必会导致通胀，但存在阈值，一旦跨过阈值，通货膨胀形势就可能突然恶化。对于人民币兑美元汇率，要静观其变，不要做过多干预，特别不能因汇率维稳而改变执行扩张性货币政策和扩张性财政政策的立场。为了实现2024年5%的GDP增长目标，中国必须加大财政政策的扩张力度。中央...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

摘要国债兼具财政和金融功能,是财政政策与货币政策互动最为频繁活跃的领域,而货币政策的立场和操作也会直接影响赤字融资的来源与成本(www.e993.com)2024年11月23日。因此,国债管理是两大政策协调配合的关键切入点。鉴于财政政策与货币政策配合的国际经验,针对我国政策协调配合中面临的挑战,我国应根据经济形势适时调整宏观政策调控机制;推动央行开展公...

重磅定调 最新解读!明年货币政策、财政政策延续今年可能性较大

明年货币政策、财政政策延续今年可能性较大会议提出,积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。不少投资人士解读,明年货币政策、财政政策延续今年的立场、力度的可能性相对较大。创金合信基金首席经济学家魏凤春表示,积极的财政政策和稳健灵活的货币政策搭配是有节制的扩张,因此不会产...

王小鲁:要实现经济政策转型,当前迫切需要采取几方面措施

货币政策要恢复中性,财政政策要从政府投资为主转向改善民生为主,政府支出结构需要转型。没有这种转型就难以纠正需求结构失衡的状况。在现在的情况下,我认为要推进这种转型,未来几年至少要促进消费率回升10个百分点以上,也就是回到65%—70%这个区间,资本形成率下降10个百分点左右,回到30—35%这个区间。

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

然而,财政货币政策协调的研究总是历久弥新。在21世纪的第一个二十年,财政货币政策协调领域涌现了许多新的方向:一是新的宏观经济背景下,如政府债务化解、人口负增长与老龄化加速、收入不平等、气候变化与可持续发展等,更加强调政策协调的效果(李扬,2021;朱民等,2022);二是财政政策与货币政策可能的目标不一致性,由此...

连平:货币政策超预期意味着什么?

在财政政策扩张程度明显加大的情况下,货币政策需要配合好财政政策,同步实施相应力度的扩张,在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。当前和未来一个时期,世界经济将步入疫情...